【摘要】 飞荣达上下游承压致扣非上市5年首亏 2100万投资换得汇创达股份或赚3.5倍
两年前对外投资2100万元，或将给飞荣达(300602.SZ)带来可观的投资收益。
近日，创业板公司汇创达(300909.SZ)披露重组草案，拟以4亿元的价格收购信为兴100%股权。其中，作为信为兴的股东之一，飞荣达将接受汇创达对其发行股份的6000万元对价。
长江商报记者注意到，2020年4月，飞荣达以2100万元的价格获得了信为兴15%的股权。两年后，信为兴这部分股权不仅涨价3900万元，还获得了汇创达263.27万股，目前市值达到9422万元，入股成本增加了7322万元，增长了350%左右。
对于飞荣达来说，这种投资收益可能会对公司现阶段的业绩产生积极影响。2021年，受上游原材料上涨、下游大客户订单减少等因素影响，飞荣达净利润同比下降85.59%至3009.39万元，上市五年来首次亏损为-1.32亿元。
今年一季度，飞荣达营业收入7.53亿元，同比增长20.29%，净利润和扣除后净利润分别为-1789.87万元，-4953.54万元。
拟向汇创达出售信为兴15%的股权。
飞荣达投资两年，计划出售其持有的信为兴股权。
回顾公告，2020年4月，信为兴第二大股东华业志远以2100万元的价格将其持有的15%股权转让给飞荣达。因此，飞荣达成为信为兴第三大股东，持股比例为15%。
当时，飞荣达表示，转让信为兴股权认可信为兴自动化技术和小金属零件加工技术，对其行业的发展前景持乐观态度，并综合考虑其行业、公司增长、未来盈利能力等因素。
数据显示，新兴是一家专注于精密连接器和精密硬件研发、生产和销售的国家高新技术企业。公司致力于消费电子、新能源汽车等行业连接器和精密硬件的设计和制造。
去年12月，汇创达启动了对信的整体收购。今年5月24日，汇创达披露了重组草案。该公司计划以4亿元的价格收购汇创达100%的股权。交易方式是平行发行股票和支付现金。
其中，飞荣达持有的信为兴15%的股权全部通过发行股票支付对价，交易价格为6000万元，相应发行股票数量为263.27万股。
《长江商报》记者注意到，与首次投资信兴时的价格相比，飞荣达转售信兴15%的股权，相当于赚了3900万元。如果按照重组草案披露当天汇创达的收盘价计算，飞荣达因资产出售获得的汇创达263.27万股，相应市值9422.43万元，较其入股成本增长7322万元，增长约350%。
飞荣达还表示，该交易预计将为公司带来良好的回报，有助于提高净利润水平，增加净资产。
然而，该交易也有一个限制期。自股份发行结束之日起12个月内，飞荣达发行的汇创达股份不得转让。
第一季度净利润连续亏损1789万元。
对于飞荣达来说，通过资产出售获得汇创达股份，由此产生的投资收益或公允价值变动损益也将在一定程度上有利于公司现阶段的业绩。
数据显示，飞荣达主要从事电磁屏蔽材料和设备、导热材料和设备的研发、设计、生产和销售，产品广泛应用于通信设备、计算机、手机终端、汽车电子、家用电器等领域。飞荣达于2017年初在创业板上市。
上市第一年，飞荣达陷入增收不增利的困境。2017年，公司营业收入10.36亿元，同比增长22.95%；净利润1.08亿元，同比下降6.68%。
然而，飞荣达的业绩在第二年迅速回升。2019年，飞荣达进行了对外并购，先后收购了广东博威、昆山品岱、珠海润星泰、昆山中迪等公司，对公司的经营业绩产生了积极影响。
2018年和2019年，飞荣达分别实现营业收入13.26亿元和26.15亿元，同比增长27.92%和97.27%；净利润1.62亿元，3.51亿元，同比增长50.22%，115.9%。
然而，疫情爆发后，手机业务量下降等因素再次降低了飞荣达的业绩。不仅如此，在2021年上游市场部分原材料价格上涨、公司材料采购成本增加、劳动力成本大幅增加、大客户订单减少等因素的影响下，飞荣达的业绩进一步下降。
2020年和2021年，飞荣达分别实现营业收入29.29亿元和30.58亿元，同比增长12.01%和4.39%；净利润2.09亿元，3009.39万元，同比减少40.45%和85.59%。其中，公司扣除非经常性损益后的净利润为-1.32亿元，这也是其上市五年来首次亏损。
值得注意的是，在此前飞荣达并购的公司中，业绩不达标。此前，广东博威承诺2018年至2020年归母净利润不低于100万元、2800万元、4300万元，实际完成-494.31万元、1418.55万元、1515.33万元、2439.57万元，业绩承诺完成率仅为33.88%。
在这种情况下，2021年，飞荣达对广东博纬全额商誉减值，总商誉减值1.09亿元，增加了公司业绩负担。截至2021年底，飞荣达账面仍有1.04亿元商誉。
今年一季度，飞荣达营业收入7.53亿元，同比增长20.29%；净利润和扣除后净利润分别为-1789.87万元，-4953.54万元，同比减少151.03%，574.51%。
值得一提的是，飞荣达目前正在推广固定增长。根据公告，飞荣达拟增加不超过10亿元，分别投资于南海生产基地建设项目和补充营运资金。
但随着原材料价格持续大幅波动，下游市场需求大幅下降，公司业绩尚未恢复，飞荣达再融资存在诸多不确定性。