【摘要】 无锡银行持续“破净”定增价高出股价10% 累计融资百亿核心一级资本充足率垫底同行
无锡银行(60090808)面临资本补充压力，股价持续破净或溢价发行。.SH）多日的再融资计划争议不断。
近日，中国证监会发审委会议审议通过了无锡银行非公开发行a股的申请。银行计划增加20亿元，全部用于补充银行核心一级资本。
《长江商业日报》记者注意到，根据发行股票数量和募集规模的上限，无锡银行的发行价格为6.24元/股，比银行二级市场溢价约10%。由于股价持续破净，无锡银行今年一季度每股净资产为7.33元，如果最终发行价格高于每股净资产，股价没有大幅上涨，无锡银行定增价格溢价率会更高。
事实上，由于银行业的特殊性，溢价发行的案例并不少见。然而，在市场化原则下，无锡银行的溢价增长对机构投资者的吸引力比大多数实施折价发行的固定增长计划更小。
但与此同时，无锡银行也面临着资本补充的压力。《长江商业日报》记者粗略计算，自2016年9月上市以来，无锡银行通过发行可转换债券，包括固定增长.二级资本债券.永续债等方式共筹资106亿元以上。
截至今年第一季度末，无锡银行核心一级资本充足率进一步降至8.73%在a股上市农商银行中排名最后。
破碎率为23%或溢价为固定增长
无锡银行再融资银行再融资计划获批。
上周，无锡银行宣布，6月27日，中国证监会发行审计委员会审查了银行非公开发行a股的申请。根据审计结果，无锡银行非公开发行a股的申请获得批准。
根据计划，无锡银行拟非公开发行a股不超过3只.募集资金总额不超过20亿元的205亿股，扣除相关发行费用后，全部用于补充银行核心一级资本。
《长江商报》记者注意到，目前银行业规模较大“破净”在这种情况下，无锡银行的定增发行价格高于二级市场股价溢价。
一般来说，上市银行非公开发行的价格不低于最近一期的每股净资产。根据固定增长计划，无锡银行发行的定价基准日为非公开发行发行期的第一天，发行价格不低于定价基准日前20个交易日a股平均交易价格的80%，最近一期末发行前母公司普通股股东每股净资产价值较高。
截至7月1日收盘，无锡银行a股价格5.65元/股。今年第一季度，无锡银行每股净资产为7.33元。换句话说，无锡银行目前的股价仍低于每股净资产的23%。
按本次发行3.无锡银行的固定增长价格为605亿股，筹集20亿元.24元/股是本行二级市场股价的110.44%。这意味着无锡银行为了完成资金筹集，无论最终采用何种定价方式，无锡银行都会实施溢价定增。
当然，在未来实施固定增长时，如果无锡银行股价大幅上涨，市场净率超过1倍，那么银行溢价发行的风险就要小得多。但自今年以来，无锡银行股价波动，但总体上与年初持平。
值得注意的是，无锡银行并不是特例。由于银行的特殊性于银行的特殊性，固定增长价格受到限制，银行溢价固定增长案例并不少见。但与折扣发行相比，溢价发行对机构投资者的吸引力自然较低。
同时，中国证监会也批准了中国银行的固定增长计划。根据计划，中国银行拟非公开发行的股份数量不得超过15亿股，募集资金总额不得超过200亿元。
以此计算，华夏银行的发行价格可能是13.与华夏银行7月1日收盘价相比，33元/股.19元/股溢价156.8%。今年第一季度，华夏银行每股净资产为15.76元。
2019年1月8日上午，华夏银行也实施了固定增长，发行对象为首钢集团.国网英大.京投等三家国有公司的发行价为11.40元/股。定增发行前20个交易日，股价7.7元/股左右，溢价率达到60%。
此外，去年4月，贵阳银行向17家机构提供了10家机构.非公开发行427元/股的价格.38亿股，募集资金总额45亿元，与当时的股价相比，溢价超过30%。截至7月1日收盘，贵阳银行a股收盘价5.78元/股，低于定增发行价的44%。
六年融资超过100亿仍存在资本补充压力
无锡银行在股权融资补血的背后，面临着资本补充的压力。
数据显示，无锡银行是无锡唯一一家地方法人银行，于2016年9月在上海主板上市。自上市近六年以来，无锡银行的业务规模和业务能力都在稳步提高。
2016年至2021年，无锡银行的营业收入和归母净利润分别为25.2亿元.8.93亿元增长至43.49亿元.15.8亿元。其中，2021年银行营业收入和归母净利润增速分别为11.63%.20.47%。
今年第一季度，无锡银行实现营业收入11.同比增长998亿元.07%；归母净利润407%；.同比增长224亿元.52%。自去年第二季度以来，该行连续四个季度业绩增速超过20%。
截至2021年底，无锡银行资产总额首次超过2000亿元，达到2017年底.比年初增长127亿元.08%；1178.比年初增长18亿元.17%。今年3月底，银行资产和贷款总额进一步增加到2080.84亿元.1169.32亿元。
无锡银行除了保留利润和补充资本外，还通过各种渠道融资和补充血液。2016年9月，无锡银行首次公开发行股票募集资金总额8.26亿元。2018年初，该行通过可转换债转股补充资本，发行了30亿元的可转换公司债券。
除股权融资外，2020年12月和2021年6月，无锡银行先后两次发行永续债，募集资金15亿元.另外，2017年11月和2019年8月，无锡银行分别发行20亿元.二级资本债券8亿元，补充银行二级资本。
长江商报记者粗略计算，无锡银行上市近六年累计募资总额约为106.26亿元。
虽然多手段补充资本，但无锡银行资本充足率在2019年至2021年底分别为15.85%.15.21%.14.35%，一级资本充足率分别为10%.2%.10.2%.10.核心一级资本充足率分别为10%.2%.9.03%.8.74%。其中，与去年年底相比，2021年底银行资本充足三项指标分别减少0.86.0.07.0.29个百分点。
截至今年第一季度末，无锡银行合并口径下的资本充足率.一级资本充足率.核心一级资本充足率分别为13.86%.10.08%.8.与去年年底相比，73%进一步下降。
同花顺数据显示，截至今年一季度末，A在股票上市的农村商业银行中，无锡银行的一级资本充足率仅高于常熟银行，核心一级资本充足率垫底。除无锡银行外，A其他上市农村商业银行的核心一级资本充足率均超过9.5%。