【摘要】 营收净利双降 狂奔的太平鸟失速
太平鸟(18.410、1.67、9.98%)一直逆势增长，业绩下滑。4月28日，太平鸟发布了2022年第一季度业绩报告，收入和净利润均有所下降，延续了2021年年度业绩下滑的趋势。业内人士认为，太平鸟作为国内快速时尚的龙头企业，近年来发展良好，转型迭代与年轻消费者捆绑。联名快，产品更新快，店铺扩张快...太平鸟的发展离不开快字。然而，正是这种快在一定程度上使得太平鸟的投入和产出不成正比，甚至性能开始下降。
终端零售下降。
财务数据显示，2022年一季度，太平鸟营业收入约24.64亿元，同比下降7.74%；净利润约1.9亿元，同比下降6.44%。
鉴于收入净利润的下降，太平鸟在财务报告中表示，这主要是由于终端零售的下降，以及销售毛利润的下降。
值得一提的是，2021年太平鸟净利润也有所下降。数据显示，2021年太平鸟净利润下降4.99%，归因于第四季度零售业绩下降和成本增加。
鞋服行业独立分析师程伟雄表示，太平鸟作为一个快速时尚品牌，近年来发展迅速。在这种快速发展下，产品迭代、门店扩张、联名、代言营销等投入逐渐增加，营销成本居高不下，极大地侵蚀了太平鸟的利润，导致其业绩下滑。
事实上，在国内快速时尚领域，太平鸟的表现一直逆势增长，遥遥领先。2020年，在美邦服装(1.710、0.07、4.27%)、拉夏贝尔、搜索于特(1.210、0.05、4.31%)亏损，森马服装(6.540、0.48、7.92%)净利润下降48%
数据显示，2020年，太平鸟营收93.87亿元，同比增长18.41%；净利润7.13亿元，同比增长29.24%。与此同时，太平鸟的收入在2021年超过了100亿元，实现了109亿元。
程伟雄表示，太平鸟的业绩增长离不开年轻消费者的年轻化转型和品牌定位。企业通过不断的产品迭代更新、联名等策略，进一步加强了太平鸟品牌各类产品与青年用户的关系，在一定程度上带动了业绩的增长。但受疫情影响，再加上太平鸟的不断投资和扩张，业绩增长难以长期维持。
也有声音说，太平鸟一直处于服装市场的领先地位。随着多年的快速发展，它已经达到了一定的瓶颈期。随着投资的增加，投入产出不成正比，不可避免地面临业绩的下降。它可能会在未来第二和第三季度保持这样的下降。
《北京商报》记者就此次业绩相关问题采访了太平鸟，截至发布时未收到回复。
快惹的祸？
在太平鸟遥遥领先的表现背后，离不开快字。
首先是产品的更新和迭代。2020年6月至8月，投资研究平台隐马数研监控了太平鸟女装天猫旗舰店，显示该店月平均新增1740多家，SKU平均新增6000多家。根据ECdataway数据威的数据，2021年3月，太平鸟女装天猫旗舰店平均SKU销量超过4000家，该店几乎每天都的SKU，高峰期每天有近100家新的SKU。
与此同时，一些媒体公开报道称，太平鸟每年推出4000多款新产品，相当于太平鸟每天推出10装，几乎每天都是新的。
这种快速迭代不仅吸引了太平鸟的消费者，也引起了很多质疑。据不完全统计，仅在2021年，太平鸟就涉嫌五起抄袭事件，包括unalloyed、moussy、offwhite、frei、maje等国内外服装品牌，甚至被国内外多位艺术家和博主指控抄袭其作品。太平鸟曾因抄袭风暴而被抵制。
除了新产品迭代快，太平鸟的开店速度也不慢。根据财务报告数据，截至2021年底，中国共有5214家太平鸟品牌店，较去年同期增长12%；2021年，太平鸟开设了1315家新店。其中，太平鸟女装直营店数量最多，新开122家，加盟店423家。
程伟雄表示，太平鸟品牌门店的不断扩张，增加了成本，尤其是在疫情期间，在一定程度上影响了利润。同时，随着疫情的反复，线下渠道不断受到影响，销量也在一定程度上下降，进而影响利润。
此外，太平鸟高营销成本的投资也被称为另一种快。2021年，太平鸟的营业成本为51.4亿元，其中销售成本为39.49亿元，同比增长20.65%。巨额营销成本的背后，是太平鸟签约众多一线明星，联合推新造成的。
据了解，在过去的两年里，太平鸟签下了顶级偶像明星王一博、影视明星白敬亭、欧阳娜娜、奥运冠军杨钱等发言人进行品牌推广。与此同时，它还不断推出联名模式，包括国家宝藏、敦煌博物馆和各种动画IP。
如今，面对太平鸟业绩的下滑，程伟雄认为，在整体市场形势不佳的情况下，企业应谨慎投资，不要盲目扩大营销。同时，企业还应在研发、创作、版权等方面积累品牌形象。