【摘要】 中泰化学终止收购美克化工 拟投51.16亿自建30万吨BDO产能
中泰化占市场，中泰化学(002092.SZ)将BDO扩产的目光投向了自己的孙公司。
6月7日晚，中泰化学宣布决定终止购买美克化工75.89%的股份。
美克化工拥有BDO产业链。BDO（1、4-丁二醇）是生产生物降解塑料所需的主要原料。近年来，在下游产品需求增长的推动下，BDO供应短缺，价格飙升。
中泰化工拥有完整的煤炭-热电-氯碱化工-粘合纤维-粘合纱上下游一体化循环经济产业链。今年2月，中泰化工计划收购美克化工75.89%的股份，指BDO行业领先者。
6月7日，中泰化学宣布，为抓住BDO市场，孙公司金辉科技计划投资年产30万吨BDO项目，总投资51.16亿元。
美克化工75.89%的股份终止收购。
产品电石是的传统氯碱化工行业中，产品电石是BDO的重要原料。自2017年以来，中泰化工及其控股股东中泰集团通过收购BDO制造商提前进行了精细的化工产业布局。
根据中泰化学此前披露的相关数据，2012年至2020年，BDO市场价格持续低迷，长期低于1万元/吨。但2020年底至2021年，BDO产品供不应求，价格暴涨，高点突破3万元/吨。虽然近期有弱势下降，但仍处于22450元/吨的价格。
在此背景下，中泰化学开始积极寻求BDO扩产。
今年2月，中泰化工一度计划通过收购美克化工成为BDO的领头羊。根据当时公司披露的计划，公司计划通过发行股份转换公司债券购买美克化工75.89%的股份。
根据中泰化学公司的预期，本轮交易完成后，美克化工将以BDO为产品的产业链注入上市公司。届时，公司年产27万吨BDO、62万吨甲醛（用于BDO生产）、17万吨甲醇（用于BDO生产），跻身中国BDO行业领先行列。
但这笔交易最终结束了。6月7日晚，中泰化工宣布，鉴于近期资本市场环境变化较大，交易方在交易计划和核心交易条款方面仍存在差异，未达成协议。公司决定终止收购美克化工75.89%的股份，并筹集配套资金。
随着美克化工的终止收购，中泰化工专注于新项目的投资、建设和扩产。
拟投资51.16亿转向自建BDO项目。
在宣布暂停收购美克化工的同一天，中泰化工还宣布，为扩大循环经济产业链，完善公司产业结构，提高产品竞争力，抓住BDO市场，公司控股子公司金辉赵峰全资子公司金辉科技计划投资建设年产30万吨BDO项目，预计建设周期为27个月，项目总投资51.16亿元。
目前，金辉科技已与成达项目签订总承包合同，价格约42.84亿元（临时估价）。项目范围包括12万吨/年电石乙炔、3×10万吨/年BDO、3×24万吨/年甲醇甲醛、28000nm3/h天然气制氢装置。
此前，项目位于新疆阿克苏地区拜城县工业园区新区。此前，金辉兆丰已建成年产130万吨焦化、180万吨洗煤、100万吨水泥、2×350mW自备动力热电厂和8.8万吨液化天然气项目，目前正在建设75万吨/年电石项目。中泰化工预计，当地园区在年产30万吨BDO项目投产时，可形成完整的资源转化循环经济产业链。
《长江商报》记者发现，2018-2020年，中泰化工业绩波动较大，分别实现净利润24.36亿元，3.83亿元，1.46亿元，到2021年，公司整体利润水平显著提高，净利润27.03亿元。
从这个角度来看，中泰化学近四年净利润总额达到56.66亿元，而BDO项目总投资已达到四年净利润的90.28%。
此外，《长江商报》记者指出，投资建设项目与中泰化工旗下美克化工现有BDO产品形成竞争关系。目前，中泰化工拥有美克化工24.11%的股权。中泰化工还表示，将积极采取措施尽快解决行业竞争问题。