【摘要】 爱玛科技拟发行不超20亿可转债大举扩产 销售费5.51亿骤增38%销量仅完成目标54%
在产能方面，爱玛科技撒开了腿；在销量方面，爱玛科技又扭伤了脚。
7月11日晚，爱玛科技(603529).SH)根据公告，公司拟公开发行可转换公司债券的募集资金总额不得超过20亿元，募集资金将用于扩大生产和升级营销网络。
2021年6月爱玛科技上市后，为满足公司未来业务发展和市场拓展的需要，不断扩大产能。
然而，商报记者发现，爱玛科技在2021年年报中“三缄其口”，不披露产能等关键数据。
事实上，2021年爱玛科技产量达到877.52万辆，同比增长约11%；销量867.爱玛科技集团国内事业部总裁高辉曾表示：“2021年，国内事业部产销目标必保1600万辆，冲刺1800万辆。”
从这个角度来看，爱玛科技只完成了“必保”目标的54%，“冲刺”目标的48%。
需要注意的是，2021年爱玛科技的销售费用达到了5.51亿元同比增长38亿元.与换来的销量增长相比，07%的差距很大。
扩大产能布局
爱玛科技能的道路上，爱玛科技正在迅速奔跑。
7月11日晚，爱玛科技发布2022年公开发行可转换公司债券计划，公开发行可转换公司债券募集资金总额不超过20亿元，扣除发行费用后，募集资金将投资丽水爱玛汽车科技有限公司新能源智能旅游项目（一期），项目总投资20亿元，拟募集资金15亿元；投资爱玛科技集团有限公司营销网络升级项目，项目总投资5.计划投资36亿元筹集5亿元。
爱玛科技成立于1999年，2004年进入电动两轮车行业，是中国最早的电动两轮车制造商之一。公司主要从事电动自行车、电动轻型摩托车、电动摩托车等的研发、生产和销售。
然而，在资本市场，爱玛科技仍然存在“新人”公司于2021年6月15日登陆a股，上市募集资金18.1亿元主要用于天津爱玛电动汽车自行车及配件加工制造项目、江苏爱玛塑料喷涂生产线技术改造项目、公司终端店铺营销网络升级项目。
2021年7月30日，爱玛西南制造基地项目签约仪式在铜梁举行。爱玛科技宣布将投资20亿元在铜梁建设爱玛西南制造基地。达到生产后，每年可生产约300万辆电动摩托车，年产值100亿元
当时，据相关负责人介绍，项目一期将于2021年投产，2022年产能100万辆。预计整个项目将推动配套企业形成200亿元的新能源短途智能旅游产业集群。
2021年9月，爱玛科技宣布拟建设台州智能电动汽车及高速电动摩托车项目，项目总投资约10亿元，其中土地及固定资产投资约7亿元，公司计划通过自有资金直接或间接融资解决。
2022年7月5日，爱玛科技发布公告，公司拟与贵港市人民政府签订投资协议。
根据公告，公司计划在贵港投资建设爱玛智能旅游产业园项目，项目计划总投资约11.5亿元，项目总用地约400亩，工期24个月。
爱玛科技表示，该项目将进一步完善公司的产能布局，满足公司未来业务发展和市场发展的需要，满足公司全体股东的利益。
销售目标没有产能保障
爱玛科技能大肆扩产消化吗？
2018年至2020年，爱玛科技产量分别为455.33万台，564.50万台，754.销量分别为456万台.37万台，548.80万台和757.07万台产销分别为1000台.23%，97.22%和100.40%。
同期爱玛科技产能分别为479.87万台，592.92万台和761.06万台产能利用率分别为944万台.89%，95.21%和99.08%。
根据2021年年报，爱玛科技2021年产量877，包括电动自行车、电动两轮摩托车、电动三轮车、自行车等。.52万辆，同比增长约11%；销量867.同比增长约9%的04万辆。
具体来说，2021年爱玛科技生产电动自行车511.29万台，销售501.88万辆电动两轮摩托车333.77万台，销售333.17万动三轮车217万辆.19万台，销售20.45万行车115万辆.28万台，销售11.54万台。
爱玛科技集团国内事业部总裁高辉在2020年全球供应商大会上表示：“2021年，国内事业部产销目标必保1600万辆，冲刺1800万辆。”
从这个角度来看，爱玛科技只完成了“必保”目标的54%，“冲刺”目标的48%。
有趣的是，爱玛科技证券代表杨飞在接受采访时表示，上市公司提前披露销售目标是违法的，爱玛科技没有披露销售目标。
另有报道称，爱玛科技董事会秘书办公室相关人员表示，2021年未能实现产销目标，与爱玛实施的经营策略有关。“2021年是我们上市的第一年，上市期间我们采取了稳定的经营策略，渠道扩张，产能扩张各方面都比较保守。”
一个根本不承认有产销目标，另一个借口说上市年要保守，这两个逻辑都站不住脚。
有趣的是，爱玛科技在招股说明书中详细披露了公司的产能和产能利用率等信息，但在2021年年报中，公司又“三缄其口”，不披露关键数据。
按照高辉的目标，爱玛科技没有相应的产能作为保证，即使加班，也很难达到1600万辆的目标。
需要注意的是，2021年爱玛科技的销售费用达到了5.51亿元同比增长38亿元.公司表示，主要原因是公司扩大销售团队，增加营销投入。
但从效果上看，爱玛科技销售成本增长38.以07%为代价，销量只增长了9%左右，两者极不匹配。