【摘要】 振华科技上半年预盈逾11亿实现翻倍增长 剥离低效资产聚焦高新电子毛利率达62.86%
振华科技半年报在第一季度开局良好后依然亮眼。
近日，振华科技(00073.SZ)披露业绩预测，预计上半年净利润将达到11.8亿元-13.3亿元，同比增长128.96%-158.06%。
振华科技的核心业务是新型电子元器件。2021年，该板块的业务收入为56.24亿元，几乎是2021年的总收入。
近年来，公司通过剥离低效资产聚焦高科技电子，毛利率从2017年14.94%上升到2021年60.82%，2022年第一季度进一步上升到62.86%。
根据2022年第一季度报告，公司营业收入18.86亿元，同比增长44.16%；净利润6.07亿元，同比增长146.21%；扣除非净利润5.91亿元，同比增长150.83%。
业内人士认为，公司拥有大量盈利能力较强的半导体设备业务。随着国内半导体设备的不断应用，公司有进一步提高利润的空间。
6月17日，振华科技股价收盘133.59元/股，涨幅5.19%，盘中股价高达133.82元/股，创历史新高。近一年来，振华科技股价上涨155%。
聚焦高科技电子驱动业绩增长。
6月16日，振华科技披露2022年半年报业绩预测，预计上半年净利润将达到11.8亿元-13.3亿元，比去年同期增长128.96%-158.06%。
至于业绩飙升的原因，振华科技表示，主要是由于报告期内新电子元器件行业企业高可靠产品市场持续改善，高附加值产品销售同比增长。同时，去年同期，为加快剥离国有企业的社会职能，解决历史遗留问题，公司一次性提取总体外部费用，按现有方式发放，提取金额23340万元。
长江商报记者注意到，近年来，经过不断的结构调整、转型升级，振华科技主营业务已高度集中在核心业务的新型电子元器件上。根据年报，2021年振华科技新型电子元器件行业业务收入为56.24亿元，几乎为2021年总收入。
2021年，振华科技公司营业收入56.56亿元，同比增长43.20%；归母净利润14.93亿元，同比增长146.60%。
公司毛利率从2017年14.94%上升到2021年60.82%，净利率从2017年2.59%上升到2021年26.47%。
今年第一季度，公司业绩再创新高。根据2022年第一季度报告，公司主营收入18.86亿元，同比增长44.16%；归属于母亲的净利润为6.07亿元，同比增长146.21%；扣除非净利润5.91亿元，同比增长150.83%。
值得注意的是，振华科技的振华科技应收账款并不低。2021年，振华科技应收账款和应收账款共计38.62亿元，占2021年资产总额的34.72%。其中，应收账款账面价值14.81亿元，坏账准备2.9亿元，占总资产的13.31%。
2022年第一季度，振华科技应收账款继续增至28.68亿元，占当期资产总额的24.08%。振华科技表示，主要受新电子元器件行业营业收入增加和收款期延长的影响，客户收款主要集中在下半年。
剥离低效资产轻装上阵。
振华科技是中国电子信息产业集团下属的平台上市公司，产品涵盖基本部件、集成电路、电子材料等。
近年来，振华科技完全剥离了低质量资产，继续扩大生产能力，高附加值产品的比例不断增加。目前，振华科技业务分为两个部分：电阻、电容、电感、半导体二三极管等新型电子元器件部分，也是其核心业务；二是现代服务部门的信息服务。
振华科技拥有十多家子公司，其中许多在细分行业处于领先地位。
在被动元器件中，振华新云是国内钽电容器的领头羊，在军品市场的市场份额始终保持在75%以上，在卫星、神舟飞船、月球探测器等领域占有98%以上；振华云科在军用电阻市场占有80%以上；振华富是国内军用电感的核心供应商，2021年利润增长率超过70%，创新高。
在强劲的市场需求和政策下，振华科技加快产能扩张，今年4月，公司发布固定增长计划，计划筹集25.18亿元，建设半导体功率设备产能提升项目、混合集成电路柔性智能制造能力提升项目、新电阻元件生产线建设项目、继电器和控制元件数字智能生产线建设项目、开关和显示控制元件研发和产业化能力建设项目及补充营运资金。
同时，为剥离低质量资产，公司于2018年转让振华天通100%股权，2019年将深圳振华通信股权减持至49%，2019年和2020年分别计提深圳振华通信其他应收款，委托贷款减值10544万元和10948万元。此外，2020年，公司还计提了11518万元和576万元。
华西证券认为，总体而言，需求方军事信息化浪潮下国内替代需求强劲；供应方公司多个募集项目相继生产，规划了一批新的扩张项目随着产能的加快和产品结构的不断改善，公司的利润仍有很大的改善空间。