【摘要】 创业慧康获飞利浦12 25亿入股 葛航密集减持套现16 7亿控制权堪忧
惠康(300451.SZ)，IT医疗龙头创业，迎来了重磅股东的加持。
近日，创业惠康透露，飞利浦电子中国有限公司（以下简称飞利浦）拟转让控股股东葛航及其一致行动人及其他股东持有的创业惠康10%股权，交易价格为12.25亿元。
创业惠康表示，此举是公司引进战略投资者。飞利浦表示，创业惠康的战略股份是为了寻求战略合作。
创业惠康寻求战略合作源于其竞争力较弱。在过去的9年里，该公司实现了9年的持续增长。然而，其中，并购目标做出了巨大贡献。并购实现的业务业绩增长存在隐患。
截至今年一季度末，创业惠康账面商誉为10.69亿元，占公司总资产的18.71%。
公司实际控制人葛航大力收获。自去年12月以来，葛航通过二级市场减持4008.62万股，套现约3.19亿元。将股权转让给飞利浦，套现6.12亿元。交易完成后，葛航将累计套现约9.31亿元。
值得注意的是，实际控制人葛航先后减持套现，其直接持股比例将降至14.23%，创业惠康的控制权开始变得不稳定。市场在猜测创业惠康会不会换主。
携手飞利浦布局智能医疗。
携手A股公司卫宁健康失败，创业惠康转而与飞利浦携手。
创业惠康成立于1997年。目前是国内医疗信息化龙头企业，主要从事医疗卫生领域的信息化。主要产品包括医院信息应用软件、公共卫生信息应用软件及解决方案、互联网医疗应用软件、DRG/DIP产品软件等。2015年，公司登陆深圳证券交易所创业板。
从经营业绩来看，自2013年以来的9个年度，创业惠康的营业收入和属于上市公司股东的净利润持续增长。
《长江商业日报》记者发现，由于并购，创业惠康业务业绩的持续增长。最大的并购发生在2017年。公司收购了杭州博泰信息技术服务（后更名为杭州惠康物联网技术有限公司，以下简称惠康物联网）100%的股权，交易价格高达12.38亿元。
交易对手承诺，从2016年到2018年，惠康物联网扣除非经常性损益后，母公司股东净利润（以下简称非净利润）不低于8650万元、9950万元、11400万元，总额不低于3亿元。在三年的承诺期内，惠康物联网扣除的非净利润总额为3.07亿元，超过承诺数。
创业惠康业务发展还有很多行动。2020年7月，公司引进平安旗下的上海欧贸投资管理合伙企业(有限合伙)(以下简称上海欧贸)为战略投资者。创业惠康与平安健康在区域医疗健康平台运营服务领域合作。
去年，创业惠康酝酿了一个重大行动。去年7月19日，卫宁健康宣布，计划向创业惠康全体股东发行A股股份合并，并正式发布双方的A+A合并计划。然而，五天后，由于双方无法就核心条款达成协议，双方宣布终止该计划。
携手卫宁健康失败，创业惠康找到了新的合作伙伴。今年5月12日晚，公司宣布飞利浦将成为公司的新战略投资者。同日，创业惠康与飞利浦正式建立战略合作伙伴关系。
在这方面，飞利浦表示，该公司旨在加快飞利浦在中国市场端到端健康医疗信息布局。创业惠康表示，与飞利浦的战略合作可以促进公司的发展，为中国医疗系统的数字化转型创造价值。未来，双方将共同加快智能医疗的实施，授权传统医疗、康复和养老金。
这是溢价交易。股权转让价格为7.90元/股，比协议签订前一个交易日收盘价为6.42元/股23.05%。
监督询问控制权的稳定性。
战略投资者频繁引进，创业惠康控制权的稳定性开始动摇。
创业惠康作为医疗信息化的龙头企业，受到资本的追捧。上市前，雅戈尔集团提前入股。上市之初，创业惠康连续收盘28个涨停板，股价涨至268.88元/股，比发行价14.02元/股涨18.18倍。
然而，268.88元/股是迄今为止的历史顶点。今年5月13日，创业惠康复权价格为134.01元/股，较上市之初下跌约50%。
上市之初，创业惠康实际控制人葛航直接持有公司21.37%的股权，其一致行动人福鼎嘉盈企业管理咨询有限公司(以下简称福鼎嘉盈)持股比例为12.50%。自上市以来，该公司实施了三次固定增长。到2020年6月底，葛航和福鼎嘉盈的持股比例分别为18.10%和10.34%。
2020年第三季度，创业惠康首次引进战略投资者。上海欧贸通过转让福鼎嘉盈持有的创业惠康5548.14万股股份，成为其持股5%以上的股东。本协议转让，交易价格7.41亿元。
福鼎嘉盈有两名股东，即福鼎聚盈企业管理合伙企业(有限合伙)股东，持股比例分别为99.90%和0.10%。葛航持有福鼎聚赢71.44%的股权，是其实际控制人。因此，葛航也是福鼎嘉盈的实际控制人。
引进飞利浦、葛航、福鼎嘉盈共转让5%股权，周建新及其一致行动人浙江新苏科技有限公司(以下简称新苏科技)和宁波铜苏投资管理有限公司(以下简称铜苏投资)共转让5%股权，共转让10%股权。
股权转让完成后，福鼎嘉盈清仓退出，葛航持股比例降至14.23%。葛航将收到约6.12亿元的现金。
葛航两次通过协议转让股权引进战略投资者，共套现13.53亿元。
此外，葛航还通过二级市场减持。2021年12月23日至今年4月29日，葛航累计减持4008.62万股，套现约3.19亿元。因此，葛航通过协议转让和二级市场减持，累计套现约16.72亿元。
深圳证券交易所创业板公司管理部立即向创业惠康发出关注函，询问创业惠康股权变动：葛航股权变动是否违反招股说明书承诺，葛航是否有进一步转让股权计划，飞利浦未来是否有进一步收购公司股权计划，股权变动是否可能导致公司控制不稳定等。