【摘要】 已经连跌了好几天的恒大，股价终于有了短暂的回升。截至8月5日收盘，恒大每股收报5 45港元，增幅0 18%；成交额约2 69亿港元，成交量4854 94
已经连跌了好几天的恒大，股价终于有了短暂的回升。
截至8月5日收盘，恒大每股收报5.45港元，增幅0.18%；成交额约2.69亿港元，成交量4854.94万股。
就在两天前，恒大披露了前7月份的营运数据。据公告显示，截至2021年7月31日止7个月，恒大累计实现合约销售金额4005.6亿元人民币，累计合约销售面积4844.9万平方米。按照其年初提出的年销售目标7500亿元来计算，恒大目前已完成年度任务的64.6%。
值得注意的是，如今恒大的市值仅剩下722.01亿港元。地产界总是不缺怪诞，一家年销售目标7500亿的企业，市值竟然还不到十分之一。
当然，在内房股普遍被低估的背景下，某个阶段的股价确实很难完全反映出一家房企的经营情况。但从长时间的涨跌趋势中，却能看到投资者对于这家房企的态度。从年初至今，恒大的股价跌幅超过了60%，市值蒸发超过1100亿。
市场消息方面，商票逾期、身陷诉讼、评级下调……近期关于恒大的利空不少。
8月5日下午，坊间又流传出了一则尚未被证实的传闻。该传闻中指出，恒大目前已被司法集中管辖，所有涉及恒大的案件，都将被移交广州中院集中管辖。
对于该消息，众人的看法也不尽相同。有人认为这是对恒大的一种保护，也有人认为，这意味着恒大的债务问题已经来到了“爆发前夕”。
抄华夏幸福“作业”？
司法上“集中管辖”的定义，是指将以往分散由各基层人民法院、中级人民法院管辖的涉外民商事件集中交由少数受案较多、审判力量较强的中级人民法院和基层人民法院管辖。
对于存在债务违约风险的房企而言，通过司法集中管辖能够一定程度避免项目资产被轮候查封，以及出现股权被冻结并引发一系列问题，进而让企业得以保持自我造血的能力。
从这个角度来看，如果“集中管辖”属实，那对于恒大而言似乎确实是一个利好消息。
能够看到，早在两个月前便陆续开始有恒大商票逾期的消息传出。6月7日，恒大集团官方发布的声明中显示，公司确实存在个别项目公司有极少量商票未及时兑付的情况，而集团将高度重视并安排兑付。
6月29日，涂料公司三棵树发布公告称，2021年第一季度，因个别大型地产商资金周转困难，公司应收票据出现逾期情形，截至2021年3月31日，公司应收票据逾期金额共计5,363.72万元。在上述票据逾期金额中，有5137.06万元来自恒大，有148.44万元来自华夏幸福。
据悉，恒大在7月之前已经将上述逾期票据兑付完毕。
7月19日，广发银行宜兴支行向江苏省无锡市中级人民法院申请诉前财产保全，请求冻结被申请人宜兴市恒誉置业有限公司、恒大地产集团有限公司银行存款人民币13201万元，或查封、扣押其他等值财产。
三天后，恒大发布声明称，就近期诉前财产保全民事裁定事宜，公司已经与广发银行方面充分沟通并妥善解决。
到了7月底，“坏消息”继续传来。据廊坊发展股份有限公司披露，恒大持有公司20%的股份已被冻结，事关孝感市高创投资有限公司与恒大地产集团、恒大地产武汉分公司一案。
一件件事情接踵而至，尽管暂时出现的问题都已基本得到解决，但其同时也会牵扯住恒大不少的精力。
对于这时候的恒大来说，“集中管辖”似乎能够让自己缓上一口气。虽然这种做法在房企中并不算多见，但却也有例可循。
事实上，近期因债务问题而备受关注的华夏幸福，也同样被采用了“集中管辖”的措施。据相关人士介绍，有关华夏幸福的票据案子由廊坊中院集中管辖，如果有其他法院已经成功立案的，则需要将案件移送至廊坊中院。
某种程度来说，这种处理方式减少了因债务问题引发建筑商、供应商等出现连锁反应的情况，也能够让公司有更多精力投放到化解风险工作中来。业内人士指出，如果“集中管辖”的消息属实，那短时间内或许很难再看到恒大“涉案”的消息。
恒大“套现”
不过，并非所有人都是如此乐观，因为一般对于存在债务问题的企业来说，案件集中管辖往往也是债务重整的先兆。
需要被“集中管辖”的前提之一便是出现较多类似的案情，因此也有声音猜测，如果“集中管辖”消息属实，是否也就意味着不久之后或许将会来到债务集中到期的时间节点？
一切仍停留在猜测阶段。众人所能看到的，也仅仅是恒大开始出现“诉讼保全”以及“司法冻结”等情况的个案。
据REDD不久前援引两名知情人士透露，监管层将中国恒大集团面临的财务困境定性为“流动性问题，而非资不抵债”。不过，恒大近期接二连三的“套现”行为，则同样令人深思。
今年4月，恒大地产集团有限公司退出投资企业广州恒大（增城）房地产开发有限公司。股权变更前，广州恒大（增城）房地产开发有限公司由恒大100%持股。变更后，新增合众人寿保险股份有限公司持股95%，恒大持股比例下降至5%。
6月21日，恒大以每股6港元的价格，向儒意影业、南瓜电影创始人柯利明转让7.38亿股恒腾网络股份。交易完成后，恒大持股37.55%为第一大股东，柯利明持股增至20.5%成第二大股东。
7月末，恒大集团有限公司退出深圳市高新投集团有限公司，所持有的7.0798%股份由万科接盘。8月1日，恒大再度转让恒腾网络11%的股份，其中7%转让予腾讯，4%转让予独立第三方；收购价格均为每股3.2港元，总交易金额达到32.49亿港元。
对此，投资机构方面也有发声。7月27日，瑞银发表研究报告指，恒大总负债中有约77%于12个月内到期，将关注恒大是否会大规模出售资产，包括旧改项目及旗下恒大物业的物业项目，以评估其产生现金的能力。
另有消息指出，为解决流动性困境，恒大计划出售包括了深圳的旧改项目在内的部分资产，价值约1200亿元，并已于6月份与金茂等买家接洽。
消息纷扰真假难辨，但不管怎么说，对于一直在强调“降负债”的恒大而言，“套现”回血本就无可厚非。而目前还有一个能够确认的是，恒大的销售均价还在下降。
据计算，恒大前7月的销售均价约为8267.66元/平方米，去年同期的均价约为9067.45元/平方米。同时，恒大7月单月销售均价约为8055.2元/平方米，而去年同期的均价约为9337.3元/平方米。