【摘要】 中国东航拟募资不超150亿买飞机 成本高企三大航一季度亏超211亿
去年10月固定增长108亿元后，中国东航(600115.SH)计划再次筹集资金。
5月10日，中国东方航空有限公司(以下简称中国东方航空)发布公告，计划增加38架飞机和补充营运资金，预计将于2022年至2024年交付。
中国东方航空公司表示，拟引进的非公开发行飞机包括国内C919飞机、ARJ21-700飞机，有利于公司继续坚定支持国内大型飞机的国家战略，帮助国内大型飞机产业集群的发展。
受疫情反复影响，不少上市航空公司连续两年亏损，航空公司也通过再融资缓解压力。据悉，自2020年以来，南航、春秋航空也通过发债、定增等方式筹集资金。
东航上市25年共筹资650亿元。
5月10日，中国东方航空公司宣布2022年非公开发行a股计划，计划向不超过35名特定投资者发行不超过56.62亿股，募集资金总额不超过150亿元，引进38架飞机，补充营运资金。
根据公告，计划引进的38架飞机包括4架C919飞机、24架ARJ21-700飞机、6架A350-900飞机和4架B787-9飞机。
根据空客、波音网站上最新发布的目录单价和中国商飞提供的目录单价，上述38架飞机总投资43.82亿美元，约289.24亿元，东航计划支付105亿元。
根据机队近三年的运营数据，经模拟计算，每年引进38架飞机后，总营业收入将增加约39.66亿元。
中国东方航空公司表示，38架飞机的引进和实际机可以提高公司的运输能力，扩大主要航线的运输能力，增加航线收入。同时，新引进的飞机将部分取代旧飞机，有助于优化机队结构，有效降低油耗和维护成本，提高公司的盈利能力和核心竞争力。
值得注意的是，东航还将安排45亿元补充营运资金，优化财务结构，降低资产负债率。
据了解，航空运输业属于资本密集型行业，航空公司资产负债率普遍较高。截至2019-2021年底和2022年3月底，中国东航资产负债率(合并口径)分别为75.12%、79.85%、80.84%和83.56%，呈持续上升趋势。融资的发行可以改善公司的资本结构，降低资产负债率。
此外，值得一提的是，中国东航自1997年上市以来，已增发7次，募集资金超过500亿元，拟募集资金150亿元，共募集资金650亿元。
那么，为什么中国东航此时决定购买大型飞机呢？或者是因为它对中国民航产业发展前景的信心。
数据显示，中国民航行业的繁荣已逐渐恢复。2021年，中国民航行业总周转量达到857亿公里，客运量达到4.4亿人次，货运运输量达到732万吨，分别比2020年增加7.3%、5.5%、8.2%，已恢复到2019年66.3%、66.8%、97.2%。
高成本航司再融资解压。
新冠肺炎疫情给全球航空业带来了前所未有的打击。2021年，三大航空公司亏损超过100亿元。
数据显示，中国国航2021年营业收入745.32亿元，同比增长7.23%；净亏损166.4亿元，去年同期亏损144.1亿元。
2021年，南航实现营业收入1016.44亿元，同比增长9.81%；净亏损121.03亿元，去年同期亏损108.42亿元。
2021年，中国东航实现营业收入671.27亿元，同比增长14.48%；净亏损122.14亿元，去年同期亏损118.35亿元。
2022年，中国国航和南航发布的第一季度报告也显示出显著的下降趋势。其中，南航第一季度营业收入214.71亿元，净利润亏损44.96亿元；第一季度营业收入129.18亿元，净利润亏损89亿元；第一季度营业收入126.65亿元，净利润77.6亿元。换句话说，这三家航空公司在今年第一季度损失了211.56亿元。
在航空公司业绩下滑的同时，机场业绩也不容乐观。4月29日，上海机场披露第一季度报告显示，公司期间营业收入8.41亿元，同比下降2.94%；净利润亏损5.09亿元；基本每股收入-0.26元/股。白云机场第一季度报告显示，公司期间营业收入12.39亿元，同比增长4.51%；净利润亏损8270.22万元。
另一方面，除了疫情，高油价也是航空公司被困的主要原因之一。据了解，航油成本是航空公司最重要的成本之一。根据2021年年报，三大航油成本均超过200亿元，同比增长30%以上，约占总成本的25%。
融资已成为航空公司缓解财务压力的途径之一。据悉，自2020年以来，南航、春秋航空也通过发债、定增等方式筹集资金。
2020年5月，南航宣布发行可转换公司债券募集资金总额不超过160亿元，用于飞机采购、航空材料采购及维修项目，引进备用发动机及补充营运资金；2021年10月，南航宣布非公开发行a股募集资金总额不超过45亿元，全部用于补充营运资金。