【摘要】 恒实科技首亏易主深圳国资7 8亿接盘 钱苏晋夫妇承诺三年扣非超4亿待考
恒实科技(300513.SZ)近11年来首次亏损，走上了引进国有资产、易主的道路。
5月8日晚，恒实科技发布多份公告，称公司实际控制人钱苏金和妻子计划将3.09%的股权转让给深圳国有资产。同时，公司将向深圳国有资产发行股份，筹集约6.71亿元。两笔交易完成后，公司实际控制人变更为深圳市国有资产监督管理委员会，总投资约7.80亿元。
除了经营亏损，钱苏金和恒实科技都缺钱。根据今年第一季度报告，恒实科技账面货币资金1.10亿元，短期债务4.79亿元，财务压力较大。
就实际控制人而言，根据第一季度报告，钱苏晋持有的实际科技股权质押率高达88.46%。自2020年以来，恒实科技股价下跌了50%以上。
深圳国有资产接管，同时解决了钱苏金和恒实科技的财务问题。然而，国有资产接管是有条件的，即钱苏金需要承诺，未来三年，恒实科技实现的扣除非经常性损益的净利润（以下简称非净利润)总额不低于4亿元。这对钱苏金来说压力很大。
国有资产转让股权+包揽定增入主。
深圳国资接管了另一家a股公司。
根据恒实科技最新公告，5月6日，公司控股股东钱与深圳市智慧城市科技发展集团有限公司(以下简称深智城)签订股份转让协议，安信证券资产管理有限公司(以下简称安信资产管理)。钱计划将其969万股质押给安信资产管理上市公司，约占上市公司总股本的3.09%。
深圳智慧城成立于2018年12月18日，注册资本34亿元，是深圳市国有资产监督管理委员会设立的市级国有资产智慧城市科技发展平台和智慧城市产业综合运营服务提供商。股份转让协议经国有资产监督管理部门批准，经国家市场监督管理局审查后生效。
股权转让价格为11.03元/股，比停牌前一个交易日的9.70元/股收盘价溢价为13.70%，交易总价约为1.08亿元。
股权转让是恒实科技转让的第一步。第二步，深圳国有资产将参与恒实科技的固定增长。
5月6日，深智城与公司控股股东、实际控制人钱苏金、张晓红签署了《合作协议》，就本次交易中的相关特殊投资条款达成协议。深智城与恒实科技签署了《有条件有效股份认购协议》
定增发行价格为8.83元/股，比停牌前一个交易日的收盘价折价约为8.97%。深智城需要投资6.71亿元进行定增。
深智城需要支付7.80亿元左右的受让股份和参与定增。
上述两笔交易完成后，深智城对恒实科技的持股比例将达到21.99%，钱苏晋和张晓红的总持股比例将降至11.84%。深智城将成为恒实科技的控股股东，深圳国有资产监督管理委员会将成为公司的实际控制人。
对钱苏晋来说，让恒实科技控股权也是无奈之举。
根据恒实科技今年一季度的报告，钱苏晋持有恒实科技3876.97万股，占公司总股本的12.36%，质押3429.59万股，质押率高达88.46%。
2020年以来，公司股价从20.82元/股跌至9.70元/股，跌幅达53.41%。
受深圳国有资产接管影响，恒实科技5月9日强势涨停，收于11.64元/股，涨幅为20%。
收入净利润再现。
恒实科技易主，与其经营业绩不佳有关。
年报显示，2021年，恒实科技实现营业收入12.25亿元，同比下降13.54%；归属于上市公司股东的净利润(以下简称净利润)为-1.85亿元，同比下降273.16%；扣除非净利润为亏损1.78亿元，同比下降272.66%。
2014年，营业收入和净利润都有所下降。当年，公司实现的营业收入分别为3.50亿元和0.34亿元，同比下降16.70%和20.71%。当年扣除的非净利润为0.33亿元，同比下降12.60%。
再现收入，净利润双重下降，不同的是，下降幅度较大，公司净利润，扣除非净利润损失。
至于2021年经营惨淡，恒实科技解释说，公司继续优化智能能源领域的业务结构，继续专注于综合能源服务，积极投资R&D包括虚拟电厂在内的新业务形式，但新业务的收入和利润尚未得到充分体现。同时，由于疫情影响持续，公司通信电力的主要客户在招标结算上有一定程度的延迟，设计咨询业务竞争加剧。以上因素在一定程度上降低了公司整体毛利率水平，收入增长放缓，对公司2021年的经营业绩产生了不利影响。
事实上，恒实科技亏损的主要原因是商誉减值。2018年，公司收购辽宁邮电规划设计院有限公司，属于同一控制下的企业合并。收购完成后，公司合并资产负债表中形成大额商誉。2021年，公司商誉减值2.03亿元。
值得一提的是，恒实科技的经营业绩并不理想。2012年至2017年，净利润徘徊在0.40亿元左右，2011年为0.25亿元。2018年，受并购目标影响，净利润跃升至1亿元。2018年至2020年，公司净利润分别为1.15亿元、1.60亿元和1.07亿元。
综上所述，2011年以来的11年，恒实科技在2021年首次亏损，主要是因为并购标的业绩承诺期满后变脸。
今年第一季度，恒实科技的经营业绩没有明显提高。前三个月，公司净利润分别为1.25亿元-0.03亿元，同比变化幅度为25.96%-159.86%。
恒实科技首次亏损，财务压力大幅上升。截至今年第一季度末，公司账面货币资金1.10亿元，相应短期贷款4.43亿元，一年内到期的非流动负债0.36亿元，长期贷款0.78亿元，长短期债务5.57亿元，其中短期债务4.79亿元。
深圳国有资产有望化解恒实科技偿债能力不足的风险。恒实科技将通过固定增长获得6.71亿元，大大缓解流动性压力。
然而，国有资产也有条件，即恒实科技必须走出困境。为此，钱苏金承诺，2022年至2024年，恒实科技扣除的非净利润不低于1亿元、1.4亿元、1.6亿元，三年总计4亿元。这对恒实科技具有很强的挑战性。