【摘要】 药明康德实控人超90亿减持引看空猜想 市值一年缩水1834亿高增业绩恐难持续
药明康德(603259.SH)是CRO龙头企业，掀起了波澜。
6月10日晚，药明康德宣布，由于自身资金需求，实际控制人相关方拟减持不超过3%的股份。
若最终实现顶价减持，按6月10日收盘价102.83元/股计算，本次减持将套现91.20亿元。
我见过拉高减持没见过腰斩减持……股吧里，炒锅，针对药明康德抛出的减持计划热议不断。
《长江商报》记者发现，药明康德的减持计划备受关注，这与重要股东之前的减持有关。今年5月27日，公司股东因非法减持套现约29亿元罚款2亿元。
投资者不禁要问，为什么大股东要减持？真的缺钱吗？根据今年第一季度报告披露的信息，没有股权质押股份。
近两年来，药明康德的经营业绩实现了快速增长。2021年，上市公司股东净利润（以下简称净利润）超过50亿元，同比增长70%以上。今年第一季度，公司扣除非经常性损益的净利润（以下简称非净利润）同比翻了一番。
与业绩走势不匹配的是，药明康德的股价在二级市场近一年下跌了40%左右，市值缩水了1834亿元。
大股东也想减持，有什么意义？市场猜测，药明康德的高增长可能难以持续。
股东刚刚被罚款，股东减持。
这次减持，实际控制人亲自出手。
根据最新公告，6月10日，药明康德收到相关股东联合发布的减持计划和通知书。由于自身资金需求，公司实际控制人控制的股东和与实际控制人签订协议的股东(以下简称减持股东)计划自本公告之日起15个交易日内减持不超过公司总股本3%的A股。
目前，药明康德实际控制人控制的股东和与实际控制人签订行动协议的股东持有约7.36亿股股份，占公司总股本的24.8949%。IPO前和上市后股权分配资本公积转为股本。
药明康德的实际控制人是Geli(李革)和NingZhao(赵宁)、张朝晖和刘晓钟。实际控制人控制的股东多达18个，与实际控制人签订行动协议的股东有3个。
根据上述公告，本次减持可视为公司实际控制人减持。
若按6月10日收盘价102.83元/股计算，顶格减持，实际控制人将套现约91.20亿元。
一次套现近百亿，堪称大手笔。公告一经发布，市场热议不断。
事实上，药明康德的股东非法减持事项刚刚降温，实际控制人抛出的减持计划无疑会引起更多的关注。
今年5月27日晚，药明康德宣布，股东上海英义投资中心（有限合伙）（以下简称上海英义）收到中国证监会的行政处罚，涉及非法减持。
上海英毅成立于2015年9月22日，是江苏瑞联投资基金管理有限公司，是投资明康德项目的专项基金。
2018年5月8日，药明康德在上海证券交易所主板首次上市。上海英益持有药明康德1047.87万股，占公司总股本的1.0056%。经过两次股权分配和香港股票上市定向增发，上海英益持有药明康德2053.83万股，占公司总股本的0.8381%。上海英益与药明康德实际控制人李革签署投票委托书，委托李革行使其所有股权对应的表决权。2021年5月10日，上海英益持有的药明康德股票禁售期满解禁。
上海英义承诺，通过集中竞价交易减持股份的，应当在首次出售股份的15个交易日前向交易所报告减持计划、公告等相关程序，并保证连续90天内减持股份的总数不得超过公司当时股份总数的1%。实际情况是，2021年5月10日，上海英义持有的明康德股份解禁，当月14日开始减持。当年6月8日，不到一个月就减持了1724.97万股，占明康德总股本的0.6962%。减持价格为143.49-176.88元/股，套现总额为28.94亿元。
去年6月11日晚，药明康德发布股东违反承诺减持公司股份，并通过公司道歉。
做出承诺，不遵守承诺，上海英义为其不诚实行为买单。中国证监会的处罚决定是，上海英义减持药明康德股份违法，中国证监会责令上海英义纠正，给予警告，并处以2亿元罚款。
上海英义非法减持是新《证券法》实施以来因非法减持受到处罚的第一起案件，是a股的典型案例。
上海英义刚刚被罚款2亿元，实际控制人为什么要顶风减持？
第一季度，医学女神套现超过6亿元。
实际控制人也要大幅减持，药明康德怎么了？
从目前的经营业绩数据来看，药明康德基本面不错。
2020年，2021年，公司实现营业收入165.35亿元，229.02亿元，同比增长28.46%，38.50%，净利润29.60亿元，50.97亿元，同比变化59.62%，72.19%。扣除非净利润为23.85亿元，40.64亿元，同比增长24.60%，70.38%。
今年一季度，公司实现的营业收入和净利润分别为84.74亿元、16.43亿元和17.14亿元，同比增长71.18%、9.54%和106.52%。
令人惊讶的是，虽然经营业绩良好，但二级市场的股价走势并不是很好，股价明显偏离了业绩。
药明康德于2018年5月8日登陆a股市场，每股发行价为21.60元/股。自上市以来，公司已经转让了三次股票。如果计算未来恢复的价格，去年7月16日。股价攀升至历史最高点，达到407.46元/股(前恢复后股价为171.97元/股)，比发行价上涨17.86倍，堪称大牛股。
然而，自去年7月20日以来，药明康德的股价一直在调整。如果以前复权后的价格，今年2月11日将跌至81.30元/股的阶段性低点，随后股价在波动中缓慢反弹，近几个交易日大幅反弹。到6月10日，股价为102.83元/股。即便如此，股价比去年7月16日的高点下跌了约40%。
相应地，去年7月16日，市值达到4873.75亿元，今年6月10日为3039.65亿元，近一年缩水1834.10亿元。
股价下跌，市值大幅缩水，知名私募也在减持。
去年第四季度，被称为医学女神的葛兰管理的中欧基金也增加了药明康德的头寸。今年第一季度，它减少了638.85万股，预计将减少为6.39亿元。
葛兰一直喜欢医药和重仓，为什么要大幅减持明康德？这是否意味着公司股价与业绩的偏差将继续？或者，公司的经营业绩应该改变？
此外，6月5日晚，药明康德发布有针对性的公告，截至公告日，公司在上海的生产经营活动已基本恢复正常。今年4月和5月，公司继续加强药明康德独特的综合CRDMO(合同研发与生产)和CTDMO(合同测试、研发与生产)业务模式，积极配合实施上海疫情防控措施，充分发挥全球布局、多地运营、全产业链覆盖的优势，及时制定并高效实施业务连续性计划，确保公司整体业绩目标的实现。公司预计今年第二季度收入仍将实现之前公告的63%-65%增长，公司将继续实现2022年收入增长65%-70%的目标。