【摘要】 林印孙父子激进致年亏188亿负债率达97% 正邦科技400亿入局新能源靠“收租”难自救
林印孙、林峰父子怎么也不会想到，这一轮猪周期的反转幅度如此之大，让他摔了个大跟头。
1984年，20岁的林印孙立即担任临川饲料厂厂长。此后，他与农业形成了不解之缘。
以人为本，以正兴邦这八个字是林印孙的座右铭，也是正邦集团的司训。林印孙深耕农业产业化，将正邦集团打造成全球7万多名员工，年产值1000亿元的庞大产业集团。
正邦集团是江西省民营企业百强中的龙头企业，林印孙跃升为江西首富。2020年以来，林印孙将正邦集团核心资产正邦科技(002157.SZ)交给儿子林峰。
然而，林峰的激进扩张策略让正邦科技一败涂地。2021年，正邦科技亏损188.19亿元。这一次，林印孙之前的17年积累亏损。
正邦科技正面临巨大的财务危机。截至今年一季度末，公司资产负债率高达97.03%，接近资不抵债。
林峰正在努力自救。正邦科技与央企国家电力投资联手，布局新能源400亿元。然而，在这个高达400亿元的项目中，正邦科技只扮演着租赁屋顶、土地等资源的小地主的角色。
如果正邦科技想彻底翻身，恐怕要等强劲的猪周期。林印孙的父子能熬到那一刻吗？
子承父业积极扩张跌跟头。
林印孙的名字在中国农牧养殖领域足够响亮。他创造了一个传奇。
1964年，林印孙出生在一个离江西省福州市临川县30多公里的贫困山村。虽然林印孙有一个大学梦想，但他的家庭很穷。他的父亲为他选择了-江西粮食工业学校。
1984年，20岁的林印孙担任临川饲料厂厂长。这是一家濒临破产的企业。他有20名工人，年产量只有6000吨饲料。林印孙成为饲料厂第二任厂长后，开始独立开发配方饲料，改革生产工艺和技术。在他的领导下，饲料厂扭亏为盈，规模不断扩大，扩大到永辉饲料公司。1996年，在永辉饲料公司的基础上，林印孙正式成立正邦集团有限公司，并于1999年5月将正邦集团总部迁至江西省南昌。
38年后，林印孙将原来的小厂建成了一个庞大的企业集团，年产值达1000亿元，全球员工超过7万人。
根据正邦集团官方网站，集团分为畜牧业、植物保护、食品、金融控制四个产业，在29个省（市、区）拥有700家分子公司，在一带一路沿线10个国家拥有20家企业。其中，饲料生产、猪养殖、农药生产、兽药生产、鸭养殖均位居全国前十。2020年，正邦集团实现总产值1037亿元，成为江西首家年产值1000多亿元的私营企业。
还有一组数据，堪称林印孙的荣耀。正邦集团是国家农业产业化重点龙头企业，国家高新技术企业，中国企业500强，中国制造业500强，中国民营企业500强，江西省民营企业100强。
凭借这些好看的数据，林印孙一举夺得江西省首富。
农业是季节性的，更周期性的，最典型的是猪周期。曾经席卷全球的金融危机也对农业发展产生了很大的影响。
从正邦集团38年的发展历史来看，林印孙顺利通关，在危机中寻找机会，促进正邦集团的快速发展壮大。
正邦集团核心资产正邦科技于2007年8月登陆a股市场。从其公开披露的业务业绩数据来看，2004年至2020年，虽然多次遇到猪周期，但大部分都被林印孙救出。仅2013年，上市公司股东净利润(以下简称净利润)亏损0.30亿元，其余年度盈利。
2020年，正邦科技实现营业收入491.66亿元，创历史新高，同比增长100.53%，净利润57.44亿元，同比增长248.75%。2004年至2020年，正邦科技共赚99.70亿元。
在过去的30年里，林印孙一直追求将小公司变成大公司和大公司变成大公司的战略。只有成为每个人的公司，企业才能长久。
2020年是正邦科技的转折点。今年，林印孙退出管理层，将董事长的位置交给儿子林峰。
林印孙对林峰并不放心。2008年，林峰从英国留学归来，在粮油部门和超市项目中相继失败。林印孙把他送到凤凰养猪场养猪。2015年，林峰将满30岁，林印孙将正邦科技总经理的职位交给了他。林印孙还让正邦科技创始团队成员程凡贵担任公司董事长，协助林峰。2020年，正邦科技业绩达到新高，程凡贵退出。
然而，仅仅一年后，林峰就跌得头破血流。正邦科技2021年亏损18.19亿元。
正邦科技公开审查，经营亏损巨大。虽然存在猪周期因素，但也与公司的过度扩张有关。36岁的林峰年轻，对猪周期过于乐观。
正邦自救恐难翻盘。
林峰不仅失去了林印孙17年的积累，还让公司背负了沉重的债务。
2021年底，正邦科技资产负债率达到92.60%，较年初58.56%上升34.04个百分点。截至今年第一季度末，资产负债率进一步上升至97.03%。期末，公司账面货币资金30.73亿元，对应短期贷款121.48亿元，一年内到期的非流动负债40.11亿元，长期贷款36.86亿元，应付债券18.68亿元。
也许，它已经预料到了金融危机。今年2月，正邦科技宣布，计划以20亿元至25亿元的价格将其8家公司协议转让给a股公司大北农。
但市场担忧的危机仍在到来。今年6月8日晚，正邦科技宣布，受猪周期影响，公司及多家子公司最近由于营运资金短缺部分票逾期，截至公告披露日，逾期余额5.42亿元，其中正邦科技逾期余额5.17亿元。正邦科技提醒公司未来可能面临诉讼、仲裁等风险。
林印孙、林峰父子也采取了新的积极措施，施。
6月17日晚，正邦科技宣布，公司与国家电力公司合作，发展风电、光伏、智能能源综合开发和利用。合作模式是，国家电力投资以正邦科技为重要战略合作伙伴，统一规划公司土地、能源，发挥农业发展、清洁能源发展、科技研发创新、产业技术优势，继续增加投资，加快光伏、风电、综合智能能源产业布局，努力在三年内建设生态光伏、风电、分布式、集中综合智能能源约1000万千瓦，预计总投资约400亿元。国家电力投资公司为正邦科技提供清洁能源电力，采用自发自用、剩余电力互联网模式。
针对上述合作事项，市场分析师表示，从合作内容和正邦科技目前的财务状况来看，预计合作项目将以国家电力投资为主导，正邦科技参与，正邦科技提供土地等资源参与合作。预计投资的真金白银不多，预计会分一杯羹。在此人看来，这种合作将是正邦科技投资少、资源有效利用少的尝试，或者可以帮助其形成新的经济增长点。
正邦科技在回应监管询问时也表示，鉴于公司现阶段资金短缺，与国家电力投资的合作主要以租赁的形式推广。公司屋顶面积2000多万平方米，土地资源30多万亩，空间资源多，光照充足，太阳能自然禀赋好，可充分利用光伏发电等绿色清洁能源的发展。项目前期主要由国家电力投资公司投资建设。公司通过租赁屋顶收取资金，无资金流出，项目可实现现金回流。后期，双方将逐步探索股权合作等其他模式。
由此可见，正邦科技与国家电力投资高达400亿元的投资项目牵手，只租用土地、屋顶等资源，收取租金，