【摘要】 韦尔股份举债加仓北京君正布局车载市场 持股比将达10.38%或波及控制权
芯片龙头韦尔股份(603501.SH)又卖了。
5月22日晚，韦尔股份披露，计划通过子公司出资不超过40亿元增持北京君正(300223.SZ)。
自去年以来，韦尔股份一直持有北京君正4.96%的股权，北京君正4.96%的股权。
韦尔股份的目标是通过这次增持获得不超过10.38%的北京君正股份。
计划增持不超过40亿元，韦尔需要借60%的债务。韦尔股份的目的是与北京君正捆绑，寻求产业互补，布局车载市场。根据市场判断，韦尔股份是寻求与北京君正共同努力的汽车规级芯片。
尽管韦尔声称不寻求北京君正的控制权，但市场仍有疑问。目前，北京君正实际控制人刘强和李杰共持股比例为14.97%，均有股权质押。
5月23日，受上述消息影响，北京君正大幅上涨12.95%，但韦尔股份仅上涨1.10%。
第一季度净利润下降扩大。
经营压力大的韦尔股份，为了提高盈利能力，提高盈利能力。
今年一季度，韦尔股份实现营业收入55.38亿元，同比下降10.84%，归属于上市公司股东的净利润(以下简称净利润)为8.96亿元，同比下降13.90%。
去年第四季度，公司实现营业收入57.89亿元，净利润9.58亿元，同比下降1.13%，2.23%。
相比之下，去年第四季度营业收入和净利润下降，韦尔的营业收入和净利润不仅同比下降，而且同比下降。
韦尔解释说，受智能手机市场出货量下降和国内新一轮疫情影响，公司第一季度营业收入和净利润略有下降。随着公司产品结构的积极调整和主要细分市场的逐步恢复，公司预计第二季度净利润将低于第一季度的50%。
今年4月27日，韦尔股份披露了今年第一季度的报告，第二季度的实际经营业绩有待进一步观察。
第二季度，投资收益可能有助于韦尔股份的业绩增长。由于公司外延投资扩张频繁。
根据最新公告，韦尔全资企业绍兴韦豪企业管理咨询合伙企业（有限合伙)(以下简称绍兴韦豪)计划通过集中竞价或大宗交易增持北京君正股份不超过40亿元。
韦尔股份给出了足够的理由大举增持北京君正。
北京君是一家集成电路设计企业，主要从事集成电路芯片产品的研发和销售。主要产品线包括微处理器芯片、智能视频芯片、存储芯片、模拟和互联芯片。产品广泛应用于汽车电子、工业和医疗、通信设备和消费电子领域。
公司和北京君是技术领先的IC设计企业，下游客户面向汽车、工业、医疗、通信等领域，可以实现有效的资源互补。
去年12月，韦尔股份有限公司与北京君正合资成立了上海鑫凯。凭借多年的Flash设计经验和技术积累，公司在消费市场开发了NORFlash产品。近年来，由于芯片内执行的特点
此外，收购北京硅成后，北京君正完成了存储+模拟+互联网+计算的技术分布，显著提高了公司的研发技术能力、市场竞争力和盈利能力。
2021年，北京君正实现营业收入52.74亿元，同比增长143.07%，净利润9.26亿元，同比增长1165.27%。今年第一季度，净利润分别为14.14亿元和2.32亿元，同比增长32.37%和92.42%。
韦尔表示，从中长期来看，北京君正的业绩将符合市场的强劲增长，预计整体估值将得到改善，公司预计将通过投资北京君正获得一定的投资回报。
北京君正实控人一减持一质押。
为了增持北京君正，韦尔的股份可谓不惜血本。
事实上，韦尔股份的流动性并不足。
截至2021年底，公司账面货币资金76.71亿元，长短期债务96.23亿元，其中短期债务39.25亿元。当年，公司营业收入241.04亿元，营业成本194.79亿元。
一般来说，公司需要预留相当于两个月运营成本的资金来维持正常运营。因此，上述货币基金可以维持正常运营。
然而，今年第一季度，由于经营业绩下滑，经营现金流回流减少，韦尔股份的财务压力加大。截至今年第一季度末，公司账面货币资金60.16亿元，短期债务44.47亿元。
相比之下，公司现有货币资金不足，勉强能维持正常运营。目前还不清楚财务状况如何。
此次增持北京君正，韦尔股份的资金安排为40%使用自有资金、60%银行贷款等融资方式筹集的资金，不涉及募集资金的使用。
如果北京君正以最终30亿元增持，韦尔需要拿出自己的资金12亿元，这将大大增加公司本身的财务压力。此外，通过银行贷款筹集资金必然会增加公司的财务负担，影响业务业绩。
2021年，韦尔股份的财务费用为3.56亿元。
《长江商报》记者发现，大举增持北京君是韦尔股份的第三次。
据披露，去年11月12日，北京君正实施固定增长，绍兴魏浩投资5.50亿元参与认购。认购价格为103.77元/股，分配数量为530.02万股。这部分股票已于今年5月16日上市。
这是韦尔首次出售股份。第二次投篮是通过二级市场增持。今年3月24日至5月19日，绍兴韦豪通过二级市场增持北京君正1860.49万股，耗资约15.18亿元。
截至5月23日，北京君正的收盘价，绍兴韦豪的持股市值为22.92亿元，比其成本为20.68亿元浮盈2.24亿元。
增持完成后，绍兴魏豪对北京君正的持股比例将达到10.38%。这一股权比例将威胁到北京君正的控股地位。
目前，刘强和李杰是北京君正的实际控制人。他们直接间接控制14.97%的股权（实际持股13.96%），与韦尔的目标持股比10.38%没有明显优势。
此外，韦尔股份的关联方华创芯原，吕大龙目前分别持有北京君正3.26%和0.67%的股权。
未来，如果绍兴魏浩与其关联方华创新源、吕大龙形成协议行动人，将控制北京君正14.31%的股权。这种持股比例接近刘强。一旦韦尔继续增持，将直接威胁到北京君正的控制权。
值得一提的是，去年第四季度和今年第一季度，实际控制人之一李杰减持套现。根据今年第一季度的报告，刘强持有的北京君正的股权质押率超过50%，李杰也质押了少量股份。
韦尔股份在公告中表示，不求北京君正控制权。然而，韦尔目前不寻求股份并不意味着未来不会有新的想法。
2021年，北京君正SRAM、DRAM、NorFlash产品收入分别在全球市场排名第二、第七、第六，位居国际市场前列。因此，北京君在细分领域具有较强的市场竞争力，与韦尔股份有限公司的相关性较高。