【摘要】 酒钢宏兴高增长后迅速变脸 一季度净利骤降或非个案
4月20日，酒钢宏兴(600307)披露了2021年度报告和2022年第一季度报告。去年，公司收入增长31%，净利润增长187%；但今年第一季度，当公司收入略有增长时，净利润同比下降97.7%，仅1091万元，与年报成绩单形成鲜明对比。
上述业绩披露后，酒钢宏兴股价于4月20日跌停。事实上，该公司并没有从今年第一季度改变业绩。去年第四季度，该公司的净利润遭受了巨大损失。
根据酒钢宏兴2021年报的数据，公司去年第四季度实现营业收入82.9亿元，全年最低。前三个季度分别为104.9亿元、158亿元和140.9亿元；第四季度净利润亏损9.94亿元，前三个季度分别为4.76亿元、14.7亿元和5.36亿元。
从环比来看，酒钢宏兴业绩从去年第四季度开始就出现了拐点。
此外，公司股价跌停的背后也可能与年度业绩低于预期有关。根据公司1月底披露的业绩预测，2021年净利润预计为16.4亿元，同比增长216%，扣除非净利润预计增长更可观；但实际情况是，年净利润为14.9亿元，增长187%，低于预测数据。
分析酒钢宏兴四季度以来业绩变脸的因素，从年报中可以找到线索。
对于钢铁企业来说，影响利润的主要因素是钢铁价格、原燃料铁矿石和焦煤价格。
根据酒钢宏兴年报，去年上半年进口铁矿石价格大幅上涨，5月12日达到历史最高点230.59美元/吨，极大偏离了供需基本面。下半年，随着钢铁产量的下降，铁矿石需求减少，铁矿石价格大幅下跌。
钢材价格也呈现国内钢材综合价格指数达到174.81点，创历史新高。年底，国内钢材综合价格指数达到131.70点，较2021年最高点下降25%。
公开数据显示，去年前三季度，山西焦煤价格稳定在1500元/吨左右，但第四季度焦煤长协价格大幅上涨，达到2100~2200元/吨。目前，今年各地焦煤长协价格已基本确定。山西、淮北等地焦煤长协价格约2200元/吨，与去年第四季度价格一致，同比高出50%以上。
酒钢宏兴2021年报披露的成本分析表，也反映了原材料成本的压力。
一般来说，钢铁产品原材料成本占总成本的比例从前一年的72%上升到77%；从产品来看，大型螺纹钢和热轧板原材料的成本比例显著增加，前者从77%上升到84%，后者从78%上升到82%。
回到酒钢宏兴2022年第一季度报告，根据其合并利润表，其总营业收入同比增长约5.3亿元，但总营业成本增长12.3亿元。其中，营业成本增长14亿元，成为侵蚀利润的主要因素；事实上，销售、管理和财务费用都有不同程度的下降。
一家钢铁企业反馈说，受疫情影响，生产端和物流端面临困难；同时，原燃料价格的上涨侵蚀了利润；此外，下游行业需求疲软，如汽车行业。
不久前，中国钢铁工业协会召开了第一季度部分钢铁企业经济运行研讨会。会上提到，目前钢铁企业生产经营遇到的困难相对集中，主要是疫情防控加剧对人员流动和物流运输的影响，以及铁矿石、炼焦煤、焦炭、废钢等原燃料价格持续上涨导致采购成本、制造成本上升、利润空间进一步缩小、稳定生产顺利面临巨大挑战。
目前披露2022年第一季度报告的上市钢铁企业并不多。但在已披露2021年报的企业中，如杭钢、本钢板、山东钢铁等，2021年第四季度业绩环比大幅下降。