【摘要】 富瀚微产业市场拓展净利增逾3倍 四股东套现39亿股价8个月跌58%
港股公司联想控股间接入主后，业绩超出预期高增长，但股价持续下跌。创业板公司富(300613.SZ)股价偏离基本面。
4月21日晚，富汉微宣布股东云南朗汉企业管理有限公司(以下简称朗汉公司)提前终止减持计划。
事实上，朗汉公司的减持计划是一日游。直到20日，该公司才披露减持计划。市场质疑，这是一个缓慢的计划。
朗汉原计划减持不超过6%的股权，这引起了市场的高度质疑。在过去的八个月里，富汉微的股价一直在下跌，累计下跌了58%。
相关而言，在限售股解禁三年来，富汉微四大股东通过二级市场减持和协议转让，累计套现金额接近39亿元。
与股东频繁减持套现相对应的是，富的经营业绩并不差，而是美观。根据年报，2021年，公司实现上市公司股东净利润(以下简称净利润)3.64亿元，同比增长3倍以上。
市场担心股东大幅减持套现是否意味着富汉微没有持续增长？
新旧业务营收净利润翻倍。
安防行业繁荣持续上升，富汉微业务业绩爆炸式增长。
根据年报，2021年，富汉微实现营业收入17.17亿元，同比增长11.07亿元，同比增长181.36%。相应净利润3.64亿元，同比增长2.76亿元，同比增长315.01%。扣除非经常性损益的净利润(以下简称扣除非净利润)为3.40亿元，同比增长2.63亿元，同比增长343.27%。
营业收入同比增长近2倍，净利润和非净利润同比增长3倍以上，这是富汉微前所未有的好成绩。
富汉伟成立于2004年4月，由自然人杨小奇、陈春梅、何辉、陈洪、万建军共同出资。2014年初，公司完成了股份制改造。当年7月，公司引进了外部股东朗汉公司。2017年2月20日，公司成功通过IPO登陆深圳证券交易所创业板。
根据历史经营业绩数据，2012年，公司实现营业收入0.53亿元，净利润0.13亿元，非净利润0.04亿元，2013年营业收入、净利润、非净利润1.23亿元，0.29亿元，0.27亿元，均同比翻倍。
2014年至2016年上市前，公司营业收入从1.75亿元增长至3.22亿元，净利润分别为0.38亿元、0.37亿元、1.12亿元，同比变化幅度为30.75%、-1.18%、199.37%，扣除非净利润为0.37亿元、0.40亿元、1.08亿元，同比增长38.21%、8.37%、167.85%。总的来说，这三年表现为稳步增长。
2017年和2018年上市后，公司营业收入分别为4.49亿元和4.12亿元，波动较大，相应净利润为1.06亿元和0.54亿元，连续两年下降。
2019年，2020年，公司经营业绩再次进入增长轨道。实际营业收入分别为5.22亿元、6.10亿元，同比增长26.72%、16.89%，净利润0.82亿元、0.88亿元，同比增长49.86%、7.35%。扣除非净利润为69.72%、23.56%。
综上所述，2021年，富汉微的经营业绩实现爆炸式增长。增长率和绝对值均创历史新高。
根据年度报告披露的信息，业务业绩的显著增长主要来自两个因素。该公司表示，一方面，2021年，安全等行业蓬勃发展，客户需求强劲，加上供应链本地化需求和疫情影响，芯片供应链继续紧张。公司在巩固自身优势的同时，积极拓展和布局市场，推动公司销售收入和净利润大幅增长。同时，面对半导体制造供应链的紧张局势，公司继续加强与上游供应商的合作，如Foundry、密封测试、DRAM等，积极争取生产能力，为公司的业绩增长提供了有力的支持和保障。另一方面，除了继续巩固智能安全的原始地位外，公司还实现了向智能物联网、智能汽车经销商等新领域的发展，特别是在IPCSOC市场份额方面取得了重大突破，芯片销售收入和数量实现了大规模增长，市场份额稳步上升，取得了阶段性成果。
富汉表示，其智能安全领域的产品已形成前后协调，具有完整的一站式解决方案供应能力。在智能家居领域，公司积极扩大运营商客户，与国内三大运营商达成合作关系。智能汽车经销商领域的产品线不断改进，从后到前，从图像处理芯片到传输芯片，推出了一系列有竞争力的产品。
2021年，富汉微的销售毛利率分别为42.45%、22.26%，同比增长2.76个百分点和7.55个百分点。
前十大股东大多减持。
与经营业绩爆炸式增长不匹配的是，富汉微股东减持套现并不手软。
富汉微于2017年登陆a股市场。2018年2月27日，限售股解除限售仅一周后，创始人股东何辉就披露了减持计划，拟减持股份不超过2.02%。当时何辉持股比例为4.05%。
这是何辉第一次试水减持，随之而来的是减持。到2020年第一季度末，其持股比例下降至2.31%。此时，何辉通过二级市场减持累计套现约3.32亿元。
到2020年第三季度末，何辉已退出前十大股东。第三季度末，第十大股东持股比例为1.05%。
根据何辉的减持操作风格，目前很有可能已经清仓退出。根据股价走势的粗略估计，何辉剩余的2.31%股权预计将套现5亿元，加上之前的套现金额，总计8.32亿元。
第二个减持主力是云南腾汉企业管理中心(有限合伙)(以下简称腾汉公司)，上市之初持股比例为6.05%。自2020年第一季度以来，它一直在实施其减持计划。到2021年第三季度末，其持股比例下降至1.84%，去年第四季度末退出前十大股东。此时，它通过减持套现5.75亿元。
根据wind数据，腾汉公司于去年第四季度完成了清仓和撤退。据《长江商报》记者粗略估计，腾汉公司已套现剩余股权约3.55亿元。
然后，第三个试图清仓的股东是朗汉公司，腾汉公司累计套现约9.30亿元。今年4月20日晚，朗汉公司披露计划继续减持不超过6%的股权。如果实施顶格减持，其持股比例将降至1.20%，清仓意图明显。
然而，4月21日，受重要股东清仓减持消息刺激，富汉微股价大幅下跌10.96%。当晚，富汉微宣布，朗汉公司提前终止上述减持计划，朗汉公司尚未开始实施减持计划。因此，减持计划是一日游。
《长江商报》记者发现，如果实施减持计划，按4月20日富汉微收盘价112.89元/股计算，朗迪将套现约8亿元。
虽然减持计划提前终止，但这个减持计划暴露了朗迪清仓撤退的意图。事实上，以前。朗迪多次实施减持计划，去年12月20日至今年3月10日最大规模减持，减持324.69万股，套现3.92亿元。
朗汉公司曾是富汉伟的第二大股东。上市初期，其持股比例为16.26%。目前，其持股比例为7.20%，减持9.06%。据估计，已套现约5.60亿元。
减持最激烈的大股东、实际控制人和一致行动人。《长江商报》记者发现，自2020年9月以来，联想控股全资子公司西藏东方企辉投资有限公司（以下简称东方企辉）多次转让大股东、实际控制人及其一致行动人的股份。到目前为止，其持股比例为15.90%，总成本约为15.40亿元。
目前，东方企慧与原实际控制人形成了一致的行动人。
综上所述，富汉微上。