【摘要】 德业股份三大产品发力净利增51% 逆变器业务高速发展对美的依赖降低
德业股份(605117.SH)在储能市场快速发展和光伏装机快速增长的背景下，积极推动逆变器业务扩张，全年业绩保持快速增长。
年报显示，2021年德业股份营业收入41.68亿元，同比增长37.85%；归属于母公司股东的净利润为5.79亿元，同比增长51.28%。
《长江商报》记者注意到，以热交换器为核心业务的德国股份积极扩大逆变器作为新的利润支撑点。2021年，公司逆变器业务营业收入11.98亿元，同比增长262.34%，占公司主营业务收入的28.92%。逆变器业务已成为公司2021年收入增长最快、收入贡献率第二、利润贡献率第一的业务板块。
随着逆变器业务收入的大幅增长，德国股份的收入结构得到了优化。除逆变器业务外，2021年德国股份的热交换器产品和除湿机产品均实现了良好的增长。
第一季度净利润最高预增49.64%
公开数据显示，德国股份一直从事蒸发器、冷凝器、变频控制芯片、除湿机、空气源热泵热风机等环境电气产品的研发、生产和销售。德国股份的核心产品热交换器是家用空调的配套产品，因此美国一直是德国股份的最大客户，德国股份也是中国最大的专业翅片热交换器制造商。
根据招股说明书，德业股份在登陆资本市场之前，盈利能力呈稳步提升趋势。2018年至2020年，德业股份分别实现营业收入16.91亿元、25.7亿元、30.24亿元、净利润1.02亿元、2.6亿元、3.82亿元，扣除非经常性损益后的净利润分别为0.97亿元、2.43亿元和3.47亿元。
2021年4月，德业股份成功IPO，并在上海证券交易所主板上市。上市第一年，德业股份经营业绩突出。年报显示，2021年德业股份营业收入41.68亿元，同比增长37.85%；归属于母亲的净利润为5.79亿元，同比增长51.28%；扣除非经常性损益后的净利润为5.33亿元，同比增长53.91%。
至于业绩增长，德业股份表示，2021年，在储能市场快速发展和光伏装机快速增长的背景下，公司抓住快速增长的市场需求，积极推动逆变器业务扩张，不断开拓销售渠道和市场，全年订单丰富，保持快速增长，成为公司最重要的业绩增长点。公司在重点发展新能源产业的同时，不断巩固传统产业，加大自身品牌推广，最终实现业务规模和经济效益的良好增长。
近日，德业股份披露业绩预测，预计2022年第一季度净利润将达到1.2亿元至1.5亿元，同比增长19.71%至49.64%。
德业股份介绍，今年第一季度逆变器业务行业繁荣持续改善，环境电器业务市场相对稳定，但下游空调行业热交换器业务繁荣下降，公司大客户需求下降，收入和利润规模同比大幅下降。
美国的收入比例降至55.9%
上市前，德业股份依赖大单品。由于逆变器产品市场需求的增加，该业务已成为德业股份新的利润支撑点。
根据招股说明书，2017年至2020年上半年，德业股份来自逆变器产品的销售收入分别为887.01万元、322.48万元、9720.43万元、1.15亿元，分别占电路控制系列产品的12.57%、27.85%、52.58%、78.95%。
同期，德业股份来自热交换产品的销售收入占主营业务收入的比例分别为66.85%、70.21%、70.56%和78.74%。由于下游家用空调行业集中度高，各期公司来自美的销售收入分别占76.91%、69.49%、69.84%和76.64%，大客户依赖。
年报显示，2021年德业股份的热交换器产品营业收入达到23.27亿元，较去年同期增长12.42%，占公司主营业务收入的56.21%，仍是公司最大的收入来源。但原材料铜管、铝箔价格大幅上涨，热交换器产品毛利润和净利润均下降，报告期内毛利率为13.23%，同比下降5.06个百分点。
同期，德业逆变器产品营业收入11.98亿元，较去年同期增长262.34%，占公司主营业务收入的28.92%，毛利率37.19%，同比增长2.37个百分点。德业表示，逆变器业务已成为2021年收入增长最快、收入贡献率第二、利润贡献率第一的业务板块。2021年，公司逆变器主要销往巴西、美国、南非等市场，总销量38.83万台。
除上述两种产品外，2021年德业股份的除湿机产品营业收入为5.62亿元，较去年同期增长23.75%，占公司主营业务收入的13.58%。除湿机国内销量稳步增长，公司产品连续五年在京东，天猫在线平台实现同类产品销售收入第一。
值得注意的是，随着逆变器和除湿机销售收入的不断增长，德国股份的大客户依赖性有所减少。2021年，公司美的销售收入23.3亿元，占当期营业收入的55.9%，呈逐年下降趋势。