【摘要】 川发龙蟒拟投超77亿加码锂电材料 核心产品价格高位运行首季净利翻倍
磷化工企业川发龙蟒(002312.SZ)继续加大锂电池新材料业务布局。
近日，四川发展龙蟒有限公司（以下简称川发龙蟒）宣布，公司将投资72.5亿元，在攀枝花钒钛高新技术产业开发区建设20万吨/年磷酸铁锂、20万吨/年磷酸铁等项目。
同时，川发龙蟒还宣布，其全资孙公司南漳龙蟒将投资4.9亿元建设年产5万吨磷酸铁装置和年产40万吨硫酸装置。
磷酸铁是磷酸铁锂的原料之一。川发龙蟒表示，由于新能源汽车产销增长，磷酸铁锂市场需求强劲。
据了解，川发龙蟒成立于1997年，公司专注于磷化工业务，其核心产品主要包括工业磷酸铵、肥料磷酸铵、饲料磷酸氢钙等。该公司的实际控制人是四川省国有资产监督管理委员会。
财务报告显示，该公司去年生产了26.98万吨工业磷酸一铵，约占全国工业总产量的13%。它是世界上最大的工业磷酸一铵生产商。
完善新能源产业布局。
与肥料等相对传统的业务相比，外界最关心的是川发龙蟒进入磷酸铁锂领域。
近日，川发龙蟒宣布，公司全资子公司攀枝花川发龙蟒计划投资20万吨磷酸铁锂、20万吨磷酸铁和30万吨硫酸生产线，总投资预计为72.5亿元。
一期工程预计2022年9月开工建设，2024年9月前竣工投产。二期工程预计2025年1月开工建设，2026年12月前竣工投产。
川发龙蟒认为，该项目的建设将有利于改善公司在新能源领域的产业布局，进一步优化产品结构，实现公司产业链的固链、强链、补链、延链
此外，值得一提的是，5月28日，川发龙蟒还宣布，全资孙公司南漳龙蟒磷制品公司计划建设年产5万吨新能源材料磷酸铁项目，年产40万吨硫磺酸，总投资4.9亿元。总体而言，川发龙蟒计划投资77.4亿元，增加磷酸铁锂等新材料轨道。
近年来，川发龙蟒磷化工主营业务持续稳步增长。在此基础上，公司积极布局新能源和新材料增量市场。今年2月，川发龙蟒宣布投资120亿元建设德阳川发龙蟒锂新能源材料项目。目前，该项目已开工，建设周期计划为2022年3月至2026年12月。
考虑到截至今年3月底，川发龙蟒总资产约108亿元，该公司投资120亿元。
对此，华安证券研究报告显示，川发龙蟒位于西南地区，锂矿资源丰富，电力成本低。公司有望通过快速切入磷酸铁锂新能源正极材料领域，打造第二条增长曲线。
然而，需要注意的是，当川发龙蟒进入新能源锂领域时，国内磷酸铁锂产能过剩的迹象开始显现。据中国电池不完全统计，各厂商公布的磷酸铁锂扩产规模和现有产能已超过500万吨。相比之下，2021年国内酸铁锂出货量为47万吨。
主营业务或进入较长的景气周期。
近年来，川发龙蟒业绩强劲增长。财务数据显示，公司2021年收入6.45亿元，同比增长28.28%；净利润10.16亿元，同比增长51.94%；扣除后净利润为6.73亿元，同比增长率为103.10%。截至2021年底，公司净经营现金流为2.06亿元，同比下降67.27%。
2022年，磷化工业延续了2021年以来的繁荣周期。2022年第一季度，川发龙蟒收入约23.29亿元，同比增长64.06%；归属母亲净利润2.73亿元，同比增长145.7%。
长江商报记者注意到，川发龙蟒业绩快速增长的原因与近年来磷化工业的繁荣有关。根据choice数据，2021年磷酸铁锂价格一路上涨，从年初3.7万元/吨上涨到年底10万元/吨。2022年初，磷酸铁锂价格从1月4日10.4万元/吨上涨至3月25日16.25万元/吨，然后开始高波动。截至5月30日，磷酸铁锂价格为15.5万元/吨。
川发龙蟒生产的产品主要是工业磷酸铵、饲料磷酸氢钙、肥料磷酸铵等产品，主要用作肥料和饲料添加剂。其中，肥料系列产品贡献了公司去年52%以上的收入。
具体来说，2021年，川发龙蟒核心板块肥料系列产品收入34.72亿元，同比增长61.44%，占总收入的52.25%；工业磷酸铵收入10.71亿元，同比下降11.12%，占总收入的16.12%；饲料级磷酸氢钙收入9.24亿元，同比增长63.65%。此外，石膏建材和贸易板块的增长势头也相当强劲。
事实上，不仅川发龙蟒，其他磷肥企业近年来也表现良好。例如，今年第一季度，国内磷肥龙头云天华实现收入149.62亿元，同比增长13.28%；归属于母亲的净利润为16.46亿元，同比增长186.15%。云图控股一季度收入55.18亿元，同比增长87.03%，归属于母亲的净利润4.65亿元，同比增长157.59%。
川发龙蟒在不久前举行的2021年业绩简报会上表示，公司密切关注锂电池行业的发展趋势和供需格局，根据市场情况稳步推进磷酸铁锂和磷酸铁项目的进展。
业内人士表示，未来磷酸铁锂正极材料行业的竞争格局可能会发生很大变化，磷、锂资源规模优越，整合能力突出，成本优势明显的企业有望占据重要的市场份额。