【摘要】 明牌珠宝跨界房地产经纪业务前景待考 参股瑞丰银行年内亏损1 1亿玩“心跳”
能控制明牌珠宝盈利能力的不再是主营业务，而现在又有了不确定性。
4月19日晚，明牌珠宝(002574.SZ)宣布拟在上海设立全资子公司，注册资本1000万元，开展房地产销售经纪业务，总使用资金不超过3亿元。
然而，在供应链金融服务房地产经纪业务领域，明牌珠宝仍处于探索阶段，未来能否为公司提振利润。
从过去的教训来看，明牌珠宝此前收购了从事房地产电子商务业务的苏州好屋25%的股权，公司业绩持续下滑，将对上市公司的利润产生很大影响。
明牌珠宝还持有瑞丰银行5863.84万股(601528.SH)，2021年净利润1.54亿元。但《长江商报》记者发现，2022年以来，瑞丰银行股价下跌16.76%，可能导致明牌珠宝亏损1.11亿元。
净利润受瑞丰银行股价的影响。
明牌珠宝主要从事中高档贵金属和宝石首饰产品的设计、研发、生产和销售。核心业务是明品牌珠宝品牌的连锁经营管理。
目前，明牌珠宝在全国主要地区拥有近900家门店，通过天猫、京东、唯品会等电子商务平台开设网络营销渠道。
近年来，明牌珠宝的表现就像过山车。2018年至2020年，公司营业收入分别为40.94亿元、34.29亿元、25.10亿元，同比增长11.04%、-16.22%和-26.82%；净利润分别为9143.35万元、5778.79万元和-2.57亿元，同比增长4.79%、-36.80%和-544.94%。
近日，明牌珠宝发布2021年业绩预测显示，上市公司股东净利润预计为1.35亿元至1.75亿元，较去年同期增长152.50%至168.06%。
虽然明牌珠宝净利润成功扭亏为盈，但扣除非净利润仍可能亏损。2019年和2020年，公司扣除非净利润分别为-9898.55万元和-3.10亿元，预计2021年为-2000万元至2000万元。
明牌珠宝亏损的主要原因不是管理不善，而是投资不善。比如公司主要为苏州好屋的长期股权投资计提了3.04亿元的减值准备。
2015年，明牌珠宝投资7亿元收购苏州好屋25%的股权，试图在珠宝销售之外开展房地产电商业务，形成约6.14亿元的商誉。
2016年，明牌珠宝计划以24亿元收购苏州好房剩余资产。然而，由于目标业绩已开始受到房地产监管的影响，交易所询问后溢价收购最终消失。
2016年至2018年，苏州好屋净利润总额达到7.5亿元，但最终仅达到4.61亿元。
2021年，明牌珠宝对瑞丰银行的投资按公允价值变动计入当期损益核算(属于非经常性损益项目)，瑞丰银行于2021年6月25日上市，2021年12月31日上市公司股东净利润增加1.54亿元。
据了解，浙江明牌卡利罗珠宝有限公司是明牌珠宝的全资子公司，持有瑞丰银行5863.84万股。
事实上，持有瑞丰银行，明牌珠宝玩的是心跳。
2021年第三季度，明牌珠宝营业收入8.5亿元，同比增长18.58%；净利润亏损2.31亿元，同比盈转亏。
《长江商报》记者发现，第三季度，瑞丰银行对明牌珠宝造成的非经常性损益高达2.98亿元。
截至2022年4月20日，瑞丰银行收盘价为每股9.39元，较2021年底下跌16.76%。因此，明牌珠宝将在4个多月内亏损1.11亿元。
新业务未来业绩影响不确定。
明牌珠宝虽然没有成功收购苏州好房剩余资产，但对房地产业务的热情并没有减弱。
需要提到的是，在2021年的业绩预测中，明牌珠宝表示，公司根据权益法确认了苏州好屋的长期股权投资。报告期内，受房地产调控影响，苏州好屋本期业绩持续下滑，对公司利润影响较大。
4月19日晚，明牌珠宝发布关于对外投资设立全资子公司、开展新业务的公告，显示公司以自有资金投资设立全资子公司上海知鲸多信息技术有限公司(以下简称上海知鲸多)，新公司注册资本1000万元，占其股权的100%。新公司计划开展房地产销售经纪业务，总使用资金不超过3亿元(可回收)。
房地产销售经纪业务一般可以理解为房地产中介服务。
明牌珠宝表示，新公司将建立以一二线城市房地产行业为基础的一站式房地产经纪授权体系，从金融供应链的角度，赋予用户资金和资源，提供供应链金融服务和全平台优质住房信息，帮助高效客户快速交易。新公司在提供供应链金融服务授权的同时，将通过物业抵押和资产担保获得高安全性、高利润率的投资回报。
明牌珠宝为了说明在上海建立知鲸多的合理性和必要性，不惜自损主营业务。
明牌珠宝表示，公司自成立以来一直专注于贵金属珠宝的研发、生产和销售。近年来，珠宝行业日益激烈的竞争和疫情对公司经营产生了一定的影响，导致公司利润增长缓慢。
在公告中，明牌珠宝还介绍，房地产行业逐渐从黄金时代转向黑铁时代
根据国家统计局的信息，2021年，全国商品房销售额达到18.19万亿元，同比增长4.8%；根据行业经营认知，约20%的商品房销售额为中介经纪机构，市场容量约3.6万亿元。同时，行业趋于集中，市场集中度显著提高；房价从普遍上涨到分化，一线和核心二线呈虹吸效应，弱二线和三四线趋于稳步增长。经营利润逐渐从以往的土地和金融红利转变为管理红利。在不炒房的背景下，逐步提高管理效率的需求，实现营业收入的提高，已成为行业的主题。
明牌珠宝还提醒，公司在供应链金融服务房地产经纪业务领域仍处于探索阶段，未来管理过程可能面临宏观经济和行业政策变化、市场环境等不确定因素，可能存在新业务扩张低于预期风险，新业务对公司未来业绩的影响不确定。