【摘要】 金健米业近20年扣非亏18年靠补助维系 十大股东八个变更屡推并购效果欠佳
受全球疫情蔓延、地缘冲突等多种因素影响，世界粮食警报响起。金健米业(600127.SH)主要从事粮油农产品加工，也发出了警报。
5月31日，在二级市场，或受世界粮食危机消息刺激，金健米业股价开盘9分钟，直至全天交易结束，股价稳步站在涨停板上。
至少目前金健米业股价涨停没有基本面支撑。
今年第一季度，属于上市公司股东的金健米业净利润(以下简称净利润)亏损0.05亿元，同比盈亏。到目前为止，该公司已经连续三个季度亏损。
金健米业作为一家老农产品加工企业，于1998年5月登陆上海证券交易所。自上市以来，公司的经营业绩一直不理想。wind数据显示，公司实现的净利润累计亏损5.95亿元。
长江商报记者发现，长期以来，金健米业一直依靠补贴等非经常性损益来维持上市地位。扣除非经常性损益后，公司在过去20年中损失了18年。
今年第一季度，金健米业股东大换血。在前十名股东中，八名股东发生了变化。
收入稳定增长扣除长期损失。
金健米业作为一家知名的粮食加工企业，在国有资产的加持下，经营业绩如此糟糕，令人惊讶。
根据第一季度报告，今年前三个月，金健米业营业收入15.19亿元，同比下降10.11%；净利润为-0.05亿元，扣除非经常性损益的净利润（以下简称扣除非净利润）为-0.09亿元，同比下降149.62%，209.10%。去年同期，公司实现的净利润分别为0.11亿元和0.08亿元。今年前三个月，双方都出现了盈亏。
对金健米业来说，亏损似乎已成家常便饭。
2021年，金健米业实现的净利润分别为-0.23亿元和-0.35亿元，同比下降210.48%和582.20%。这样的下降有点令人惊讶。
再往前追溯。1998年上市第一年，金健米业净利润为0.48亿元，1999年，2000年分别为0.56亿元，0.60亿元，持续三年，增长28.68%，15.38%，8.97%。
千禧年过后，业务业绩开始波动。2001年至2010年10年间，2002年、2004年、2008年，公司分别亏损1.34亿元、2.52亿元、1.98亿元，其余7年为微利，2001年净利润最高，0.17亿元。2011年至2020年，2011年、2015年、2018年，亏损金额分别为0.67亿元、1.73亿元、0.53亿元，其余年度利润最高，2020年最高，0.21亿元。
相比之下，这两年净利润走势几乎一模一样。
与糟糕的净利润数据相比，扣除非净利润并不过分。2001年，公司扣除非净利润为0.17亿元，2002年至2005年，分别为1.26亿元、0.33亿元、2.38亿元、0.03亿元，连续四年亏损。随后，2006年亏损为利润，扣除非净利润为0.05亿元，2007年至2019年13年继续亏损。2020年，公司成功扭亏为盈，扣除非净利润为0.07亿元。
由此可见，加上2021年、2002年至2021年的20年，公司扣除的非净利润只有2年的利润，18年的亏损。
20年亏损18年，可见金健米行业主营业务业绩。
然而，金健米业的营业收入表现仍然很好。2001年，公司实现营业收入4.09亿元。到2021年，除2016年同比小幅下降外，其余年度均在增长。2002年至2021年20年，19年增长，2021年营业收入比2001年增长约15.40倍。
根据上述业务业绩数据，金健米业真正实现了增收不增利。
金健米业为什么能长期亏损保持上市地位？
近五年来，即2017年至2021年，金健米业的其他收入分别为0.25亿元、0.41亿元、0.31亿元、0.29亿元和0.26亿元。其他收入主要包括政府补贴。例如，2018年0.41亿元的其他收入包括储备粮油补贴0.11亿元、优质粮食专项基金0.11亿元、物流标准化项目补贴0.05亿元。
多次收购未取得实效。
金健米业也想努力改善基本面，规划实施多次资产收购，但效果不佳。
根据wind数据，自2014年以来，金健米业先后收购了金健乳业、北大荒湘粮、口香北洲子镇公司总部、中意糖果总资产、金健天等多家公司的部分或全部股权。
通过收购等一系列产业布局，目前金健米行业主营业务有粮油、农产品贸易、乳品行业三大板块。公司表示，主要开发、生产、销售优质粮油、新型健康食品，拥有20家全资或控股子公司，主要涉及米、面、油、奶、休闲食品、农产品贸易等行业。主要产品有大米、面粉、面条、植物油、牛奶等。
根据2021年年报，粮油主要包括大米加工业务、面制品加工业务和植物油加工业务。公司精炼产能4万吨，年灌装产能15万吨，配套注塑吹瓶生产线，独立压榨生产线，浸出生产线。公司食用植物油加工产能(含委托生产)18.4万吨，2021年食用植物油年产量17.3万吨，产能利用率94.02%。
在乳制品业务方面，公司依托自身牧场牛奶来源的优势，以湖南市场为主，重点推广低温牛奶产品的销售，辅以常温牛奶产品的销售。该公司表示，其乳制品行业依靠特色产品和学校等特殊渠道占据了部分市场份额，并在湖南当地液体鲜奶中处于领先地位。
显然，即使公司声称液态鲜奶在湖南市场处于领先地位，与伊利、蒙牛、光明等乳业巨头相比，金健米业还有很大差距。
自上市以来，为了支持产业布局，金健米业实施了额外的再融资，但自2014年以来，该公司没有实施股权再融资。截至目前，公司股权融资总额已达到14.70亿元。自上市以来，该公司只分配了两次股息，总额为0.18亿元。
如今，金健米业偿债压力明显。截至今年一季度末，公司账面货币资金2.79亿元，短期贷款10.31亿元，资金缺口明显。截至去年年底，公司资产负债率为63.56%。
自2014年以来，金健米行业已不再进行股权融资，金健米行业似乎在二级市场被资本抛弃。根据wind数据，截至今年3月底，金健米行业只有湖南粮食集团有限公司和瑞士联合银行集团两家机构的股东，其中湖南粮食集团有限公司是公司的控股股东。
今年第一季度，金健米行业前十大股东发生了重大变化。控股股东湖南粮食集团有限公司新进入，由湖南金霞粮食产业有限公司免费转让金健米行业股权，瑞士联合银行集团新进入。其他八大股东中，自然股东周德华持股不变，自然人股东张晓霞加仓，其余自然人股东均于今年第一季度进入。
业内分析人士表示，前十大股东一方面表明，金健米业的发展前景并不乐观，但另一方面也表明公司可能有一些积极的变化。