前海联合基金：A股估值处在相对低位，已经具备中线价值

　　【摘要】 前海联合基金：A股估值处在相对低位 已具备中线价值

　　前海联合基金分析指出，中国结算降低股票交易过户费率，这一举措对提振短期市场信心、稳定市场有积极作用。当前，市场整体估值已经降低至与历史上大底部相仿的水平。总体上，市场在反弹前累计回调的时间较长、幅度较大，目前估值处在相对低位。截至周五，沪深两市动态PE14.99倍，PB1.72倍，已经具备中线价值。从中期角度看，中国内需空间大、韧性强，且政策空间相对充足，尽管短线市场容易受情绪驱动而具有不确定性，但不宜对中期前景过度悲观，后续继续观察“稳增长”政策落地及疫情防控进展来判断中期走势。

　　展望后市，前海联合基金表示，前期受收缩性产业政策压制较大的板块有望在后续的市场反弹中表现领先，比如信息技术、传媒、医美等，以及受原材料以及疫情开工影响较大的家电、汽车等板块。中长期维度看，随着工业企业利润改善，智能制造战略推进背景下科技研发创新投入有望持续加大，高端制造、信息技术、5G应用如车联网、人工智能等板块有望进一步打开投资空间。此外，在政策大力扶持下，以中小企业为代表的“专精特新”板块迎来高速发展历史机遇，重点关注高景气高成长、潜在市场空间广阔、产品技术持续突破的高端制造产业链环节。