【摘要】 金刚玻璃仅凭1.14亿资金“画饼”42亿项目 净利连亏三年股价暴涨10倍被指蓄意炒作
机构，热钱炒作，金刚玻璃(300093.SZ）在a股市场上被炒成10股大牛股。
自2019年初以来，金刚玻璃的股价从约6元/股飙升至最高66.88元/股，最高涨幅达10倍，是真正的大牛股。
然而，股价严重偏离了基本面。2019年至2021年，金刚玻璃继续亏损。今年第一季度，公司再次亏损，营业收入也在萎缩。
为什么这样的公司被资金追捧？
最近，金刚玻璃抛出的一个沉重行动也受到了广泛的质疑。该公司宣布计划与控股股东广东欧豪集团有限公司（以下简称“欧昊集团”)共同成立合资企业，投资41.91亿元建设4.8GW高效异质结（HJT）电池和组件项目。
但公司账面资金仅为1.14亿元，即使是欧昊集团账面上的广义货币资金9元.63亿元全部用于建设，资金缺口仍高达30亿元左右。与金融机构贷款谈判没有影子。在这种情况下，18个月内完成建设是不可能的。
基于此，市场质疑金刚玻璃在画蛋糕，以炒作股价。6月30日晚，金刚玻璃宣布收到关注函，要求公司解释是否炒作股价，配合股东减持，是否提前泄露内部信息。
如何弥补近30亿资金缺口？
金刚玻璃跨界的大动作震惊了市场，受到了广泛质疑。
今年6月16日，金刚玻璃宣布，为了进一步扩大上下游产业链，扩大异质光伏项目，扩大产量，寻求利润增长点，甘肃金刚义德光伏有限公司（以下简称“金刚羿德”)为实施主体，投资建设4.8GW甘肃酒泉酒泉高效异质结电池片及组件项目、项目后续研发、调试、生产基地。
公告称，4.8GW属于光伏产业的高效异质结电池片及组件工程，建设周期为18个月，分两期投产，建设后形成4个.8GW高效异质结电池片及组件的生产能力。公司计划通过本次投资在原来的1中.2GW在异质结光伏项目建设的基础上，扩大异质结电池和部件的生产能力，进一步优化光伏产品结构，巩固市场地位，提高行业核心竞争力。
初步估计项目总投资41.91亿元，项目资金来源为，与控股股东欧浩集团共同投资建设。公司投资部分资金预计来自自有资金和股东贷款。控股股东的投资部分由其自筹资金解决，并与项目贷款或专项贷款相匹配。
金刚羿德的股权结构为，金刚玻璃持股51%，欧昊集团持股49%。
高达41.对于金刚玻璃来说，91亿元的项目堪称一无资金二无技术。
6月19日，交易所发出关注函，询问项目资金和效益。6月26日晚，金刚玻璃回复。
如何解决备受关注的资金问题？金刚玻璃回复称，截至回复日，欧昊集团账面货币资金8.交易性金融资产的公允价值约为91亿元.72亿元，合计9.63亿元。截至今年5月31日，金刚玻璃银行存款1.14亿元（非限制性资金）。信用状况为，截至5月31日，公司已批准的未使用的信用和贷款总额约为3.66亿元。至5月31日，固定资产抵押余额为1.无形资产抵押余额65亿元.在建工程抵押余额27亿元.总抵押资产02亿元.94亿元。未抵押固定资产和在建工程总额约44亿元。.31亿元。
4.8GW项目总投资41.91亿元，自有资金投入12亿元.建设投资贷款297亿元.34亿元。12.在57亿元的自有资金投资中，欧昊集团需要履行的投资义务金额为6.从以上数据来看，16亿元有出资能力。金刚玻璃账面非限货币资金余额1.14亿元，公司已批准未使用的信贷和贷款总额约3.66亿元未抵押固定资产和在建工程总额约4.31亿元(预计抵押率为50%).96亿元。考虑到196亿元。.2GW项目仍需支付约2笔建设资金.公司维持现有业务正常运行所需的营运资金98亿元.公司实际出资能力约3亿元.38亿元，较6.出资额度41亿元仍存在缺口3.03亿元。
金刚玻璃显著提高了其投资能力。计算了未使用的银行信贷、未抵押固定资产和在建项目。即便如此，仍有3个.资金缺口03亿元。
关于29.在34亿元的贷款部分，金刚玻璃与金融机构进行了初步沟通，其中只有一家银行完成了初步调整，另外两家银行和一家租赁公司甚至没有进行调整。
金刚玻璃估计银行信用额度为31亿元至45亿元。这样的贷款金额的真实性会有多大？
截至今年第一季度末，金刚玻璃总资产仅为16.47亿元。即使这些资产全部抵押，也只能贷款8亿元左右，而且这些资产大部分都可以抵押。
在市场参与者看来，41金刚玻璃抛出.除非项目站在时代风口，具有较高的社会价值和经济效益，否则91亿元投资建设项目不太可能顺利完成。
电池商业化之路有待验证
金刚玻璃除了缺钱、技术和商业化外，还有悬念。
本次拟耗资41.91亿元投建的4.8GW对于金刚玻璃来说，高效异质结电池片及组件项目实际上是在大幅扩产。
去年6月，金刚玻璃宣布拟投资8.32亿元，建设1.2GW大尺寸半片超高效异质结太阳能电池及组件工程。
金刚玻璃最初是一家专业的玻璃制造商，主要从事各种高科技玻璃产品，如单一强度的单片铌钾防火玻璃、防爆玻璃、双玻璃光伏建筑构件等。高效异质结太阳能电池及组件项目属于光伏领域。跨境，金刚玻璃试图找到新的利润增长点。
今年3月，金刚玻璃完成了第一部电池下线。到6月27日，公司在回复监管关注函时表示，1.2GW项目全部投产，但仍处于量产爬坡阶段。
市场的问题是电池产品的质量是否合格，是否有签约客户？金刚玻璃没有披露这些关键内容。
然而，2022年金刚玻璃关联交易大幅增加。据公告，2022年的日关联交易预计为4.93亿元，2021年只有3500万元。其中，向关联方欧昊新能源销售400万元.80亿元，销售的产品是电池组件。
由此可见，目前还不清楚金刚玻璃电池组件的质量是否合格，是否有客户。公司首先要求关联方解决销售问题。
从以上现象来看，金刚玻璃电池电影的商业化还没有实现，还有很长的路要走，但公司突然扩大了四倍的生产，给人一种大冒险的感觉。考虑到资金短缺，大规模扩张最终可能成为一场闹剧。
近年来，金刚玻璃的经营业绩十分惨淡。
公司于2010年登陆a股市场，2010年，2011年归属于上市公司股东的净利润(以下简称“净利润”）分别为0.44亿元，0.44亿元，2012年为0.27亿元，2013-2018年净利润低于0.20亿元。2019年是转折点，2019年至2021年，公司实现的净利润分别为亏损0.88亿元，1.31亿元，2.02亿元，连续三年亏损。同期扣除非经常性损益的净利润(以下简称“扣非净利润”）分别为-0.89亿元，-1.30亿元，-1.53亿元，也是连亏三年。
在过去的三年里，公司的营业收入分别为6.13亿元，3.29亿元，3.连续三年下降21亿元。今年第一季度，公司实现的营业收入和净利润分别为0.79亿元，-0.同比下降31亿元.24%，8545.46%。
奇怪的是，二级市场的股价在如此惨淡的经营业绩中飙升。2019年初，公司股价为6