【摘要】 科信技术产业布局承压扣非三连亏 大股东“散伙”狂减持累计套现近3亿
科信技术(300565.SZ)的盈利能力并没有最差，只有更差。
根据年度报告，2021年，科信科技实现营业收入7.05亿元，同比下降10%以上。归属于上市公司股东的净利润(以下简称净利润)为亏损1.20亿元，同比盈转亏。扣除非经常性损益的净利润(以下简称扣除非净利润)为亏损1.25亿元，连续三年亏损。
科信技术于2016年登陆a股市场，自2017年起，扣除非净利润持续下降，自2019年起连续亏损。
科信科技有明显的大客户依赖，一直受到市场的批评。2021年，公司向前五大客户销售的收入占80%以上，其中最大客户贡献了近一半的收入。
如果说2018年和2019年科技术业绩下滑来自4G、5G转化期和2020年疫情，那么2021年加速亏损将是产业布局的压力。科信技术表示，公司继续加大投入，加强人才引进，运营成本上升，导致业绩压力。
备受质疑的是，自2019年11月底以来，公司原大股东分手，解除一致行动人关系后，这些股东疯狂减持套现。据《长江商报》记者粗略统计，主要股东已套现近3亿元。
第一季度继续亏损。
科信技术的经营业绩何时继续下滑？
2021年，科信技术的经营业绩再次惨淡。目前公司营业收入7.05亿元，同比下降10.74%，净利润分别为-1.20亿元和-1.25亿元，同比下降1067%和2826.33%。
科信科技成立于2001年8月28日，2016年11月22日上市。在IPO的三年关键时期，营业收入分别为4.34亿元、4.91亿元、7.67亿元，相应净利润为0.51亿元、0.58亿元、0.63亿元。虽然净利润的增长率很小，但它实现了持续稳定的增长。
然而，科信技术一上市，其业绩就发生了变化。2016年，营业收入和净利润分别为7.08亿元和0.62亿元，同比下降7.62%和1.661%。这仍然略有下降，随之而来的是加速下降。
2017年，2018年，公司营业收入分别为6.71亿元和5.43亿元，同比下降5.20%和19.19%。同期净利润分别为0.59亿元和0.17亿元，下降4.86%和71.60%。
2019年，科信技术营业收入再次下降至3.39亿元，同比下降37.51%。相应的净利润分别为-0.82亿元和-0.85亿元，同比下降591.11%和1142.12%。不仅大幅下降，而且首次亏损。
2020年，公司实现营业收入7.90亿元，同比增长132.93%；净利润为0.12亿元，扭亏为盈，同比增长115.15%。但扣除非净利润为-0.04亿元，仍处于亏损状态。
对此，科技解释说，在全球新冠肺炎疫情的不利环境下，公司积极把握国内5G新基础设施的历史机遇和国际客户资源优势，拓展国内外市场，不断增加国内外订单，提高产品价值，显著提高了公司的盈利能力。
2019年，公司解释业绩大幅下滑，4G网络建设结束，相关投资大幅减少，5G尚未大规模商业，电信运营商大规模招标尚未开始，在有限的股票空间内，通信设备制造商竞争降价获得订单，公司业务业绩继续下降。
出乎意料的是，2021年，科信技术遭受了巨大损失。从单个季度来看，从去年第二季度开始，公司营业收入连续三个季度大幅下降，净利润连续三个季度扣除非净利润。
对此，科技解释说，受大宗商品等原材料价格上涨、汇率波动的影响，生产成本显著增加，毛利率下降；原材料价格上涨，海外疫情持续导致项目进度低于预期，收购资产组商誉减值0.12亿元；为提高长期核心竞争力，巩固管理研发基础，公司继续重点关注基站能源、数据中心网络能源、通信储能等领域的研发投入、市场投入和生产投入，加强人才引进，导致运营成本上升和业绩压力。
今年第一季度，科信技术的经营业绩没有明显提高。实现营业收入1.77亿元，同比下降30.48%。净利润分别为-0.13亿元和-0.12亿元。
大客户依赖的顽疾依然存在。
科信技术经营业绩不佳也与其大客户依赖有关。
科信技术的主要业务是ODN产品(光分配网络)、无线接入产品等。其产品销售对象主要是国内三大通信运营商和中国铁塔公司，90%以上的销售收入来自三大运营商和铁塔公司。
在IPO期间，市场高度质疑公司大客户依赖的风险。
上市前夕，即2013年至2015年，科信技术销售收入分别为4.34亿元、4.91亿元、7.67亿元，其中三大运营商和铁塔公司销售收入分别为4.17亿元、4.71亿元、7.54亿元，占95.98%、96.10%、98.18%。
在三大运营商和铁塔公司中，中国移动长期以来一直是最大的客户，其销售收入分别占60.63%、70.61%和40.29%。公司向中国联通销售的收入比例相对稳定，向中国电信销售的收入比例逐年下降。2015年，该公司首次向中国铁塔销售，占24.08%。2015年，大客户销售收入首次低至50%，科技似乎摆脱了对中国移动的依赖。
2016年，公司前两大客户销售收入约占65%，与2015年基本持平。2017年，这一比例上升至79%，2018年为76%，其中58.54%，63.79%，再次上升。
上市后，科信技术没有披露前五名客户名单，但根据公司最新公告，大客户发生了变化。
5月8日晚，科信科技发布重大日常经营合同公告，芬兰子公司与国际A客户签订网络能源产品订单，约3908.96万元。
2019年至2021年，公司向A客户销售的收入分别为9826.59万元、2.81亿元、3.51亿元，占营业收入的28.98%、35.52%、49.73%，占比逐年上升。
根据年报，公司2021年向最大客户销售的收入为3.51亿元，占49.73%。
可见，最大的客户已经变成了国际A客户。
事实上，自2019年以来，公司最大的客户就变成了国际A客户。2018年，公司向最大客户销售额为3.46亿元，占当年营业收入的63.79%。
相比之下，科信技术自2019年起完成了第一次客户变更。但到2021年，公司大客户依赖症依然存在。
经营没有有效突破，但大股东忙于减持套现。
2019年11月，科信科技宣布，公司控股股东、实际控制人张峰峰、陈登志、曾宪琪达成的协议行动关系将于11月21日到期后自动终止，不再续签。公司由原三名一致行动人共同控制，变更为无实际控制人和无控股股东。
此后，张峰峰、曾宪琦等频繁减持。此外，云南中恒兴企业管理有限公司(以下简称中恒兴)第三大股东也在积极减持，唐建安股东也多次减持。
据《长江商报》记者粗略计算，上述股东通过二级市场减持，累计套现约3亿元。
新的减持计划又来了。5月8月晚，科信技术披露，曾宪琦和张峰峰计划减持不超过6%的股权。
值得一提的。