【摘要】 海汽集团预估超50亿收购海旅免税 转型免税商业综合企业挽业绩颓势
两年前，海汽集团因贴上免税概念而大幅上涨，或将梦想成真。
6月22日，海汽集团(603069.SH)宣布，经初步估计，海南旅游投资免税品有限公司(以下简称海旅免税)100%股权的估值范围为50亿元至60亿元。
此前，海汽集团已披露重大资产重组计划，拟收购海旅100%免税股权，转型为免税商业综合性企业。
《长江商报》记者指出，近年来，海汽集团经营压力大，净利润连续两年亏损。收购海旅免税也希望提高盈利能力。2022年第一季度，海旅免税收入13.8亿元，净利润0.6亿元，成功扭亏为盈。
两年前，免税概念火爆，海汽集团股价因收购海旅免税预期上涨5倍。这一次，5月份收购计划公布后，公司股价再次大幅上涨，截至6月22日，每股39.03元，一个月涨幅超过224%。
收购海旅免税转型。
近日，海汽集团股价连续11日涨停，点燃股价上涨的原因是公司近期公告的收购事件。
5月16日，海汽集团宣布，拟购买海南旅游投资持有的海南免税部分或全部股权，相关方案有待进一步讨论确定，公司股票自当日开盘以来停牌。
5月27日，海汽集团重组计划发布。具体来说，公司计划间接向公司控股股东海南旅游投资发行股份，并支付现金购买其持有的海旅免税100%股权。同时，公司计划增加配套资金。交易完成后，公司主营业务将从传统客运业务转变为综合旅游业务，实现旅游交通和旅游业务的跨越式发展。
海南旅游投资有限公司控股股东海南海汽投资控股有限公司90%的股权是公司间接控股股东。因此，本次交易构成相关交易，不会导致公司实际控制人的变更。
6月22日披露的重大资产重组计划（修订草案）给出了目标资产的估值范围。初步估计，拟购买资产的估值范围为50亿元至60亿元。
海汽集团表示，该交易将推动上市公司从传统交通企业升级为免税综合性商业企业集团。交易完成后，上市公司将持有海旅免税100%的股权，增加上市公司归属于母公司所有者的净利润，增强上市公司的盈利能力，最大化股东利益。
预期股价将因资产注入而腾飞。
海汽集团成立于1985年，2016年在上海证券交易所上市。公司经营范围包括道路客运、客运站开发运营、旅游、物流和汽车服务。
受疫情等因素影响，海汽集团近年来主营业务业绩有所下滑。2019-2021年，其净利润分别为4914万元805万元-7179万元，连续两年亏损。
随着近年来相关政策的不断放开，公司的市场份额不断提高。2021年和2022年第一季度，其市场份额分别为3.52%和7.45%，在海南离岛免税领域处于行业前列。
2021年海旅免税城开业后，海旅免税收入飙升至24.5亿元，2022年第一季度，公司实现收入13.8亿元，净利润也首次扭亏为盈，达到0.6亿元。同期，海汽集团实现收入1.92亿元，净利润-1630万元，目标收入为上市公司收入的7.19倍。
然而，尽管盈利能力有所提高，但海旅免税负债一直很高。截至2022年第一季度末，其总资产为26.63亿元，总负债为22.9亿元，资产负债率为86%。
此前，2020年，海南出台了一系列免税业务政策。在a股市场，免税概念火爆。位于海南的海汽集团因收购海旅免税预期而上涨。
2020年6月11日，海汽集团股价为11.11元/股，当年8月10日达到68.22元/股，短短两个月，涨幅高达514.04%。
此后，海旅免税收购尚未实施，海汽集团股价持续下跌。到本次重组停牌前夕，即5月13日，股价为12.02元/股，较2020年8月10日高点下跌82.38%，基本跌至大涨前股价水平。
自5月30日股票复牌以来，公司股价再次大幅上涨。截至6月22日，公司股价为39.03元/股。一个月前，5月13日，公司收盘价仅为12.02元/股，一个月左右股价涨幅超过224%。