【摘要】 复星医药拟逾10亿拓展东南亚抗肿瘤市场 押注创新药一年投近50亿研发居行业前三
复星医药(600196.SH)一直被戏称为具有独特投资并购愿景的医药行业PE，最近又开始了收购模式。
6月6日，上海复星医药(集团)有限公司(以下简称复星医药)发布公告，称公司控股子公司FosunPharmapte计划转让SolidSucess、SMS和3名持股医生持有的Oncocare60%的股权，总出资不超过2.18亿新加坡元(约合人民币10.54亿元)。
根据公告，Oncocare是新加坡最大的私立肿瘤医疗中心之一。复星医药是国内领先的医药企业之一，抗肿瘤是其重要的布局方向。
2021年，复星医药营业收入390.05亿元，同比增长28.70%；上市公司股东净利润47.35亿元，同比增长29.28%；扣除非净利润32.77亿元，同比增长20.60%。以上三项数据均创历史新高。
业内人士表示，收购完成后，复星医药将扩大东南亚医疗卫生服务业务布局，有利于促进肿瘤治疗领域综合解决能力的提高。
在东南亚扩大业务需要10亿元。
6月6日，复星医药宣布，控股子公司FosunPharmapte拟出资不超过2.18亿新元(相当于人民币10.54亿元)，转让SolidSucess、SMS和三名持股医生持有的60%股权。
根据复星医学公告，Oncocare成立于2007年3月，在新加坡注册，是新加坡最大的私立肿瘤医疗中心之一。到目前为止，Oncocare在新加坡的主要私立医疗中心有7家诊所，包括新加坡唯一的私立妇女肿瘤医疗中心。
经审计，截至2021年12月31日，Oncocare的所有者权益为1019万新币(约4926万元人民币)。根据这笔交易，Oncocare100%的股权估值为17.6亿元。
长江商报记者了解到，高溢价收购主要是因为Oncocare的出色表现。2021年，Oncocare实现营业收入8808万新币(4.26亿元)，净利润1755万新币(8484万元)；今年第一季度，Oncocare实现营业收入2324万新币，净利润478万新币，分别相当于1.12亿元和2311万元。
然而，从业绩的角度来看，收购溢价率并不高。Oncocare的收购估值约为去年收入的4倍，净利润的20.7倍。
据了解，收购完成后，Oncocare将纳入复星医药的合并报表。复星医药表示，交易完成后，将扩大东南亚集团医疗卫生服务业务的布局，有利于提高集团在肿瘤治疗领域的综合解决能力。
事实上，抗肿瘤是复星医学的重要布局方向。一方面，复星医学不断收购肿瘤医院，拥有安徽济民肿瘤医院、宿迁钟武医院（宿迁肿瘤医院）等国内专科医院；另一方面，复星医学不断围绕肿瘤疾病建立创新的药物研究体系和准确的诊疗平台。
2021年，复星医药抗肿瘤及免疫调节核心产品收入39.36亿元，同比增长145%。主要原因是汉利康(利妥昔单抗注射液)、汉曲优(注射曲妥珠单抗)等药物增长。
增加对创新药的研发投资。
说到复星医药，外界固有的概念之一就是医药行业PE，或者叫披着医药企业外衣的投资公司，但其实复星医药的研发实力也不错。
根据年报数据，2021年复星医药研发投资49.75亿元，同比增长24.28%；其中研发费用达到38.34亿元，同比增长10.39亿元，增长37.17%，仅次于百济神州和恒瑞医药，在国内制药企业中排名第三。
在高强度研发投入的帮助下，复星医药新产品的收入比例持续上升。2021年，包括复必泰、汉利康在内的新产品和次新产品收入占制药业务收入的25%以上，收入结构不断优化。
自研产品汉利康(利妥昔单抗注射液)收入16.90亿元，同比增长125.33%。
值得一提的是，复星医药与德国百欧恩泰(Biontech)合作开发的MRNA新冠肺炎疫苗复必泰于2021年3月被纳入港澳政府接种计划，2021年9月在中国台湾省接种。截至2022年2月底，该疫苗已在港澳台接种2000多万剂，帮助港澳台建立新冠肺炎免疫屏障。
截至2021年底，复星医药创新药、生物类似药、仿制药、一致性评价等项目超过240个，其中创新药64种，自主研发生物类似药14种，仿制药105种。
总体而言，在仿制药大规模集中采购的背景下，国内大多数仿制药企业的业绩和股价都面临着压力。复星制药从仿制药开始，通过自主研发的创新药物和生物类似药物实现了稳定的业绩增长。
根据年报数据，2019-2021年，复星医药营业收入分别为285.85亿元，303.07亿元，390.05亿元，净利润分别为32.22亿元，36.63亿元，47.35亿元，收入和净利润均呈稳定增长趋势。