【摘要】 张轩松一次性套现7.3亿缓解财务压力 永辉超市首季业绩回暖转型仍承压
当永辉超市(601933.SH)业绩回暖时，张轩松趁机减持，以缓解财务压力。
5月26日，永辉超市宣布，张宣松通过大宗交易减持公司股份1.8亿股，占公司总股本的1.98%。
《长江商报》记者发现，截至5月7日，张轩松持有永辉超市股份质押率为59.76%。根据上海证券交易所披露的数据，张轩松的减持价格为4.07元/股估计，实际套现约7.33亿元。
巧打生鲜牌起家，张轩松以敏锐的商业眼光，带领永辉超市异军突起，迅速壮大成千亿超市巨头。
然而，随着新的零售浪潮的到来，永辉超市落后，陷入了转型困境。2021年，永辉超市吞苦果激进扩张，亏损39.44亿元。张轩松陷入危机。
张宣松表示，减持是为了减少个人负债和财务费用。市场关心的是，作为公司董事长和创始人，张宣松一次性巨额减持会对永辉超市产生什么影响？它能带领永辉超市的业绩继续回归增长轨道吗？
巧打生鲜牌起家。
张轩松的商业道路始于啤酒代理和批发。
张轩松于1971年出生于福建省福州市，商业氛围浓厚。1990年，高中毕业的张轩松放弃了学习，投身商业海洋。当时，他的第一份职业是做啤酒代理和批发。与其他人开店和批发啤酒不同，他和他的合作伙伴率先提出了送货上门，服务家的口号，并逐渐在啤酒批发市场站稳了脚跟。
五年后，积累了一定资金的张开始关注零售业，并于当年12月成立了福州鼓楼区第一家古乐微利超市。
但很快，家乐福、麦德龙、沃尔玛等超市巨头涌入大陆市场，超市的出现开始挤压当地小型超市的生活空间。外部压力也促使张宣松寻求经营超市的差异化道路。
2001年3月，福州首家农业改革超市超市——福州永辉平西新鲜超市开业，率先开创了新鲜食品超市的新农贸超市模式。同年4月，张成立了福州永辉超市有限公司，这是永辉超市的真正起点。
2010年，成功上市的永辉超市迅速进入快速扩张模式。从线下门店数量来看，2010年底，永辉超市开设了156家门店，同时在福建、重庆、北京等9个地区签约了80家门店。到2021年底，该公司已经开设了1057家门店（不包括永辉生活、超级物种等），覆盖了29个省和直辖市，并签署了159家未开业门店。
这此，永辉超市在2020年中国超市百强中排名第二，2020年中国连锁百强中排名第四，也让张轩以20亿美元(约合127.57亿人民币)的财富排名2021年福布斯全球富豪榜。
然而，在激进昂扬的创业之后，等待张轩松的是一条更长更艰难的守业之路。但张轩松走这条路远不如以前轻松。
陷入转型困境的巨大损失是罕见的。
2016年，阿里巴巴提出了线上线下全渠道开放的新零售理念。盒马诞生了，互联网+实体超市席卷全国，震惊了整个超市行业。不久，张宣松于2017年宣布永辉建立超级物种，努力打造零售+餐饮+APP体验式消费系列车间。
2017年初，超级物种开设了第一家福州温泉店。到今年年底，超级物种已在9个核心城市开设了27家门店，这表明张轩松非常重视这个新项目。
然而，2018年第三季度报告后，永辉超市的财务报告中不再出现超级物种的开业情况。原因是永辉超市剥离了主要负责永辉超市新零售业务运营的永辉云创。
据《永辉超市2018年中报》报道，当年上半年，永辉云创营业收入约13.83亿元，同比增长52.82%；净利润亏损6.20亿元，同比增长59.38%。
从超级物种的角度来看，近年来永辉超市传统门店的新数据也呈下降趋势。
公开资料显示，从2016年到2019年，永辉超市每年开设100多家新店。2020年，新开Bravo门店114家(包括百佳永辉、不含mini门店、永辉生活、超级物种)，关店8家，新签约95家。2021年，永辉超市新开Brava门店仅75家，关店14家，新签约47家。
在2021年年报中，永辉超市直接表示，今后要开高质量的新店，合理谨慎地关闭店铺，Bravo店铺优化，有质量增长。
永辉超市陷入了转型的痛苦，遭受了罕见的巨大损失。2021年营业收入910.62亿元，同比下降2.29%；上市公司股东净利润(以下简称净利润)由正转负，亏损39.44亿元，同比下降319.78%；扣除非经常性损益后，净利润亏损38.33亿元，同比下降760.78%。
张轩松减持1.8亿股还债减压。
永辉超市经营陷入困境，张轩松个人也面临财务压力。
5月26日，永辉超市宣布，张通过大宗交易减持公司股份1.8亿股，占公司总股本的1.98%。减持后，张仍持有永辉超市8.82亿股，占9.72%。
根据上海证券交易所披露的数据，张轩松的减持价格为4.07元/股，据估计，张轩松的减持实际套现约为7.33亿元。
公告称，张宣松减持的目的是减少个人负债和财务费用。长江商报记者发现，截至5月7日，张宣松持有永辉超市10.62亿股，占公司总股本的11.7%，累计质押6.35亿股，占其持股数量的59.76%。
上市公司的财务压力也不小。长江商报记者发现，2015-2017年，永辉超市资产负债率基本保持在30%-40%之间，但此后公司资产负债率持续上升。2018-2020年，永辉超市资产负债率分别为50.96%、60.93%和63.69%。到2021年，公司资产负债率大幅上升至84.47%，较去年同期大幅上升20.78个百分点。
值得一提的是，经过去年的巨大损失，永辉超市的经营业绩在今年第一季度有所回升。第一季度报告显示，报告期内，永辉超市营业收入272.43亿元，同比增长3.45%；净利润5.02亿元，同比增长2053.54%；扣除非净利润6.28亿元，同比增长263.07%。虽然与2021年同期业绩相比，净利润和扣除非净利润远未恢复到2017年同期水平，转型压力依然存在。
在这种情况下，张轩松的减持会对永辉超市产生什么影响？永辉超市的业绩会继续回归增长轨道吗？长江商报记者将进一步观察。