【摘要】 金山云一季度营收21.7亿亏损扩大 巨头环伺下提质增效毛利率提至3.8%
利润仍然是金山云(KC.US)的马拉松。
近日，金山云发布2022年第一季度财务报告，第一季度收入21.7亿元，同比增长近20%，超出市场预期。
但在净利润方面，金山云净亏损5.548亿元，上季度净亏损4.822亿元，2021年同期净亏损3.822亿元。
《长江商报》记者注意到，金山云采取多种措施提高质量和效率。第一季度调整后，毛利率显著提高到3.8%，调整后毛利润环比增长152%。调整后，EBITDA预计将在年底成为正式成员。
然而，在巨头的包围下，金山云面临着越来越激烈的行业竞争。就市场份额而言，金山云从前三名下降到四名。
然而，业内人士表示，由于基础设施建设和研发投资周期长，亏损是云计算领域大多数制造商的正常状态。此外，与其他竞争对手相比，金山云的独立云将是其发展机会的亮点。
增收不增利，行业盈利难。
近日，金山云发布了2022年第一季度财务报告。虽然宏观环境挑战巨大，疫情严峻，但基于十年云轨道的聚焦和积累，公司整体保持稳步前进。
第一季度，金山云收入21.7亿元，较去年同期18.14亿元增长19.9%。净亏损5.548亿元，较去年同期3.82亿元增长45.3%。
其中，公共云收入13.8亿元，同比基本持平；企业云服务收入7.93亿元，同比增长88.7%；包括计算，存储和行业云核心云业务收入同比增长61.2%。第一季度调整后，毛利润环比增长152%，调整后毛利率从2021年第四季度的1.2%明显上升至3.8%。金山云表示，调整后EBITDA利润率较上季度上升近4%，预计年底成为正式。
《长江商报》记者注意到，成本和运营成本随收入而增加。金山云第一季度收入成本为20.94亿元，比去年同期的16.97亿元增长23.4%。总运营成本为6.13亿元，比去年同期的4.69亿元增长30.7%。
至于业绩，金山云首席执行官王玉林在财务报告电话会议上表示，总体而言，公共云业务规模保持稳定，行业云市场需求巨大，但疫情导致项目招标、交付验收进度延迟。
事实上，从金山云上市招股说明书和近年来的财务报告来看，金山云仍然需要时间来摆脱损失。
数据显示，2017-2021年，金山云收入分别为12.36亿元、22.18亿元、39.56亿元、65.77亿元、90.61亿元，其中2019年、2020年、2021年分别增长78.35%、66.2%、37.8%。
同时，其净亏损分别为7.14亿元、10.06亿元、11.11亿元、9.6亿元、15.92亿元，近五年累计亏损金额达53.83亿元，总体亏损呈扩大趋势。
然而，由于基础设施建设和研发投资周期长，亏损是云计算领域大多数制造商的正常状态。以阿里巴巴为例，上个月的财务报告显示，阿里巴巴云成立13年来首次获利；腾讯云可能在2022年或2023年实现EBITDA利润。
业内人士指出，金山云的收入支柱是公共云，全年由CDN支持。然而，作为一项高度同质化的业务，CDN业务的毛利率一直很低。这部分业务在烧钱换市场后利润微薄，导致金山云增加收入而不增加利润。
与此同时，一些业内人士指出，云制造商的服务器硬件和研发主要占成本，金山云基本上依靠定制+外部采购来支持收入增长，难以获得更高的利润。
在资本投资方面，与阿里巴巴、腾讯等100亿元的投资相比，金山云作为中小型云制造商不可能如此富有。根据财务报告，2021年底，金山云的现金和现金等价物期末余额为44.57亿元。
巨人众多，独立云成亮点。
金山云除了投资和亏损压力外，还面临着日益激烈的行业竞争。
从数据来看，2021年金山云的收入增长率不仅失去了行业，而且远低于百度智能云的64%。天一云的业绩翻了一番，移动云的同比增长了1.6倍，联通云的同比增长了46.3%。此外，阿里巴巴云和华为云也增长了30%以上。
收入增长的下降自然导致了市场份额的下降。据市场调研机构IDC统计，2017年上半年，金山云在中国公共云IaaS(基础设施服务)中排名第三，仅次于阿里云和腾讯云。
然而，随着云计算应用规模的扩大和越来越多的云计算制造商崛起，金山云的市场份额逐渐被大公司挤压。根据IDC发布的《中国公共云服务市场（2021年第三季度）跟踪报告》，由阿里巴巴云、华为云、腾讯云和百度智能云组成的中国四云分别占37%、18%、16%和9%，而金山云在行业中排名第八，市场份额为2.89%。
从这个角度来看，金山云只是行业第二梯队的玩家。然而，与其他竞争对手相比，金山云以其独立云而闻名。根据弗若斯特沙利文早些时候的数据，金山云是中国最大的独立云服务提供商，也是中国第三大互联网云服务提供商。
金山云在其招股说明书中强调，随着云服务的普及，一些客户意识到商业秘密的丢失和直接竞争的问题。云服务提供商的中立性越来越成为首要考虑因素。从这个角度来看，金山云还有很多机会。
此外，金山云还在优化客户结构，逐步减少对金山集团和小米集团的依赖，加强与字节跳动、美团等公司的合作。数据显示，2018年至2020年，小米集团分别为金山云贡献了24.6%、14.4%和10.0%的收入。
此外，金山云还于2021年8月2日宣布收购英国企业管理平台Camelot(柯莱特)，有望加强企业云服务业务的协同效应，扩大客户资源。