【摘要】 世和基因年营收5.2亿销售费达2.5亿 三年亏1.6亿主营业务毛利率逐年下滑
世和基因离上市又近了一步。
近日，南京石河基因生物技术有限公司（以下简称石河基因）受理了科技创新委员会IPO申请，拟筹集15.50亿元。据报道，石河基因选择了第四套上市标准，即预计市值不低于30亿元，近年来营业收入不低于3亿元。华泰联合证券是赞助商。
石河基因致力于高通量基因测序技术的临床转化和应用，主要用于肿瘤患者的基因检测。根据招股说明书，2019-2021年（以下简称报告期），公司主营业务收入呈上升趋势，但公司尚未盈利，三年累计亏损1.6亿元。
长江商报记者注意到，近三年来，公司总投资约3.26亿元，约占当期营业收入的25%，在一定程度上拖累了公司的净利润。公司销售费用较高，三年总投资6.05亿元，占营业收入的45%以上。
研发费用率25%远低于同行业平均水平。
去年11月和今年4月，诺维赞和药康生物先后登陆科技创新板，现另一家南京本土生物医学独角兽世和基因计划冲刺科技创新板上市。
据悉，石河基因成立于2013年，致力于高通量基因测序技术的临床转化和应用，主要针对肿瘤患者进行基因检测，累计检测各种样本数十万例，处于行业前列。EGFR/ALK/ROS1/BRAF/KRAS/HER2基因突变检测试剂盒(可逆终端终止测序法)于2018年获批上市。
近年来，世和基因赢得了国内众多风险投资机构的支持，并于2016年、2017年、2019年、2021年完成了四轮10多亿美元融资，汇集了国新资本、东方资产、软银中国、礼来亚洲、华泰证券、工业证券等10多家知名投资机构。2021年12月，胡润研究院发布了《2021年全球独角兽榜》，世和基因跻身生物技术行业榜单。
然而，截至上市前，世和基因仍处于亏损状态。2019-2021年，世和基因收入3.95亿元，4.06亿元，5.17亿元，归母净利润分别为-261.12万元，-9204.26万元和-6847.84万元，三年累计亏损1.63亿元。
高R&D投资是世界和基因损失的原因之一。报告期内，公司R&D费用分别为0.77亿元、1.175亿元和1.31亿元，R&D总投资约为3.26亿元，约占期间累计营业收入的25%。
但需要注意的是，由于世界和基因行业属于高科技行业，其研发投资水平并不高。2021年世界和基因研发成本率约为25%，同行业平均值约为52%，仍存在一定差距。
此外，《长江商报》记者注意到，世和基因主营业务毛利率逐年下降，从2019年70.25%下降到2021年67.89%。
招股说明书显示，石河基因主营业务收入由临床检测服务、研发服务和仪器试剂销售组成，其中临床检测服务收入占70%以上，是其收入的主要来源。
近年来，临床检测服务毛利率持续下降，从2019年84.92%下降到2021年77.83%，主要是由于当前感染检测服务规模和比例的增加，毛利率低于肿瘤基因检测服务。
业内人士表示，石河基因应始终走在癌症精准医疗的前沿，这也意味着公司需要继续烧钱。因此，石河基因何时结束亏损的现状仍不得而知。
去年销售费高企营销费近1亿元。
在销售模式方面，世和基因采用直销为主分销为辅的销售模式，客户主要包括自然人客户、医疗机构、科研机构、第三方检测单位、制药企业等机构客户。
《长江商报》记者注意到，近年来，基因销售费用较高，报告期分别为1.63亿元、1.92亿元和2.5亿元，占营业收入的41.36%、47.26%和48.34%。其中，公司营销费用分别为3349.90万元、7649.33万元和9966.77万元，分别为20.51%、39.83%和39.91%。
在这方面，石河基因解释说，该公司的主要客户是肿瘤患者，但主要为医生开展学术推广活动。在报告期内，营销费用主要包括会议、培训等直接费用，以及聘请专业服务提供商开展促销活动所产生的间接费用。
2021年，泛生子(GTH.O)销售费用率为64.15%，燃石医学(BNR.O)销售费用率为59.68%，艾德生物(300685.SZ)销售费用率为33.03%，均处于高点。
招股说明书显示，世和基因控股股东和实际控制人是邵华武、邵阳、王晓楠，其中邵华武和邵阳是父子关系，邵阳和王晓楠是夫妻关系。
据悉，世和基因的前世和有限公司由邵华武和王晓楠共同设立，注册资本为200万元。截至本招股说明书签署之日，邵华武、邵阳、王晓楠直接间接持有公司40.6080%的股份，控制公司43.634%的股份表决权。
值得一提的是，目前，邵华武是公司和实际控制人之一，涉及股权诉讼纠纷。
具体来说，2014年7月，苏丹将其持有的世和有限公司2.58%的股权(对应当时世和有限公司25.80万元的出资额)转让给邵华武。邵华武转账支付对价100万元，完成工商变更。接下来的几年，双方都没有提出异议。2020年，公司计划在科技创新板上市，同年苏丹对历史股权转让的有效性提出异议。
目前，双方对此事提起诉讼。然而，由于世界和基因经过多轮融资，邵华武和苏丹之间的纠纷份额相对较低，仅占总股本的1.3525%。如果诉讼结果低于预期，虽然预计控制权不会发生变化，但仍可能对公司产生不利影响。