【摘要】 歌尔股份上半年净利预增40%股价跌逾40% 抛“地板价”员工持股考核营收4年增千亿
“果链”企业歌尔股份(002241).SZ）再推大手笔股权激励。
7月10日晚，歌尔股份披露了两份股权激励草案。一是员工持股计划，覆盖数千名核心员工，授予价格仅10元/股。二是股票期权激励计划，覆盖重要管理骨干5001人、业务骨干，行权价格34人.24元/股。
备受质疑的是，员工持股计划的授予价格仅为10元/股，相当于市场价格的三折，堪称“地板价”。
今年以来，歌尔股份的经营业绩明显放缓。根据业绩预测，公司预计上半年将盈利20元.77亿元-24.23亿元，同比增长20%-40%。去年同期，其净利润同比增长率高达121.71%。
《长江商业日报》记者发现，歌尔股份大规模实施股权激励，试图锁定业绩的高增长。根据股权激励计划的绩效考核目标，2026年公司营业收入达到1800亿元，比目前增长1000亿元。
12名董事和监事高三折买股票
令人惊讶的是，歌尔股份促进了股权激励。
根据公告，歌尔股份的股权激励采用员工持股计划和股票期权激励计划两种方式。
员工持股计划是员工持股计划，这也是歌尔的股份“家园6号”员工持股计划。根据草案，持股规模不得超过7426.55万股，约占公司股本总额的25万股.17%。其中，首次授予6588万股，占员工持股计划总数的88%.71%的预留份额为838.5451万股，占员工持股计划总数的11万股.29%。
持股计划的参与者为公司董事（不包括独立董事）、监事、高级管理人员和核心骨干员工，总人数不超过1000人（不包括预留部分）。共有12名董事、副总裁、两名员工监事、9名副总裁（包括董事、董事）、财务总监、董事会秘书等，共授予720万股，占计划份额的9%.70%。
关键是员工持股计划的价格为10元/股。股票来自公司之前在二级市场回购的股票，平均回购价格为30元.86元/股。7月8日，歌尔股份收盘价为33元.07元/股，包括12名董事、监事在内的员工持股，相当于以30%的折扣购买公司股份。此举显示了公司对1000名员工的激励。
根据披露，员工持股计划的存续期为66个月，解锁时间分别为18个月、30个月、42个月、54个月，自持股计划转让至员工持股计划名下之日起。解锁比例分别为25%、25%、25%和25%。
那董监高三折买股是否属于利益转移呢？
市场参与者表示，三折买股确实属于“地板价”但考虑到持股计划的存续期为66个月，持股满18个月才解锁25%，不能算明显的利益转移行为。
员工持股计划还设定了绩效考核目标，即基于2021年的营业收入，2023年至2026年，歌尔股份实现的营业收入增长率分别不低于40%、70%、100%和130%。从这个角度来看，从2023年到2026年，公司的营业收入至少应该达到1094年.8亿元，1329.76亿元，1564.42亿元，1799.2026年营业收入将比2021年增加100多亿元。
本次股票期权激励计划拟向5001名激励对象授予7752万份股票期权，约占公司股本总额的20%.行权价格为347%.7月8日收盘价略高于24元/股。
股票期权激励计划也有业绩评估，即2023年和2024年，歌尔股份的营业收入分别不低于1094年.8亿元，1329.76亿元。
事实上，以营业收入为考核目标并不难。2019年至2021年，公司营业收入同比增长率超过35%，今年一季度增长率超过40%。
歌尔表示，目前公司正处于战略转型的关键时期，旨在吸引和保留优秀的管理人才和业务骨干，确保公司的长期稳定发展。
年内股价下跌40%以上
由于歌尔股份的经营压力，大规模推进员工股权激励计划。
歌尔的主营业务分为精密零部件、智能声学整机三大业务板块(如TWS）以及智能硬件(如VR/AR，智能可穿戴产品)。
因为VR/AR随着市场的快速发展，歌尔股份在这一领域已经布局了10年，进入了收获期。
在2021年微型显示光学技术会议上，歌尔股份有限公司董事长姜斌表示，歌尔股份目前占据全球中高端虚拟现实头显70%的市场份额，公司不仅与Facebook，索尼建立了长期的合作关系，并深入参与了客户VR设备研发、设计及生产环节。
自2019年以来，歌尔股份的经营业绩持续快速增长。具体来说，2019年和2020年的营业收入分别为351.48亿元，577.同比增长473亿元.99%，64.29%。同期归属于上市公司股东的净利润(以下简称“净利润”）分别为12.81亿元，28.同比增长478亿元.58%，122.41%。
公司2021年实现营业收入782.同比增长351亿元.47%，净利润42.75亿元同比增长50亿元.09%的净利润扣除非经常性损益(以下简称“扣非净利润”）为38.32亿元同比增长38亿元.91%。
今年第一季度，公司实现了201年的营业收入.同比增长432亿元.37%，净利润9.01亿元同比下降6亿元.71%。
公司预计今年上半年净利润为20.77亿元-24.23亿元，同比增长20%-40%。考虑到第一季度净利润下降，第二季度业绩增速超出预期。但上半年净利润增速仍低于去年同期的121.71%。
歌尔解释说，与去年同期相比，今年上半年，该公司VR虚拟现实、智能游戏主机等产品销售收入增长，带动盈利能力提升。
市场关心的是类似业绩的快速增长能否持续。
歌尔股份在二级市场表现不佳。
K线图显示，今年年初，歌尔股价为54.7月11日，10元/股的收盘价为32元.39元/股累计跌幅40元.13%。
值得一提的是，7月11日，大规模股权激励计划披露后，歌尔股价没有大幅上涨，而是高开低走，最终收跌2.7月12日收盘小幅上涨06%.28%。