【摘要】 福鞍股份成本承压净利两年降34% 再启关联收购转型锂电材料成效待考
福鞍股份(603315.SH)份(603315.SH)计划通过相关重组切入当前正热的新能源轨道，实现转型升级。
5月18日晚，福鞍股份披露重组计划。上市公司计划通过发行股份和支付现金购买福鞍控股持有的天全福鞍100%股权，并筹集配套资金。交易完成后，天全福鞍将成为上市公司的全资子公司，上市公司的主营业务将增加锂电池负极材料石墨化加工业务。
《长江商报》记者注意到，这笔交易是相关并购。福鞍控股股东福鞍控股持有天全福鞍40%的股权，是后者最大的股东。
虽然成立不到三年，但天全福鞍已经盈利。2021年，天全福鞍营业收入2.45亿元，净利润5831.53万元，同比扭亏为盈。
值得注意的是，这并不是福鞍股份首次收购控股股东的资产。2019年7月，福鞍股份以11.36亿元的价格向福鞍控股收购了其孙设计研究所的100%股权。
虽然目标成功完成了三年的业绩承诺，但由于原材料价格大幅上涨等因素，福鞍股份近两年仍增收不增利，两年净利润总体下降34%。
去年目标扭亏为5831.53万元。
根据重组计划，福鞍计划通过发行股份和支付现金购买福鞍控股持有的天全福鞍100%股权，并筹集配套资金。交易完成后，天全福鞍将成为上市公司的全资子公司，上市公司的主营业务将增加锂电池负极材料石墨化加工业务。
目前，与标的资产相关的审计和评估尚未完成，标的资产的交易价格和本次交易发行的股份数量尚未最终确定。
《长江商业日报》记者注意到，福鞍股份的收购是一笔相关交易。数据显示，天泉福鞍成立于2019年5月，主要为锂电池负材料制造商提供石墨加工服务，下游企业包括贝特瑞、杉杉、凯金能源、翔丰华、中科电气等国内主要负材料制造商，终端应用场景为动力电池、消费电池、储能电池等。
目前，福鞍控股股东福鞍控股持有天泉福鞍40%的股权，是后者最大的股东。目标公司董事李世军、总经理魏福军分别持有20%和18%的目标股份。
近年来，由于新能源汽车行业和储能行业的快速发展，下游锂电池行业和锂电池负极材料行业发展迅速。在此背景下，天全福鞍虽然成立时间不长，但盈利能力迅速提高。
2020年，2021年和2022年前3月，天全福鞍分别实现营业收入1446.47万元、2.45亿元、1.08亿元、净利润-770.49万元、5831.53万元、2792.71万元。其中，2021年天全福鞍营业收入同比增长15.96倍，同时实现盈利。今年第一季度，天全福鞍的营业收入和净利润水平已达到去年的44%和48%。
原业务毛利压力导致净利润持续下降。
对福鞍股份而言，此次收购不仅是为了提高公司的盈利能力，也是为了考虑业务转型升级。
据了解，福鞍股份有限公司是一家主要生产和销售大型铸钢件的主要技术设备，拥有美国通用电气、日本东芝等20多家知名企业客户，公司于2015年登陆资本市场。但自2016年以来，由于原材料价格上涨、行业竞争加剧等因素，公司的经营业绩并不理想。
数据显示，2015年至2018年，福鞍股份实现营业收入4.21亿元、3.46亿元、3.14亿元、3.35亿元，相应净利润为5521万元、3441万元、889万元、938万元。2015年至2017年，营业收入和净利润同比下降，2018年由下降转增，营业收入和净利润同比增长6.92%和5.46%。
2019年7月，福鞍股份完成重组，公司以11.36亿元的价格向福鞍控股收购了其孙设计院100%的股权。当时，交易对手承诺，从2019年到2021年，设计院扣除的非净利润分别不低于1.03亿元、1.20亿元和1.34亿元。
福鞍股份在设计研究福鞍股份业绩大幅增长。2019年，公司营业收入8.36亿元，同比增长24.27%；净利润1.14亿元，同比增长26.08%；扣除后净利润5758.33万元，同比增长2842.48%。
然而，第二年，福鞍股份的业绩再次下滑。2020年和2021年，公司分别实现营业收入8.86亿元和9.51亿元，同比增长6.06%和7.33%；净利润9921.92万元，7500.45万元，同比下降12.99%，24.41%，两年整体下降34%。扣除后净利润分别为8549.68万元和6899.17万元，其中2021年同比下降19.3%。
长江商报记者注意到，设计研究院自合并表以来，成功完成了三年的业绩承诺。但去年受疫情和全球因素影响，大宗材料涨幅较大，原材料价格上涨压力了福鞍原铸件产品毛利，拖累了公司净利润的持续下滑。
今年一季度，福鞍股份实现营业收入1.56亿元，同比下降5.68%；净利润1149.53万元，同比下降22.44%。
需要注意的是，福鞍收购的天泉福鞍主要从事锂电池负极材料石墨化加工业务，容易受到经济周期、供需关系、市场预期、政策变化等诸多因素的影响。原材料和产品价格波动的影响，以及上市公司增加新业务的整合效果，仍需要时间来考虑。