【摘要】 苹果公司(AAPL)投资者近期面临的基本问题是，全球疫情扩散造成的供应链问题是否会对公司业务造成持久损害。大多数分析家认为不会。但是，在某些情况下会导致这种问题更加突出，
苹果公司(AAPL)投资者近期面临的基本问题是，全球疫情扩散造成的供应链问题是否会对公司业务造成持久损害。大多数分析家认为不会。但是，在某些情况下会导致这种问题更加突出，对于一家如此依赖国际零部件，制造和销售的公司，需要更加谨慎。
在周一的市场抛售狂潮中，苹果股价下跌近4%。自上周警告称，由于两个供应链的影响，苹果3月份季度营收将低于先前预期，目前该股因此已下跌约7%。
Evercore ISI分析师阿米特-达里亚纳尼(Amit Daryanani)周末在一份研究报告中写道，尽管他将3月份季度的收入预期削减了86亿美元，至570亿美元，以反映苹果的警告，但他认为苹果的收入只是在时间上发生了转移，而不是完全消失。实际上，在他的模型中，他只是将所有收入转移到了接下来的两个季度。他的全年每股收益和收入估计均保持不变。
他写道：“我们认为将供应问题视为暂时性的问题是审慎的做法，随着时间的流逝，它应该能够自行解决。此外，如果由于全球疫情进一步的恶化而引发抛售，我们认为管理层将积极进行回购。” 达里亚纳尼维持其优于大盘评级和365美元的目标股价。
Wedbush分析师丹-艾夫斯(Dan Ives)维持其苹果股票优于大盘评级和400美元的目标价，并周一在一份研究报告中写道：“华尔街关注的重点是供应链，并在整个亚洲区域和全球iPhone生产开始规范化时进行衡量。”
艾夫斯说，投资者正在努力解决的问题是情况何时开始正常化。供应只是公式的一部分-他指出，他的模型预计在未来12到18个月内，中国将占iPhone销售量的17%至20%。艾夫斯写道：“自从这次冠状病毒爆发以来，我们得出的结论是，这主要是iPhone需求的时间问题，最终，一旦供应链恢复到满负荷运行，iPhone的销售增长将恢复。”
在艾夫斯的笔记中，他列出了最好的情况，基本情况和最坏情况。
他说，最好的情况是，到4月初，供应链已基本恢复正常，计划中的5G iPhone秋季发布并未延迟，亚洲地区的需求在6月和9月季度反弹。
在基本情况下，他认为供应链的恢复要持续到4月下旬或5月初，这可能会将5G iPhone的发布多推迟数周，届时亚洲地区的需求将恢复，但“某些需求将受到破坏”。
在最坏的情况下，供应链要到5月底甚至6月才能完全恢复，而5G iPhone则要推迟三个月或更长时间推出，而亚洲地区需求反弹的同时，整个地区的“需求破坏也很明显”。
正是这种“需求破坏”的风险会使投资者感到不安，他们认为这里的问题只是有关需求的时机。 巴克莱(Barclays)分析师蒂姆-朗(Tim Long)上周对苹果股票给予了“持股观望”评级，尽管许多人将这种情况视为暂时的，但“另一个问题(关税)之后凸显出苹果固有的风险，即苹果在供应链中过于依赖国外的供应链。”
而且，由于该股最近的市盈率远高于其历史估值范围，因此任何有关疫情蔓延使苹果比以往更容易受到国际需求和供应链冲击的影响，也有可能会对苹果股票产生持续影响。
截至美周一收盘，苹果下跌4.75%，至298.18美元。 值得注意的一点是，该股目前仅略高于2019年底的收盘价293.65美元。(崔斯特)