【摘要】 中环装备获控股股东优质资产注入 三年亏7.6亿拟涉足垃圾焚烧发电突围
中国节能集团加快资产证券化。
6月5日晚，中环设备(300140.SZ)披露重组计划。公司计划购买中国环保持有的环境科技100%股权，河北建投持有的5家公司部分股权，募集配套资金不超过30亿元。
数据显示，中环设备重组的目标是其控股股东中国节能集团垃圾焚烧发电相关行业。通过本次交易，上市公司的主要业务将从节能环保设备业务延伸到垃圾焚烧发电相关业务，优化上市公司环保领域的总体布局，为上市公司建立新的利润增长点。
《长江商报》记者注意到，中国节能集团注入资产的背后是中环设备持续低迷的表现。
2018年底，中环设备重组兆盛环保。此后，由于兆盛环保在完成三年业绩承诺后变脸，大气污染减排等业务规模下降，中环设备连续三年连续三年亏损，累计亏损7.6亿元。
去年拟购核心目标收入超过80亿。
根据重组计划，中环设备计划通过发行股份和支付现金，向中国环保公司购买其100%的环境科技股份，通过发行股份，向河北建投购买其19%的中节能石家庄股份，19%的中节能保定股份，19%的中节能秦皇岛股份，19%的中节能沧州股份，14%的承德环能热电股份，不超过30亿元。
交易前，环境科技持有中节能石家庄81%股权、中节能保定75.69%股权、中节能秦皇岛66.16%股权、中节能沧州71%股权、承德环能热电51%股权。交易完成后，中节能石家庄将成为上市公司的全资子公司，中节能保定、中节能秦皇岛、中节能沧州、承德环能热电将成为上市公司的控股子公司。目前，目标资产的估值和拟议价格尚未确定。
《长江商业日报》记者指出，本次交易的目标是中环设备控股股东中国节能垃圾焚烧发电相关产业板块，属于上市公司环保设备业务产业链的下游。
中环设备表示，通过本次交易，公司的主营业务将从节能环保设备业务扩展到垃圾焚烧发电相关业务，优化上市公司环保领域的总体布局，为上市公司构建新的利润增长点。
根据重组计划，本次交易的主要目标环境技术是中国环保专业从事垃圾处理的平台公司，致力于垃圾处理业务的投资建设、运营管理和技术开发。2020年和2021年，环境技术实现营业收入24.82亿元、80.83亿元、净利润3.72亿元、5.76亿元。
截至2021年底，环境科技资产总额为262.46亿元，归属于母公司股东的权益为78.98亿元，资产规模和盈利能力均远远超过中环设备。截至今年第一季度末，中环设备总资产仅为30.03亿元，所有者权益为16亿元。
其他目标也有很强的经营能力。其中，2021年中节能石家庄、保定、秦皇岛、沧州、承德环能热电分别实现营业收入2.93亿元、2.37亿元、1.53亿元、1.75亿元、1.02亿元、净利润1.09亿元、3835.53万元、3924.54万元、2718万元、566.64万元。
截至2021年底，上述五家目标公司的资产总额分别为7.78亿元、9.67亿元、5.11亿元、7.55亿元和5.58亿元。
前一次重组目标的业绩承诺期满，即变脸
在获得中国节能集团优质资产的背后，是近年来中环装备业绩持续低迷。
数据显示，中环设备前身为主要电气设备的启源设备。2016年，公司完成重大资产重组，以9.02亿元的价格收购中国节能六合天融环保，主营业务范围扩大到高端节能环保设备、综合大气管理和环境监测。
2018年底，中环设备重组，以7.14亿元的价格收购兆盛环保99.18%的股权，实现公司水处理设备业务技术和市场的快速发展。
两次重大资产重组完成后，中环设备经营能力的提高尚未延续。2016年和2017年，中环设备营业收入分别为13.16亿元、19.01亿元、9017.29万元、7597.86万元。2018年，兆盛环保并表第一年，中环设备营业收入18.26亿元，净利润2985.91万元，同比下降3.98%、60.7%。
此后，中环装备从盈转亏。2019年至2021年，公司实现营业收入25.25亿元、18.84亿元、11.346亿元，同比变化38.29%、-25.4%、-39.79%；净利润分别亏损337.05万元、4.9亿元、2.36亿元，累计亏损7.6亿元。
据中环设备披露，公司近年来持续亏损的原因包括公司努力提高空气污染减排业务质量，减少空气污染减排业务规模，业务收入和利润有一定程度的下降，节能环保设备业务受市场环境影响，污水处理设备业务收入和利润下降。
此外，《长江商业日报》记者还注意到，在完成2017年至2019年的业绩承诺后，环保业绩的变脸和商誉减值也是拖累中环设备盈利能力的主要原因。2020年业绩承诺期满后第一年，兆盛环保净利润大幅下降至-1031万元，公司首次计提商誉减值3052万元。2021年，兆盛环保实现营业收入4.13亿元，净利润-9430.40万元，公司计提商誉减值6750.24万元。截至2021年底，中环设备账面仍有商誉1.94亿元。
值得一提的是，去年，中环设备通过转让全资子公司整合100%的环保股权，剥离了环境能效监测和大数据服务、空气污染减排等业务，大大降低了公司当前收入。
但中环装备表示，上述业务剥离后，公司亏损的主要因素逐渐减少，公司2021年盈利能力和经营状况较2020年有明显改善。
今年一季度，中环装备营业收入1.98亿元，同比下降10.87%；净利润-456.75万元，同比下降87.74%。