【摘要】 正方软件三成净利来自税收优惠及补助 依赖单一市场应收账款近1亿过半逾期
近12年后，国内高校管理软件供应商正方软件有限公司（以下简称正方软件）再次对创业板产生影响。最近，它披露了第一轮询问和回复。
正方软件是典型的夫妻店模式。叶青松和刘云兰是他们的实际控制人。目前，正方软件73%的股份直接间接控制。
早在2009年，正方软件就申请在创业板上市，但由于公司业务依赖单一市场，对可持续盈利能力产生重大影响，未能通过会议。
《长江商报》记者注意到，正方软件近90%的收入来自大学市场，仍未摆脱过度依赖单一市场的风险，收入增长率持续下降。30%的净利润来自税收优惠和政府补贴。该公司的IPO之路可能仍然不平坦。
业绩依赖税收优惠和政府补贴。
公开数据显示，方形软件成立于1999年，2009年变更为股份有限公司，方形软件是国内高等院校、中等职业学校和教育行政部门提供教育信息解决方案软件企业，提供软件开发、运维和服务、硬件和集成等主要服务。
招股说明书显示，2019年至2021年(以下简称报告期)，正方软件营业收入分别为1.47亿元、1.86亿元和2.10亿元，同比增速分别为46.75%、26.56%和13.23%；同期净利润分别为0.55亿元、0.88亿元和0.81亿元，同比增速分别为171.45%、60.68%和-7.41%。
可见，正方软件的营业收入虽然呈上升趋势，但增速却持续下降，2021年净利润也呈负增长，稳定性存疑。
值得注意的是，正方软件的净利润也依赖于税收优惠和政府补贴。
招股说明书显示，正方软件的税收优惠主要包括企业所得税优惠和增值税优惠。由于取得了高新技术企业证书，企业所得税按15%的税率缴纳，销售自开发的软件产品按16%、13%的税率征收增值税后，实际税负超过3%的部分实行即征即退政策。其中，2019年至2021年，正方软件享受的企业所得税和增值税总额分别为1938.29万元、2326.83万元和2162.91万元，占当期利润总额的31.24%、23.11%和23.16%。同期计入当期损益的政府补贴分别为472.99万元、576.32万元和156.85万元。
除税收优惠和政府补贴外，2019-2021年正方软件净利润分别为3041.47万元、5858.14万元和5791.94万元，分别为55.78%、66.83%和71.40%。
可见到2021年仍有30%的净利润来自税收优惠和政府补贴，正方软件净利润明显不足。
公司在招股说明书中指出，如果所得税和增值税相关政策调整，或公司本身不再满足高新技术企业的识别条件，公司将不能继续享受相关的税收优惠政策，这将对公司的经营业绩产生一定的影响。
应收账款激增占收入的近一半。
从收入结构来看，12年过去了，正方软件仍然高度依赖大学市场。
据披露，正方软件的产品和服务主要包括软件开发、运维和服务、硬件和集成。其中，软件开发的主要产品包括智能校园基础平台和智能校园业务系统。但报告期内，这两项业务的收入比例分别达到86.43%、88.49%和88.72%，占近90%，呈逐年上升趋势。这意味着正方软件对大学市场的依赖性仍在逐年增强。
由于方形软件的重要客户是高等院校、中等职业学校等用户，这些客户的资金主要来自财务拨款，支付审批流程较长。一些客户同意了较长的支付周期来加强售后服务，这也延长了他们产品的购销周期。
根据招股说明书，截至报告期末，正方软件应收账款和应收保修金净额分别为4494.67万元、7221.59万元和10282.99万元，占各期营业收入的30.60%、38.85%和48.85%，占各期末流动资产的18.16%、22.55%和27.81%。
此外，2020年和2021年，正方软件应收账款和应收质量保证金的增长率分别为60.67%和42.39%，而同期营业收入的增长率分别为26.56%和13.23%，其应收增长率明显高于收入增长率。这意味着其赊销规模在增加，应收账款的风险也在增加。
此外，在报告期末，正方软件逾期应收账款余额分别占每期应收账款余额的81.80%、57.32%和55.24%。
方形软件解释说，公司的主要客户是高等院校、中等职业学校，具有良好的客户资格信用和偿债能力，实际应收账款造成坏账损失的风险较小。