【摘要】 民生证券遇多事之秋董事长出事股权被冻结 11年IPO长跑上市恐难如愿
屋漏偏逢连夜雨。民生证券处于多事之秋。
近日，泛海控股发布公告称，北京金融法院冻结了31.03%的民生证券股权，冻结期为三年，申请人一泛海系的民生信托。
去年，泛海系民生证券的股权也多次被法院冻结。这一次，法院冻结了泛海系民生证券的全部股权。
人事动荡是民生证券上市的更大障碍。
民生证券还同日宣布，公司法定代表人、董事长、总裁、执行委员会主席冯鹤年因涉嫌违纪违法被调查，无法履行职责。此前，冯鹤年已被曝光多日。
早在2014年，民生证券就计划上市。现在，该公司提议在未来三到五年内上市。股权经常被冻结，短期内难以解渴。九年后，民生证券不太可能在未来三年内上市。预计民生证券的IPO之路可能超过11年。
超过30%的股权再次被冻结。
司法部门冻结了大量股权，这对忙于计划上市的民生证券来说绝不是一件好事。
6月13日晚，泛海控股宣布，北京金融法院在查询国家企业信用信息公示系统后，冻结了公司部分资产。经调查，冻结资产为公司持有的民生证券31.03%，冻结期为三年。
北京金融法院通过三份执行文件冻结了民生证券的股权，单笔金额为35.55亿元，被执行人为泛海控股。
31.03%的股权是泛海控股持有民生证券的全部股权。去年年初，泛海控股将民生证券13.49%的股份转让给上海丰泉峪企业管理有限公司。
股权冻结源于债券交易纠纷。申请人是泛海控股的关联方和民生证券的兄弟民生信托。2020年1月至7月，泛海控股先后发行了20泛控01、20泛海01、20泛海02等债券。民生信托作为其发行信托计划的受托人，购买上述债券总额达到19.84亿元。由于泛海控股旗下多只债券的实质性违约和延期，民生信托要求提前偿还债券本息，行使股权质押权，并要求中国泛海承担连带责任。
这不是民生证券首次因泛海控股而被冻结。去年7月，由于子公司与烟台山高宏浩投资中心（有限合伙）发生合同纠纷，承担连带担保责任的泛海控股被追究责任，济南中级人民法院冻结了泛海控股持有的35亿股。
这不是民生信托首次起诉股东泛海控股。今年4月，由于泛海控股子公司武汉中央商务区有限公司未能及时清偿债务，民生信托向公证处申请支付本金22.08亿元、违约金、公证费172万元，泛海控股母公司中国泛海承担连带责任，被告上法庭。
自去年以来，泛海的财务风险爆发，相关公司的股权多次被司法冻结。例如，今年3月，中国泛海民生银行18亿股A股被司法冻结。
泛海控股也被北京市证监会发出警告信。2020年9月至10月，泛海控股向民生银行北京分行申请了17.8亿元和27亿元的两笔贷款融资，均为一年期。去年12月，泛海控股宣布上述两笔融资到期日将推迟一年。北京市证监会指出，泛海控股未及时披露逾期贷款。此外，泛海控股未及时披露股权质押。该公司受到了监督和警告。
IPO短期上市无望。
民生证券的重大人事变动股权外，重大人事变动也为其上市计划增加了变数。
6月13日，民生证券宣布，公司法定代表人、董事长、总裁、执行委员会主席冯鹤年因涉嫌违反纪律和法律而被调查，无法履行职责。公告称，冯鹤年正在接受纪律审查和监督调查，不能履行公司的相关职责，暂时不能预期持续时间。公司已开始研究其他符合相应资质条件的人员，代表冯鹤年履行相应职责，维护公司正常的业务秩序。
此前，中国证监会山东省证监会原党委书记冯鹤年涉嫌严重违纪违法，目前正在接受纪律审查和监督调查。
冯鹤年出事，对民生证券上市计划打击不小。
民生证券最早成立于1986年，原名郑州证券、黄河证券，2002年完成第二次增资扩股后更名为民生证券。
早在2014年，泛海系就在推动民生证券上市，但IPO之路极其坎坷，至今仍无进展。在此期间，该公司的负面消息继续存在。例如，2014年，太原长风街民生证券营业部总经理徐静虚构民生证券投资理财、新三板投资理财、股票投机等投资项目，利用私人印章与客户签订虚假合同，骗取总额3.09亿元。民生证券的品牌和业务也受到了影响。2016年1月，中国证监会对民生证券进行了处罚，暂停了6个月的新证券账户。在暂停期间，民生证券不得增加新的经纪业务客户。
民生证券在2021年年报中表示，将努力在三到五年内登陆资本市场。目前，由于冯鹤年的事故和股权被大规模冻结，短期内上市可能无望。
值得一提的是，2021年8月，民生证券去泛海化。泛海控股表示，由于民生证券持股比例下降，公司在其董事会的席位不足一半，无法继续控制其董事会的相关决策，决定不将民生证券纳入公司合并财务报表的合并范围。
冯鹤年掌舵民生证券6年。在此期间，民生证券投资银行业务发展迅速。其中，从2017年到2020年，其投资银行业务和自营业务收入的比例分别从24.81%上升到34.18%，从12.20%上升到29.67%。投资银行业务从2016年34位上升到2020年第17位。
根据2021年年报，民生证券在股权融资业务方面，全年完成31个IPO项目和18个再融资项目；截至2021年底，IPO项目融资业务方面，公司债、公司债、ABS等61个项目于2021年完成。
分析师表示，冯鹤年对民生证券上市的影响取决于所涉及的事项是否与民生证券有关。如果与民生证券有关，可能涉及后期整改。如果后续申请IPO，可能会被监管询问相关信息，影响生产经营和上市，但具体影响程度要根据问题的严重性来判断。