【摘要】 立高食品营收4年翻倍盈利能力承压 资产负债率大降拟发行9.5亿可转债扩产
由于行业红利和上市融资，立高食品(300973.SZ)规模保持强劲增长趋势。
长江商报记者发现，2018年至2020年，立高食品4年营业收入增长1.15倍，净利润增长4.14倍。
然而，2022年第一季度，由于部分大宗原材料价格上涨的影响，立高食品营业收入增长8.83%，净利润下降45.29%。
影响可能只是暂时的，立高食品仍对市场潜力持乐观态度。6月10日，该公司宣布，该公司计划向非特定对象发行不超过9.5亿元的可转换债券，其中立高食品总部基地建设项目7.1亿元，补充营运资金2.4亿元。
数据显示，从2019年到2022年第一季度，立高食品合并口径下的资产负债率从40.81%下降到16.84%。公司很少使用银行贷款融资，资产负债率稳步上升。
第一季度净利润下降45%
立高食品于2021年4月上市，被称为烘焙原料第一股。公司主要从事烘焙食品原料和冷冻烘焙食品的研发、生产和销售。
2014年，立高食品收购广州奥昆和广州浩道51%股权，将业务拓展到冷冻烘焙食品和酱料领域，走向大烘焙的经营发展格局。
目前，立高食品已在华南佛山三水、广州增城、南沙、浙江长兴、河南卫辉等地投资建立了五个生产基地和七个生产厂。
数据显示，立高食品产品主要包括土豆。馅饼皮。甜甜圈冷冻蛋糕和其他冷冻烘焙半成品和成品，以及奶油。水果产品。酱汁和其他烘焙原料，以及一些休闲食品。公司产品种类繁多，规格多样，产品规格总量超过900种。
2018年至2020年，立高食品营业收入分别为13.13亿元.15.84亿元和18.10亿元，同比增长37.39%.20.58%和14.27%；净利润分别为5230.86万元.1.81亿元和2.32亿元，同比增长18.90%.246.78%和27.95%。
2021年，立高食品营业收入28.17亿元，同比增长55.66%；净利润2.83亿元，同比增长21.98%，扣除非净利润2.69亿元，同比增长19.20%。
李高食品表示，由于烘焙行业市场火爆，公司2021年在充分抵御油脂等大宗原料价格上涨的压力下，公司整体盈利能力增加。
总体而言，立高食品4年营业收入增长1.15倍，净利润增长4.14倍。
2022年1月10日，立高食品宣布，为满足战略发展需要，公司计划与广州市增城区人民政府签订《立高食品总部基地项目投入产出监管协议》
据李高食品介绍，上述项目计划逐步整合华南地区生产资源，建设集生产、物流、研发为一体的华南地区综合生产基地和总部，围绕冷冻烘焙产品和烘焙原料产业链实现规模化。智能化，提高生产效率，建设华南地区高食品大烘焙食品特色产业园，带动区域烘焙产业新经济。
2022年一季度，立高食品营业收入达到6.30亿元，同比增长8.83%；净利润4002.02万元，同比下降45.29%。
近日，立高食品在回答投资者提问时表示，在疫情影响下，公司收入增量面临压力。2022年第一季度，受部分大宗原材料价格上涨和毛利率下降的影响，公司也采取了相关措施降低成本，提高效率。公司将继续观察上游原材料价格。
连续三年，股息约占净利润的30%。
立高食品虽然盈利能力承受着巨大的压力，但仍看好市场潜力，积极扩产。
6月10日，立高食品宣布，公司计划向不特定对象发行不超过9.5亿元的可转换债券，其中立高食品总部基地建设项目7.1亿元，补充营运资金2.4亿元。
李高食品介绍，在发行可转换债券募集资金到位前，公司将根据项目进度的实际情况，先投资自有资金或其他方式募集的资金，募集资金到位后更换。
数据显示，从2019年到2021年和2022年第一季度，立高食品合并口径下的资产负债率分别为40.81%.33.11%.21.60%和16.84%。
显然，高食品资产负债率呈下降趋势。该公司表示，这是因为该公司的经营业绩不断提高，持续的经营积累增加了总资产。同时，由于公司经营现金流良好，2021年首次公开发行上市募集资金，公司主要使用自有资金和募集资金进行投资建设，银行贷款融资方式较少。因此，公司的资产负债率稳步上升。
同期，立高食品负债总额分别为3.25亿元.3.23亿元.5.47亿元和4.14亿元，其中流动负债占86.56%.96.12%.88.20%和85.79%。
报告期末，立高食品流动负债分别为2.81亿元、3.1亿元、4.83亿元和3.55亿元，主要由应付账款、合同负债、预收款、应付职工工资和应纳税费组成。
此外，从2019年到2021年，随着立高食品生产经营规模的扩大，公司的采购规模、销售规模、员工工资及相关税费均有所上升，因此年底形成的应付账款、合同负债(或预收款)、应付员工工资及应缴税费也逐年增加。
2019年至2021年及2022年第一季度，立高食品应收账款周转率分别为22.36.18.74.17.99和14.83。报告期内，超市等直销客户需求快速增长，公司对直销客户的销售增长较多，而超市等直销客户的信用期一般略长于分销客户，应收账款周转率下降。
值得一提的是，从2019年到2021年和2022年第一季度，立高食品研发费用分别为4150.52万元、5267.73万元、8219.94万元和2186.71万元。
2019年至2021年，立高食品现金分红(含税)分别为5080万元.8467万元和8467万元，占上市公司股东净利润的28.00%.36.48%和29.91%。
最近，李高食品公开表示，在充分保护股东利益的前提下，公司按照平等收入和贡献的原则制定了股权激励计划。同时，公司将积极完善国家生产基地的生产能力布局，洞察需求，组织多元化产品，开发烘焙、超市、餐饮等多元化渠道，继续提高管理效率，降低成本和效率。