关于恒大的现金流风波，一直持续不断，只是最近的事情显得尤为抓人眼球。
开发商的现金流紧张，不是一天两天的事情了。从前几年房地产调控政策的日趋收紧，再到调控的全面性覆盖。房地产行业的竞争格局，从最初的头部房企收并购中小房企、区域性房企，向大房企集团之间的兼并转变，再到大型房企的轰然垮台，地方政府不得不参与紧急救助。
Too big to fail的事情，在哪里都不稀奇，中国是这样，美国更是如此。在美国次贷危机金融海啸的时候，美联储就曾经斥巨资出手救市。
其实，也不只有房地产行业是这样的情形。但凡通过财技善舞的手段，用高杠杆滚动的方式，去大肆扩张的民营企业集团，也都纷纷暴露出了他们在退潮之后的底裤。
有一个巨头的倒塌，可能与恒大的未能成功借壳，就有些关系。以至于有行业圈内人士不禁感慨，老板救助了恒大，却赔进了自己。与曾经的竞争对手角力数年之后，刑满释放的对手实控人出来发现，自己竟然是熬赚躺赢了。但是，任何一个垮台，通过一个孤立的借口，都是不足以解释全貌的。最重要的原因，还是实控人自己无节制的杠杆加持。
恒大最近的事情，发酵于一起广发银行提起监管资金的冻结申请，要求提前还款。事件爆发出来后，公司股价不可避免地大跌。恒大集团也在第一时间强势发声，回应对方完全是在滥用了诉前保全的行为。事件最终是反转了，手牵手、心连心的恒大集团与广发银行，双双发表了经过充分沟通已经妥善解决的重要声明。但是，这件事情造成的影响，可能并没有结束。
早在去年年初的时候，恒大就曾经谣传出现过现金流危机，当时甚至还流传一篇恳请支持重大资产重组的情况报告。只不过，重组最终还是没完成，才把上述提及的巨头拖垮了。恒大最后也是靠大力折扣出售楼盘项目，解决了短期资金周转的困难。最近，他们应该又在通过加速出售资产的方式，加紧解决眼前的债务危机。
昨天就有媒体报道，与恒大相关联的案件，已经被最高法院通知，要求移交到广州中院进行集中受理。文末还提及了一个受访律师的分析：案件的集中受理与进入破产重整程序之间，并没有因果关系，是出于防止诉讼瓜分资产、保全资产的考虑。
就这件事情而言，有无因果关系，不得而知。但是，到底有哪一类的诉讼案件适用了集中管辖？一般来说，这一类案件都是涉及到“特殊资产”的。“特殊”，还算得上是一个中性的词汇；它的另外叫法，是“困境”、“不良”。根据行业朋友评述，在海航、东旭面临债务危机时，相关案件就被要求集中管辖了，分别在海南、石家庄。
总体来说，集中管辖确实可以起到，防止滥用诉讼保全和资产冻结的目的，相当于是变相提高了诉讼的门槛，本质上是政府划了一道防火墙。对恒大本身而言，是属于利好消息，是一个受到保护的信号。
但反过来，对各家债权人而言，就未必了。对金融机构预期的负面影响，只是其中的一个方面，客观上打击了续贷、新增头寸的信心。对于债券投资人而言，可能还稍好一些；受到影响最大的，是非标。另外，还有一个不能忽视的群体，是供应商和服务商。据说，在之前的战略投资者名单，就有不少供应商在里面。
一般来说，由于房地产行业的链条很长很广，一旦出现违约风险，波及的面很大，政府很难置身之外，任其发展。所以，在关键节点上，大家的预期和信心，就显得极其重要。因为一旦出现了分歧，很可能就是危机爆发、风暴来临的前兆。
不管怎样，还是希望恒大这一次事件，能够顺利软着陆，可得要挺住了。
