【摘要】 神思电子上市7年首亏拟易主国资 大股东减持及转让将累计套现近10亿
自上市以来的第八年，近70岁的王继春计划让位。
4月17日晚，神思电子(300479.SZ)宣布，公司控股股东山东神思科技投资有限公司(以下简称神思投资)正在筹划股份转让。交易完成后，公司控制权将发生变更，济南国有资产将入主。
若上市公司4月15日收盘价为20.80元/股，神思投资将通过本协议转让交易套现约7亿元。
《长江商业日报》记者发现，自2018年禁以来，神思投资先后实施减持计划。粗略估计，通过二级市场减持，累计套现约2.60亿元。
王继春，一直担任神思电子董事长，目前是公司的实际控制人。自2015年上市以来，神思电子的经营业绩一直不稳定。2021年，公司预计将亏损，这是公司上市以来的第一次亏损。
转亏后将迎来国资交易。
神思电子将亏损，神思电子将迎来国有经营者。
根据最新公告，神思电子股自4月18日上午开市以来，预计停牌时间不超过2个交易日。
神思电子股停止交易，源于公司控股股东规划转让控制权。根据公告，控股股东神思投资通知，正在规划股份转让，拟将公司总股本比例16.6%-17.1%转让给济南能源环保科技有限公司(以下简称能源环保)(最终以《股份转让协议》约定为准)的股份转让给济南能源环保科技有限公司。
公告尚未披露转让价格，神思电子表示，股权交易不触发要约收购。本次交易仍需经济南国有资产监督管理委员会等主管部门事先批准。目前，双方只达成初步意向，需要就具体条款进行协商，存在交易失败的可能性。
截至目前，神思投资持有神思电子28.19%的股权，公司实际控制人为王继春。协议转让交易完成后，神思投资持股比例下降至11.59%-11.09%，将退居公司第二大股东。
相应的接收方能源环保将直接持有神思电子16.6%-17.1%的股权，间接持有5.63%的股权，间接持有22.23%-22.73%的股权，成为神思电子的新交易员。
能源和环境保护似乎已经有了进入和部署的意愿。今年前两个月，济南九悦股权投资基金合伙企业(有限合伙)通过二级市场增持，持有神思电子5.63%的股权，耗资约2.45亿元，成为神思电子第二大股东。
济南久悦股权投资基金合伙企业(有限合伙)成立于2021年10月29日，注册资本2.30亿元，其控股股东为能源环保，持股比例为56.52%。
本次交易按停牌前一个交易日收盘价20.80元/股计算，不考虑溢价。如果打折，交易总价约为7亿元。那么，再加上前次通过二级市场增持，能源环保固定增持总投资约9.45亿元。
能源环保是济南能源投资控股集团有限公司的全资子公司，后者是济南能源集团有限公司的全资子公司，由济南国有资产监督管理委员会全额出资。
综上所述，济南国有资产将成为其新的控股股东，济南国有资产监督管理委员会将成为其新的实际控制人。
值得一提的是，这次变更的背景是神思电子自2021年上市以来首次亏损。
根据业绩预测，神思电子预计，2021年归属于上市公司股东的净利润(以下简称净利润)为亏损1.40亿元至1.80亿元，扣除非经常性损益的净利润(以下简称非净利润)为亏损1.48亿元至1.88亿元。
从2015年到2020年，神思电子实现的净利润累计为1.25亿元。
可见，2021年，过去六年的净利润积累突然亏损。
多次并购的盈利能力尚未提高。
如果神思电子易主有必然趋势，那就不过了。此前，限售股解除限售，公司控股股东密集实施减持计划。
神思电子于2015年6月12日通过突破IPO登陆a股市场。当年公司净利润分别为3.49亿元和0.49亿元，同比增长41.10%和16.98%。
上市第二年，经营业绩开始变脸。实际营业收入分别为2.79亿元和0.21亿元，同比下降20.01%和58.31%。2017年和2018年，营业收入分别为3.56亿元和4.05亿元，持续增长，但相应的净利润分别为0.17亿元和0.10亿元，持续下降。到目前为止，公司上市后的净利润连续三年下降。
2019年，神思电子业务业绩长期失去。实际营业收入分别为4.70亿元、0.20亿元，同比增长16%、92.09%。但2020年，经营业绩再次下滑。实际营业收入分别为3.76亿元和0.07亿元，同比下降20.15%和65.14%。
其中，外延并购是提高公司盈利能力的措施之一。
根据wind数据，自2017年以来，神思电子先后收购了福建朗芳66%、百应科技18%、济南百呼57.38%、因诺微66.20%、校联信息10%、术木医疗8.333%、曙光易通2.632%。
从上述年度经营业绩来看，这些行业的并购布局并未达到预期。
鉴于2021年首次经营亏损，神思电子解释说，由于部分关键部件供应紧张，部分产品交付不及时，对收入产生不利影响，低毛利率产品销售比去年增加，导致公司综合毛利率下降。主要产品研发投资进一步增加，公司研发成本较去年增加，公司增加了市场扩张投资，销售成本较去年增加。此外，由于疫情和客户预算减少等因素，公司收购的子公司因诺微科技（天津）有限公司和神思朗芳（福建）信息技术有限公司的业绩未达到预期，相关资产形成的商誉有减值迹象，预计减值损失约1.12亿元。
也许经营业绩不理想。2018年限售股解禁后，控股股东神思投资开始规划实施大规模减持计划。
《长江商报》记者发现，2018年12月至2019年5月，神思投资减持428.51万股，套现约0.58亿元。2019年11月至12月底，共减持447.26万股，套现约0.65亿元。
第三次减持发生在2020年8月至11月，减持572.62万股，套现约0.90亿元。今年2月16日至28日，第三次减持减持197.04万股，不到半个月，套现约0.50亿元。
到目前为止，神思投资总套现金额约为2.63亿元。
若此次筹划向济南国有资产转让股份事项顺利实施，再加上上述减持套现金额，神思投资或将累计套现约9.63亿元。