【摘要】 王府井1.6亿收购海南奥莱背负7.7亿借款 标的溢价逾1.1倍前2月刚摆脱亏损
业绩回升的王府井，由于疫情影响，非净利润大幅下降，但公司增加奥莱业态的决心依然坚定。
5月24日晚，王府井(600859.SH)宣布，已参与海南奥莱100%股权投标，并已确认为投标受让人，股权转让价格为1.6亿元。
值得注意的是，在收购王府井的同时，应承担海南奥莱股东贷款本息7.77亿元，这也表明公司实际收购价格高达9.37亿元。
根据公告，根据评估结果，海南奥莱净资产增值率为117.71%，主要是因为递延所得税负债账面金额为8190.48万元。
2021年和2022年前两个月，海南奥莱业收入分别为669.64万元，2575.42万元；净利润分别为3013.26万元和845.14万元，刚刚摆脱了亏损的尴尬。
王府井的业绩并不理想。2021年，公司营业收入达到127.53亿元，同比增长10.55%，但不到2019年的一半。2022年第一季度，公司扣除净利润9148.98万元，同比大幅下降61.18%。
实际收购价为9.37亿。
5月24日晚，王府井宣布，海南奥特莱斯旅游发展有限公司理有限公司（以下简称聚源信诚）海南奥特莱斯旅游发展有限公司（以下简称海南奥莱）限公司（以下简称海南奥莱）100%股权事项已被确认为本次投标的受让人。股权转让价格1.6亿元，股东贷款本息7.77亿元，实际收购价格9.37亿元。
聚源信诚成立于2016年，注册资本5亿元，经营范围包括投资管理、投资咨询、房地产销售等。公司是第一家房地产有限公司的投资控股公司，拥有海南奥莱等16家子公司的股权。
根据公告，海南奥莱成立于2011年，注册资本3亿元，持有海南省万宁市莲花村万让2009-52-4号地块的商业物业。目前，该物业由公司经营。
王府井与奥特莱斯有着深厚的关系。根据2021年年报，公司在全国7个经济区35个城市经营了74家大型综合零售店，涉及百货公司、奥特莱斯、购物中心，总建筑面积434万平方米。
其中，从业态来看，王府井2021年奥特莱斯创造的营业收入达到16.07亿元，同比增长30.73%，毛利率达到69.7%，其增长和毛利率在公司各业态中排名第一。
奥莱业态占王府井营业收入的11.82%。目前，王府井有14家奥莱店。王府井奥莱业态注重大品牌、小价格的经营理念。
然而，王府井在海南奥莱总共花费9.37亿元，是否成功抄底？
数据显示，2021年和2022年前两个月，海南奥莱的营业收入分别为669.64万元，2575.42万元；净利润分别为3013.26万元和845.14万元。
根据公告，根据评估结果，海南奥莱净资产增值率为117.71%，主要是由于递延所得税负债账面金额8190.48万元的评估为0。递延所得税负债减值的主要原因是投资性房地产采用公允价值计量。考虑到会计口径与税收口径的差异，递延所得税负债评估为零。
王府井认为，该项目交通便利，能有效辐射岛屿，万宁当地经济发展迅速，为海南省新兴的特色高端旅游区带来了丰富的旅游商务客流，为该项目带来了可观的客流。该项目拥有一定的国际一、二线奥莱品牌资源。公司将充分发挥其业务优势，以生活方式体验为核心，将该项目建设成为海南最大、最丰富的奥特莱斯购物中心。
商誉升至12.34亿。
近年来，王府井的表现一直不理想，终于回暖了。
2017年至2019年，王府井营业收入分别为260.91亿元、267.11亿元和267.89亿元，同比增长11.09%、2.38%和0.29%；净利润分别为7.20亿元、12.01亿元和9.61亿元，同比增长-6.19%、66.95%和-19.98%。
新冠肺炎疫情前，王府井的经营能力增长缓慢，或触及了自己的天花板。
2020年，王府井营业收入仅115.36亿元(调整后下同)，同比下降69.30%；净利润3.39亿元，同比下降64.76%。
2021年8月，王府井宣布，拟非公开发行a股募集配套资金不超过40亿元，首旅集团计划认购不超过10亿元。其中，20亿元将用于补充合并后存续公司的营运资金和偿还债务。
2021年12月，王府井宣布，北京首商集团股份有限公司(以下简称首商股份)已获中国证监会批准，首商股份已终止上市。公司已于2021年10月28日向首商股份合并财务报表。
2021年，王府井营业收入达到127.53亿元，同比增长10.55%；净利润达到13.40亿元，同比增长295.61%，业绩明显回升。但公司营业收入不到2019年的一半。
2022年第一季度，王府井营业收入33.14亿元，同比下降4.08%；净利润3.77亿元，同比增长19.45%；扣除非净利润9148.98万元，同比下降61.18%。
王府井表示，由于奥莱店所在地区3月份疫情影响更加明显，公司奥莱店受疫情影响最大。第一季度12家店中有5家关门10-20天以上，2家影响营业时间一个多月，同店收入利润较同期大幅下降。
2022年1月，王府井完成收购北京盛立商业投资管理有限公司（以下简称盛立公司）和北京展灵投资管理合伙企业（以下简称展灵公司）持有的12%购物中心公司股权，交易价格8645.43万元。
王府井介绍，收购完成后，公司持有购物中心公司60%的股权。公司将购物中心公司纳入合并范围，因为公司的投资成本小于被投资单位可识别净资产的公允价值。根据会计准则的有关规定，公司确认投资收入3.01亿元，合并报表中确认商誉3.76亿元。
截至2022年一季度，王府井商誉已升至12.34亿元。