【摘要】 恒信东方并购转型失败两年亏逾10亿 剥离非主业不力年年计提存货跌价
恒信东方(300081.SZ)在并购大举推动产业转型后，收获了一地鸡毛。
4月24日晚，恒信东方披露了2021年年度报告，年报显示，公司营业收入4.87亿元，同比增长45.09%。归属于上市公司股东的净利润(以下简称净利润)为-5.13亿元，比去年增亏0.09%。扣除非经常性损益的净利润(以下简称扣除非净利润)为-5.42亿元，去年为-4.80亿元，同比增亏12.82%。
恒信东方于2010年5月20日登陆创业板。上市后，整体经营业绩不佳。上市前2009年，公司净利润分别为10.24亿元和0.42亿元。上市后，2010年至2015年，营业收入从10.29亿元下降到4.75亿元，净利润从0.23亿元下降到0.11亿元，其中2013年亏损0.54亿元。扣除非净利润后，2012年至2014年连续三年亏损。
2016年，公司营业收入继续下降至4.10亿元，净利润增加，扣除非净利润仍亏损，亏损金额为0.24亿元。
自2016年以来，恒信东方大规模推进产业转型，先后收购了北京东方梦想文化产业投资有限公司、美国VR内容制造商ThevirtualllityCompany19.2%的股权，成为VRC最大的股东。2017年，2018年，恒信东方获得新西兰紫水鸟影像有限公司合伙份额31.42%，紫水鸟影像普通合伙有限公司合伙份额33.33%。紫水鸟普通合伙有限公司与紫水鸟有限公司合伙称紫水鸟影像。
恒信东方主营业务通过一系列投资并购，逐步从移动信息产品的销售和服务转变为视觉行业数字图像内容的运营和开发。
借助并购，2016年至2018年，恒信东方业务业绩数据表面上好看多了。2018年，公司营业收入7.17亿元，同比增长66.47%，净利润分别为1.98亿元和1.46亿元。
然而，这种好现象只是昙花一现。2019年，公司营业收入下降至5.59亿元，净利润分别为0.56亿元和0.09亿元，同比下降71.60%和93.96%。
恒信东方解释说，公司彻底清理了原移动信息产品的销售和服务业务，以及儿童产业链IP授权和玩具销售业务收入的下降，导致整体营业收入规模和营业利润的下降。受国际贸易形势变化影响，玩具出口业务收入下降。此外，公司继续投资新产品和CG/VR内容开发，导致研发成本和财务成本较去年同期增加。
转型后业绩下滑只是业务恶化的开始。2020年，恒信东方营业收入下降至3.36亿元，同比下降40.02%。净利润分别为5.13亿元和4.80亿元。
此外，恒信东方在2021年连续两年亏损，总亏损10.26亿元。
恒信东方解释说，2021年，珠海横琴中医药科技创意博物馆项目即将结束，但受疫情影响，工期延长，项目劳动力成本增加，材料成本增加，导致项目亏损。受市场低迷和教育部政策原因影响，儿童家庭教育产品遭受损失。收款质量下降，部分客户管理不善导致收款逾期过长，信用减值损失1.58亿元。部分子公司计提商誉减值和长期股权投资减值总额约1亿元，包括集聚主营业务剥离非主营业务不力造成的债权不良。此外，公司计提的库存价格下跌损失达到1.48亿元。
事实上，由于经营不达预期，恒信东方在过去三年中每年计提存货价格下跌损失。