【摘要】 广信材料亏逾4亿旗下两公司业绩变脸 涂料产品产能利用率仅56%仍扩产1.5倍
广信材料自身的持续经营能力也受到质疑。
2021年，广信材料(300537.SZ)营业收入6.19亿元，同比下降17.82%；净利润亏损4.11亿元，同比下降91.64%。
其中，广信材料于2017年和2018年完成了江苏宏泰和湖南阳光的股权收购。2021年，两家企业计提商誉减值准备2.47亿元，9220.57万元。
5月25日，深圳证券交易所向广信材料发出询价函，要求其说明公司持续经营能力是否存在重大不确定性。
在业绩下滑的情况下，广信材料在其他方面也产生了连锁反应。2021年，公司涂料产品设计产能为10350t/n，产能利用率为55.99%，公司在建产能为15000t/n，相当于扩产近1.5倍。根据目前的情况，一旦公司规划产能投产，将直接导致产能过剩。
此外，《长江商报》记者还发现，2021年广信材料R&D费用达到4610.38万元，同比下降3.59%，但公司在年报中的表述存在差异，其中一项增长1.10%。在营业收入大幅下降的情况下，公司的销售费用增加了19.95%。
江苏宏泰巨亏1.49亿元。
广信材料的主要业务是研发、生产和销售专用油墨和涂料，属于精细化工行业的电子化学品细分领域。
2017年和2018年，广信材料完成了江苏宏泰高分子材料有限公司（以下简称江苏宏泰）和湖南阳光新材料有限公司（以下简称湖南阳光）的股权收购，分别形成了5.3亿元和1.4亿元的商誉。
江苏宏泰是中国大陆紫外线（紫外线）固化涂料研发和生产行业最具竞争力的企业之一，致力于消费电子涂料和汽车涂料的研发、生产和销售。
江苏宏泰凭借其技术研发优势，成功打破了外资企业对高性能专用涂料的垄断，成为我国少数具有高性能紫外光固化涂料研发能力和应用领域扩张实力的企业之一。
近年来，江苏宏泰逐渐赢得了华为、OPPO、联想、三星、传音、酷派、中石油、ALBEA等知名企业的信任和认可。
当时，江苏宏泰承诺，2017年和2019年的净利润分别不低于4800万元、5500万元和6200万元。
但2017年至2019年，江苏宏泰累计业绩为1.63亿元，累计完成率为98.63%。
根据2021年年报，江苏宏泰营业收入2.4亿元，净利润亏损1.49亿元，同比下降29.40%，528.98%。
湖南阳光作为一家专业的功能涂料制造商，其核心产品聚氯乙烯塑料地板紫外线涂料具有行业先进的技术指标、市场影响力和行业地位。
被收购后，湖南阳光承诺2018年、2019年、2020年审计净利润不低于1200万元、1770万元、2630万元。
事实上，2018年至2020年湖南阳光的业绩承诺完成率分别为101.77%、100.54%和83.07%。
广信材料在2021年年报中未列出湖南阳光业绩。
广信材料表示，2021年，江苏宏泰、湖南阳光资产集团分别计提商誉减值准备2.47亿元，9220.57万元，期末公司商誉余额7968.49万元。
5月25日，深圳证券交易所向广信材料发出询价函，要求披露湖南阳光报告期的主要财务数据和同比变化，并结合湖南阳光、江苏宏泰报告期的业务发展、行业发展、市场环境变化、主要客户和供应商变化，说明报告期业绩变化的原因和合理性，是否符合同一行业可比公司和行业的发展趋势，持续经营能力是否存在重大不确定性。
销售费用反增19.95%
广信材料的可持续经营能力是否存在重大不确定性尚不确定，但公司近年来业绩确实大幅下降。
2019年至2021年，广信材料营业收入分别为8.09亿元、7.53亿元和6.19亿元，同比增长26.52%、-6.90%和-17.82%，连续两年下降；净利润分别为7218.47万元、-2.14亿元和-4.11亿元，同比增长31.18%、-396.79%和-91.64%。
2021年，公司油墨产品营业收入3.55亿元，同比增长27.23%，但毛利率为25.24%，同比下降7.05个百分点。
年报显示，2021年，广信材料涂料行业受新冠肺炎疫情、华为事件、原材料价格上涨等因素影响。公司涂料产品产量达到5794.77吨，同比下降27.88%；销售收入2.61亿元，同比下降22.99%；毛利率30.37%，同比下降7.23个百分点。公司涂料产品产量、营业收入、毛利率连续两年下降。
此外，2021年，广信材料涂料产品设计产能为10350t/n，产能利用率为55.99%，公司在建产能为15000t/n，相当于扩产近1.5倍。据了解，涂料产品现有产能来自湖南宏泰和湖南阳光，规划建设产能来自江西广振感光材料有限公司(以下简称江西广振)。
显然，在业绩持续下滑的情况下，一旦广信材料规划产能投产，可能会直接被束之高阁，导致产能过剩。
在投资方面，广信材料也有一些无法玩。2021年，江西广珍对东莞汉普诺新材料有限公司（以下简称东莞汉普诺）的重大股权投资金额分别为1460万元和1000万元。本期投资损益分别为-61.26万元和-31.99万元。2017年12月，公司完成了对创兴精细化工（上海）有限公司（以下简称上海创兴）60%股权的收购。2021年，上海创兴实现营业收入和净利润分别为2640.45万元-703.92万元，自2017年以来连续5年净利润为负。
2021年广信材料研发费用达到4610.38万元，同比下降3.59%。
有趣的是，广信材料对R&D成本是增是降有不同的看法。公司在主营业务分析中表示，公司R&D成本4610.38万元，占营业收入的7.45%，比去年同期增长1.10%。
广信材料2021年的销售费用为6144.14万元，同比增长19.95%。
2022年，广信材料继续下滑。公司第一季度营业收入达到1.50亿元，同比下降2.82%，净利润亏损1149.35万元，同比下降240.20%。