【摘要】 爱美客业绩持续高增长 医美行业处于黄金发展期
4月26日晚间，爱美客技术发展股份有限公司(以下简称“爱美客”)披露2022年一季报业绩公告，该公司2022年一季度实现营业收入4.31亿元，同比增长66.07%;录得归母净利润2.8亿元，同比增长64.03%;扣非归母净利润2.66亿元，同比增长63.52%。《电鳗快报》发现，爱美客逆经济周期增长强劲，核心产品稳定增长;另外，随着国内经济持续增长，老百姓对生活品质和对美的追求与日俱增，医美行业或将大放异彩。
业绩持续高增长 核心产品高速增长
3月8日，爱美客发布了最新年报公告。年报显示，该公司2021年全年实现营业收入约14.48亿元，同比增长104.13%;实现利润总额约11.22亿元，同比增长123.18%;实现净利润约9.57亿元，同比增长120.89%。
表1.爱美客2021年年报主要财务指标
数据来源于：2021年年报
2022年一季度，爱美客业绩持续高速增长，该公司2022年一季度实现营业收入4.31亿元，同比增长66.07%;扣非归母净利润2.66亿元，同比增长63.52%。
众所周知，爱美客是国内上市最纯正的“医美”企业，该公司专业从事生物医用材料的研发、生产和销售，主要产品包括溶液类注射产品、凝胶类注射产品、面部埋植线、化妆品等。不过，溶液类注射产品、凝胶类注射产品是该公司目前核心产品。
《电鳗快报》研究发现，爱美客2021年业绩能逆经济周期强劲增长，受益于近年来消费者对抗衰老、皮肤年轻化的需求不断增长，特别是以嗨体为核心的溶液类注射产品增长幅度较大;此外，基于聚左旋乳酸的皮肤填充剂-濡白天使于2021年6月获得国家药监局批准上市。
2021年年报显示，该公司溶液类注射产品实现营业收入10.46亿元，较上年同期增长133.84%，占营业收入比重为72.25%;凝胶类注射产品实现营业 收入3.85亿元，较上年同期增长52.80%，占营业收入比重为26.61%。
表2.爱美客两大类核心产品收入占比情况表
数据来源于：2021年年报
行业处于黄金发展期
近年来，随着中国经济的快速发展，综合国力显著增强。2019年，中国人均GDP超过1万美元，进入中高收入国家，受益于人均可支配收入的增长；此外，近年来中国医疗美容行业发展迅速，医疗技术发展成熟，医疗美容服务社会接受度不断提高。它不仅是当地、社会和经济形势变化的结果，也是文化、审美意识形态和医疗美容技术全球化的产物。
根据弗若斯特沙利文的研究报告，根据收入计算，2018年，中国已成为第二大医疗美容服务市场，收入达到183.79亿美元，约占全球医疗美容服务市场的13.5%；此外，中国医疗美容市场的增长率远高于全球市场。中国医疗美容市场具有巨大的消费基础，也是世界上增长最快、未来增长潜力巨大的市场。其中，2016-2020年国内医疗美容市场年复合增长率高达18.9%，是相应时期全球市场增长率的8.5倍以上，逐步进入黄金发展期；与目前的美国、巴西、韩国等国家相比，中国医疗美容市场的普及率仍远低于目前的美国、巴西和韩国。
据了解，中国目前的医疗美容渗透率约为3.6%，而韩国的医疗美容渗透率约为21%，美国的医疗美容渗透率约为16.8%。
据弗若斯特沙利文报道，2018年全球医疗美容服务市场总收入1357亿美元，同比增长7.9%。预计未来将保持约8%的增长率，2022年市场规模将达到1782亿美元。
众所周知，医疗美容项目可分为手术治疗和非手术治疗。非手术项目主要包括注射、能源等非手术治疗。与手术项目相比，非手术治疗风险相对较低，创伤较小，恢复时间较短，操作方便，在消费者中更受欢迎。
据了解，我国非手术医疗美容市场规模增长率已超过医疗美容市场整体增长率。根据国际美容整形外科协会发布的调查报告，2020年，全球非手术医疗美容治疗量占医疗美容总治疗量的58.7%。根据弗若斯特沙利文的研究报告，2020年，我国非手术医疗美容治疗量占我国医疗美容总治疗量的49.9%。
根据年度报告，客目前的主要上市产品用于医疗美容非手术治疗，在医疗美容行业具有明显的先发优势和领先地位。截至2020年，公司在基于透明质酸钠的皮肤填充剂市场，按销量占国内市场份额的27.2%，在所有厂商中排名第一；按销量计算，占国内市场份额的14.3%，在国内厂商中排名第一。