【摘要】 雅戈尔捐资产岂能儿戏
雅戈尔(6.990、0.03、0.43%)因听取中小股东意见，取消了13.6亿元的资产捐赠计划。本专栏认为，上市公司应首先考虑投资者的感受，而不是理所当然的决定，直到投资者反对。从根本上说，上市公司的资产是大多数投资者的，投资者有权处置任何资产。
上市公司想要巨额捐赠，使用所有股东的资产，当然，小股东不会同意。上市公司考虑过小投资者的感受吗？这个专栏认为它一定是想过的，但它可能并不那么认真。雅戈尔更像是抱着尝试的态度，先捐赠，只要中小股东不那么厌恶，这可能会成功；如果中小股东意见太大，无论如何都不会影响公司。
事实上，慷慨的公司寻求个人利益并不少见。例如，用上市公司的钱回购股份，然后将回购的股份交给公司的高管和员工，称为股权激励。
也通过关联交易或其他方式向大股东关联企业提供上市公司资金，最终导致公司经营恶化，各种大股东花式资金也侵犯了上市公司的利益，简而言之，大股东使用上市公司资金，不优先考虑投资者的利益，投资者是被屠杀的羔羊。
本专栏认为，在上市公司做出决策的过程中，特别是对于那些明显损害股东利益的决策，我们不能考虑尝试，一步一步地测试小股东的心理底线，只要股东大会最终不会否决这些建议，即使小股东有一些意见。值得注意的是，由于大股东的持股优势，即使许多中小股东非常厌恶，在股东大会上投反对票，对最终结果也没有帮助。这也使得上市公司更加肆无忌惮。
当然，雅戈尔捐赠资产可能有自己的考虑，一些捐赠决定不需要与小股东讨论，小股东本身会同意，但有一个数量的差异，大股东应该与小股东在股东大会上同意慈善捐赠的金额，即慈善捐赠的大股东可以决定小股东，什么金额需要与小股东讨论，什么类型的捐赠不需要与小股东讨论，什么类型可以决定。
事实上，像雅戈尔这样捐赠巨额资产的情况并不少见。如果用于抗震救灾，小股东必须同意上市公司的部分财务捐赠。然而，如此莫名其妙的巨额捐赠确实会质疑甚至厌恶中小股东。
另一个疑问是，雅戈尔说，终止捐赠资产是因为听取了大多数股东的意见，但他担心这是否与上海证券交易所发布的监管工作函有关。如果是后者，那么雅戈尔仍然更害怕监管机构，只是关心中小股东的意见。本专栏担心，如果监管机构未来不及时关注，这些事情是否有可能混淆？