【摘要】 光明乳业拟24亿加码奶源牧场 一季度扣非翻倍达1.4亿
光明乳业(600597.SH)的目标是成为中国最好的乳制品企业，再次增加了乳源牧场。
6月7日晚，光明乳业宣布将在安徽省滁州市定远县投资24.93亿元建设定远牧场集团项目，规划4.75万头奶牛。
值得注意的是，2022年初，当豆粕、玉米等影响奶源成本的饲料价格上涨时，光明乳业第一季度业绩非常出色。
第一季度报告显示，光明乳业收入72.46亿元，上市公司股东净利润（以下简称净利润）1.66亿元，非净利润1.40亿元，同比增长3.68%，65.93%，104.97%。
对此，食品行业分析师朱丹鹏对《长江商报》记者进行了分析，业绩的高增长包括光明乳业自身新产品的创新迭代和年轻化战略布局，主要受益于2021年第一季度的低基数。
拟建24亿牧场增加奶源。
6月7日晚，光明乳业宣布，根据总体战略要求，其全资子公司光明牧业将在安徽省滁州市定远县投资建设定远牧场集团项目，总投资24.93亿元。
公告显示，该项目占地约3928亩，预计2028年达到生产，年产优质原料牛奶约25.59万吨。项目建设12.23亿元，其余12.7亿元由光明牧业自有资金解决。
光明乳业表示，该项目符合公司奶源规划战略和奶源需求。项目满后，原奶可辐射光明乳业华东中心工厂、武汉工厂、南京工厂、射阳工厂。
值得注意的是，一年前，光明乳业也计划投资建设奶源牧场。
2022年3月，光明乳业宣布，针对去年3月非公开发行募集的19.19亿元资金，其在公告中表示，5.65亿元用于补充自身流动性，其余13.54亿元也用于建设奶源牧场。
具体来说，光明乳业向光明牧业增资13.54亿元，光明牧业向其全资子公司淮北牧场、中卫牧场、阜阳牧场、哈川牧场实收注册资本和增资，专门用于筹资项目。
光明乳业在2021年年报中提到，要继续加大奶源牧场，全速推进奶源基地建设，在安徽、宁夏、黑龙江三省开工建设大型牧场。上述牧场建成后，牛的数量只会增加约3.1万头，这将有效提高公司的牛奶供应能力。
若两次奶源牧场建设顺利完成，光明乳业将增加7.85万头奶牛。
第一季度扣除非净利润翻倍。
根据2022年第一季度报告，光明乳业1-3月收入72.46亿元，净利润1.66亿元，非净利润1.40亿元，同比增长3.68%，65.93%，104.97%。
值得一提的是，2021年第一季度末公司经营活动净现金流量为-1.85亿元，同比增长160%至1.11亿元。
光明乳业在公告中表示，第一季度净利润大幅增长的主要原因是营业收入和毛利率的增加。
值得注意的是，光明乳业2021年总营业收入为292.06亿元，同比增长15.59%；但净利润为5.92亿元，同比下降2.55%。
光明乳业2021年增收不增利的原因，归结为原材料成本上升导致毛利率下降。
与同行业相比，2021年伊利股份毛利率为30.62%，同比下降14.87%。另一家乳业巨头蒙牛，受原料鲜奶价格同比上涨的影响，毛利率较2020年下降了1.0个百分点至36.7%。
因此，光明乳业第一季度报告的大幅增长是行业趋势的变化还是自身经营的体现？
朱丹鹏在接受《长江商报》采访时表示，对于光明乳业来说，不仅有2021年低基数的影响，还有光明乳业自身产品的创新和年轻化的渠道改革。
光明乳业在年报中提到，它在2021年推出了几款新产品，以满足消费者的不同需求。同时，光明乳业还推动年轻化战略布局，赋予品牌新鲜活力。
然而，专家指出，与蒙牛和伊利相比，光明乳业在低温乳业领域具有优势。然而，近两年来，随着两大巨头和一些网络名人品牌的加入，低温乳业的竞争日益激烈。从这个角度来看，光明乳业要想保持业绩的快速增长，将面临相当大的挑战。