【摘要】 天齐锂业通过聆讯或成港股年内最大IPO 一季度净利猛增 14倍加速产业链下游扩张
天齐锂业(00246.SZ)或离港上市更进一步。
6月19日晚，根据香港证券交易所官方网站披露的文件，天齐锂业通过香港证券交易所上市。虽然具体的融资规模尚未披露，但据报道，该公司计划筹集10亿至12亿美元，预计将成为香港股市今年最大的IPO项目。
此前，天齐锂业在业绩简报会上表示，H股发行融资不仅有利于公司进一步优化资本结构，降低杠杆率和财务风险，而且有利于公司进一步发展核心业务，在支持产能扩张计划方面发挥重要作用。
长江商报记者注意到，2018年至2020年，天齐锂业绩不理想，陷入债务危机。截至2020年底，公司资产负债率为82.32%。但由于2021年7月IGO交易和锂价回升，截至2022年3月31日，公司资产负债率已下降至51.8%左右。
目前，天齐锂业在上游锂矿资源供应和中游锂盐产品生产方面有明确的扩张计划。董事长蒋卫平在接受媒体采访时表示，公司将与下游对接，寻找整合机会。
资产负债率下降到51.8%
2021年9月13日晚，天齐锂业发布公告，宣布公司已审议通过在香港上市的议案，扣除发行费用后，募集资金用于偿还现有债务、扩大产能和补充经营资本。今年1月28日，公司收到《中国证监会行政许可申请受理单》后，向香港证券交易所提交发行上市申请。
不久前，6月2日，天齐锂业宣布，经中国证监会批准，其发行不超过4.25亿股海外上市外资股，每股面值1元，均为普通股。本次发行完成后，公司可在香港联合交易所主板上市。
5月23日，天齐锂业相关高管在股东大会上表示，H股发行融资对公司未来发展具有重要意义：一是进一步优化资本结构，降低杠杆率和财务风险，降低财务成本，提高盈利能力，适当补充现金流；二是抓住行业机遇，进一步发展核心业务，支持产能扩张计划；三是扩大海外融资渠道，进一步提高国际知名度和影响力，为未来继续实施国际战略奠定良好基础。
2018年，天齐锂业收购SQM23.77%股权，耗资40.66亿美元。并购带来的35亿美元贷款给天齐锂业带来了巨大的财务费用。2019年至2021年，天齐锂业的财务费用分别为20.45亿元、18.20亿元和14.68亿元。
受此影响，2019年天齐锂业连续亏损，分别实现收入48.41亿元、32.39亿元，同比下降2.48%、33.08%；净利润亏损59.83亿元，18.34亿元，同比增长-371.96%，69.35%。截至2020年底，公司资产负债率高达82.32%。
2021年7月，天齐锂业完成IGO交易，偿还银团并购贷款本金12亿美元及相应利息。同时，由于锂价回升，公司自身经营现金流不断改善，公司造血功能和偿债能力不断增强。公司主动提前归还银团并购贷款5.15亿美元，国内债务5.29亿元，2021年底将公司资产负债率降至58.9%左右。
截至2022年3月31日，公司资产负债率进一步下降至51.8%左右。如果H股能够顺利上市，天齐锂业可能会进一步优化公司的资产负债结构。
延伸到锂产业链下游。
受全球新能源汽车繁荣、锂离子电池制造商加速产能扩张、下游正极材料订单复苏等积极因素的影响，2021年，天齐锂业主要锂产品销量和平均销售价格大幅增长，公司业绩扭亏为盈，总营业收入76.63亿元，同比增长136.56%；净利润20.79亿元，同比增长213.37%，去年同期亏损18.34亿元。
今年第一季度，天齐锂业延续业绩上升趋势，实现收入52.57亿元，同比增长481.41%；净利润33.28亿元，同比增长1442.65%，去年同期亏损2.48亿元。
在此背景下，公司提出了巩固上游、加强中游、渗透下游的长期发展战略。不久前，天齐锂业董事长蒋卫平在接受媒体采访时也表示：（随着）锂业上下游供需矛盾的加剧，产业链的共存共赢被提升到了一个新的高度，产业链整合是时代的趋势。
《长江商报》记者发现，天齐锂业在加快上游资源扩张、提高中游锂化合物和衍生品产能的同时，也开始积极布局下游产业，扩大产业链。
具体来说，在上游锂矿资源供应方面，根据天齐锂业此前召开的业绩说明会，随着年产能28万吨的尾矿库项目建成投产，泰利森锂精矿产能从2021年底的134万吨/年扩大到162万吨/年。目前，预计2025年将完成在建化学级锂精矿三期扩产项目，预计将增加52万吨/年的产能，使泰利森锂精矿总产能在2025年达到210万吨/年左右。此外，化学级锂精矿4号扩产项目也计划于2025年开工建设。
在中游锂盐产品生产方面，天齐锂业在射洪、张家港、铜梁三个生产基地的锂化工产品年产能达到4.48万吨。此外，在试运行或建设中，公司的锂化工产能规划将超过11万吨/年。
今年5月9日，天齐锂业与中创新航签署相关协议，就电池材料、新材料、锂盐、锂矿等领域进行联合投资、合作研发等领域的合作。
在二级市场，由于第一季度财务报告和香港上市批准等好消息，天齐锂业股价也上涨。截至6月20日收盘，天齐锂业报价117.82元/股，较4月27日低点58.05元/股上涨102%。