【摘要】 艾隆科技两大股东减持610万股 “重营销 轻研发” 一季度业绩大降
两周内，艾隆科技(688329.SH)两大股东计划减持其持股。2022年第一季度，公司未延续2021年业绩大幅增长，净利润甚至亏损。作为科技创新板公司，其R&D投资明显落后于营销投资，也值得关注。
股价大幅下跌，两大股东减持。
5月19日，艾隆科技宣布，由于资金需求，公司大股东文青南计划通过集中竞价减持公司股份总额不超过232万股，减持比例不超过公司股份总额的3%。自本次减持股份计划公告披露之日起15个交易日后3个月内，通过证券交易所集中竞价减持公司股份不超过77.2万股，减持比例不超过公司股份总额的1%；自本次减持股份计划公告披露之日起3个交易日通过大宗交易减持公司股份不超过154万股，减持比例不超过公司股份的2%。
截至公告披露之日，青南持有艾隆科技476万股，占公司总股本的6.15%。上述股份为公司首次公开前取得的股份，2022年3月29日终止限售并上市流通。
电鳗金融注意到，两周前，公司另一大股东也发布了减持计划。5月7日，艾隆科技发布公告，由于资金需求，公司股东龙门智能计划通过证券交易集中竞价或大宗交易减持不超过公司股份382万股，减持比例不超过公司股份总数的4.95%。其中，通过集中竞价减持的，自减持股份计划公告披露之日起15个交易日后6个月内进行；通过大宗交易减持的，自减持股份计划公告披露之日起3个交易日后6个月内进行。
截至公告披露之日，龙门智慧持有艾隆科技387万股，占公司总股本的5.10%。上述股份为公司首次公开前取得的股份，限售于2022年3月29日终止，上市流通。
随着两大股东宣布减持，艾隆科技近几个月股价大幅下跌。从今年年初到5月19日收盘，公司股价下跌36.28%，同期行业下跌22.74%。
研发投资在第一季度大幅下降，落后于营销投资。
艾隆科技于2021年3月登陆科技创新板。公司专注于医疗物资的智能管理，主要为各级医疗服务机构提供医疗物资智能管理的整体解决方案。其业务包括三个部分：智能药房、智能病房和智能物流。产品涵盖医疗物资智能管理设备和软件信息平台。
2021年，该公司97.2%的收入来自其他专用设备制造。如果按产品划分，该公司71.7%的收入来自自动化药房，4.4%的收入来自自动化病房。12.1%的收入来自自动化物流，8.7%的收入来自维护和技术服务，0.09%的收入来自其他业务。
2021年营业收入3.9亿元，同比增长25.6%；同期归属于上市公司股东的净利润分别为9559万元和8891万元，同比增长33.4%和42.2%；同期经营活动产生的净现金流量为3975万元，同比下降6.09%。
2021年业绩大幅增长后，公司业绩大幅下滑。2022年第一季度，公司营业收入4311万元，同比增长7.91%；同期属于上市公司的净利润分别为-39.3万元和-185.6万元；同期经营活动净现金流为624万元。
至于今年第一季度净利润下降的原因，艾隆科技在公告财务报告中解释说，主要是软件销售退税较去年同期减少造成的。但业内人士指出，第一季度疫情的反复也对公司业绩产生了不利影响。
2021年，艾隆科技R&D投资3961万元，同比增长22.86%；同期R&D投资占营业收入的10.17%；2020年，公司R&D投资占营业收入的10.4%。
艾隆科技作为科技创新板上市公司，R&D投资比例不低，但R&D投资仍小于其销售成本。2021年，公司销售费用为5376万元，同比增长25.9%；比同期R&D投资高出1000多万元；同期销售费用占营业收入的13.8%。
事实上，在艾隆科技等科技创新板之前，R&D投资的比例明显落后于销售费用。2017年至2019年，公司R&D费用分别为2016.24万元、2030.34万元和2324.97万元，占营业收入的10.28%、8.49%和7.98%。
同期，艾隆科技的销售费用分别为0.26亿元、0.35亿元和0.46亿元，销售费用率分别为13.06%、14.76%和15.67%。2018年，2019年，公司销售费用分别去年增加0.097亿元和0.1亿元，同比增长37.90%和29.34%。同期行业平均值为15.41%、13.70%和12.96%。可见，艾隆科技比R&D更注重销售。
自2020年以来，新冠肺炎疫情暴露了我国公共卫生和疾病防控的不足。十四五规划还特别提出加强医疗基础设施建设。医疗基础设施投资被认为是未来稳定经济的重要手段之一。高质量的基础设施项目在短期和长期内具有重要意义。它解决了短期内抗疫需求，也是未来积极参与经济活动的项目。同时，它可以解决人们日益增长的健康需求。无论疫情走势如何，新的医疗基础设施都是解决民生、社会公平等问题的重要手段。
根据瑞达恒招标网站的数据分析，国联证券研究所指出，2021年新医疗基础设施合同金额较2020年增长77.3%，2013年至2021年复合增长率为29.0%。此外，华创证券研究所的研究数据显示，到2025年，中国医疗机构的床位数可能会增加123万张。如果按照1000张床位/三级医院的标准计算，十四五规划带来的新医疗基础设施规模相当于新建1230家三级医院。
可见，今年第一季度，艾隆科技的业绩似乎受疫情影响呈负增长，但行业的发展潜力将支撑公司的业绩增长。