【摘要】 子公司计提商誉减值2 1亿 康弘药业扭亏后能否延续增长
从2021年到2022年第一季度，康宏药业(002773.SZ)的业绩持续快速增长，特别是在其子公司商誉减值2.1亿元的情况下。报告期内，公司生物药和中成药收入快速增长。此外，该公司的研发投资连续两年占近30%。
净利润持续快速增长。
4月30日，康宏药业发布2021年业绩报告。报告期内，公司营业收入36.1亿元，同比增长9.4%；同期上市公司股东扣除前后净利润分别为4.21亿元和3.01亿元，同比增长256.04%和191.55%；同期经营活动产生的净现金流量分别为4.94亿元，同比增长80.79%。
至于业绩变化的原因，康宏制药还在业绩预测中表示，在报告期内，该公司的产品主要涉及中成药、化学品和生物药品。预计报告期的营业收入将继续增长，其增长预计将大于去年同期。其中：中成药、生物药品销售收入稳步增长，药品集中采购影响化学药品销售收入略有下降。
此外，公司控股合并的以色列全资子公司IOPtima在本报告期间继续受到全球新冠肺炎疫情的影响，其产品在全球市场的推广和新产品的研发进度都低于预期。基于谨慎考虑，公司并购IOPtima时形成的商誉预计将减值。初步计算后，预计商誉减值21483.89万元预计上述业绩将考虑商誉减值的影响。
事实上，在净利润大幅增长的同时，康宏药业的营业收入在2021年并不突出。这主要是由于公司对各种费用的控制。报告期内，公司销售费用14.04亿元，同比下降0.22%；同期管理费用3.82亿元，同比下降21.21%；财务费用-3433万元；研发费用10.08亿元，同比下降39.84%。
由此可见，各项费用的大幅下降对康宏药业的业绩做出了巨大贡献，使得公司的净利润在营业收入增长不突出的情况下大幅增长。事实上，康宏药业的业绩在2022年第一季度保持了相对较快的增长。
康宏药业发布的2022年第一季度业绩报告显示，报告期内，公司营业收入8.95亿元，同比下降2.11%；同期归属于上市公司股东的净利润分别为2.97亿元和2.79亿元，同比增长27.22%和27.82%。同期经营活动产生的净现金流量为2.89亿元，同比增长48.47%。
商誉减值2.1亿元。
根据年度报告，康宏制药公司的主要业务是药品（包括生物制品、中成药、化学药品）和医疗器械（主要是眼科医疗器械）的研发、生产和销售。2021年，该公司几乎所有的收入都来自制药公司。按产品划分，公司收入30.06%来自中成药，收入33.02%来自化学品，收入36.6%来自生物制品，收入0.3%来自医疗器械。
2015年6月，康宏药业登陆a股市场。从2018年到2021年，公司扣除后净利润分别为6.29亿元、6.42亿元、3.28亿元和3.01亿元，同期增速分别为0.35%、2.06%、151.2%和191.55%。2021年，公司扭转了业绩下滑。
尽管康宏制药的净利润大幅增长，但以色列全资子公司IOPtima的商誉减持对其业绩影响很大。
数据显示，IOPtima于2002年7月在以色列特拉维夫成立，主要从事眼科医疗器械的研发、生产和销售。其产品IOPtimateTM是一种创新的CO2激光手术系统，用于开角青光眼治疗。2014年2月获得中国食品药品监督管理局(CFDA)认证，并获得欧盟、以色列、加拿大、墨西哥、秘鲁、泰国等国家上市许可。
康宏药业计划以约2.74亿元收购IOPtima，旨在扩大公司的眼科产品线，进入眼科设备和耗材领域，促进公司的国际战略，扩大全球市场。
然而，自收购IOPtima以来，IOPtima的经营状况并不理想，一直处于亏损状态。财务数据显示，2016年至2020年1月至9月，IOPtima分别实现收入360.25万元、84.02万元、764.44万元、553.85万元和285.87万元；净利润-1183.15万元，-1314.38万元，-1467.66万元，-1946.51万元，-1465.57万元。业绩持续亏损，康宏药业不得不计提2021年21483.89万元商誉减值。
此外，值得注意的是，IOPtima的毛利率也波动很大。从2016年到2020年1月至9月，其毛利率依次为52.37%、39.95%、12.84%、16.85%和28.64%，整体呈下降趋势。
两大主营业务实现快速增长。
虽然子公司继续亏损，但康宏药业的一大亮点是其生物药和中成药业绩实现了快速增长。
根据公司2021年年报，其生物药和中成药产品实现快速增长，营业收入分别达到13.20亿元和10.84亿元，同比增长21.45%和18.91%，成为业绩增长的有力动力。
在生物药物方面，公司康柏西普注射液是中国眼科领域唯一一种自主研发并在中国成功上市的生物药物，填补了国内眼底黄斑变性治疗药物的市场空白。8年来，注射量已超过180万只眼睛，市场前景依然广阔。
其中，黄斑变性病(AMD)是中老年人失明的主要因素。权威数据显示，全球每年新增AMD患者100多万，2020年西方国家AMD患者2500多万，中国50岁以上人群AMD患病率1.89%-15.5%，2040年全球AMD患者增加到2.88亿。
在中成药方面，松龄血液康胶囊是中国第一种平肝息风降压调脂中成药；公司主要产品舒肝解郁胶囊是中国第一种治疗轻度抑郁症的中药新药，国家医疗保险品种，是《中国抑郁症防治指南》的推荐药物。
2021年，康宏药业R&D投资10.29亿元，同比增长7.73%，占营业收入的28.53%；2020年，公司R&D投资9.55亿元，同期R&D投资占营业收入的28.98%。由此可见，公司R&D投资金额连续两年占近30%。
在业绩持续增长的情况下，康宏药业以9.19亿股股本为基础，每10股向全体股东发放现金红利1元(含税)，总发行现金红利9194.64万元。