【摘要】 天铁股份净利年增超五成 拟5亿收购西藏中鑫21 74%股权
天铁股份(300587.SZ)作为轨道交通减振领域的龙头企业，近年来通过不断完善业务结构，净利润大幅增长。
近日，浙江天铁实业有限公司(以下简称天铁股份)发布2021年业绩快报，显示2021年营业总收入约17.13亿元，同比增长38.69%；上市公司股东净利润约3.02亿元，同比增长54.21%。
据了解，天铁成立于2003年，是国家高新技术企业。公司于2017年1月在深圳证券交易所创业板上市。目前已形成轨道结构减振降噪、锂化物、建筑减震三大产业布局，在全国拥有多个制造基地。
《长江商业日报》记者注意到，虽然天铁股份是轨道减振降噪行业的领先企业，但随着轨道结构减振市场容量的扩大，越来越多的企业进入该领域，其行业竞争压力越来越大，公司实施展，采取多元化战略。
值得一提的是，就在业绩发布前一天，天铁股份发布公告，拟以5亿元的价格收购西藏中信投资有限公司（以下简称西藏中信）21.74%的股权。业内人士表示，此次收购有利于公司对锂化物上游原材料的投资布局，提高后续产品原材料来源的安全性和稳定性。
在手订单充足，业绩高增。
自2021年以来，《长江三角洲地区多层次轨道交通规划》、《建设项目抗震管理条例》等行业政策的发布和实施，在建城市轨道交通线路持续增长的预期，继续促进天铁股份业绩的高增长。
根据天铁发布的2021年业绩快报，报告期内营业收入约17.13亿元，同比增长38.69%；上市公司股东净利润约3.02亿元，同比增长54.21%；基本每股收益0.52元，同比减少17.46%。报告期末，公司资产规模稳步上升，财务状况良好，总资产约40.82亿元。
与此同时，天铁还预计，2022年第一季度归属于上市公司股东的净利润为1.15亿-1.37亿元，同比增长51.11%-80.01%，公司业绩可能仍有持续增长空间。
至于业绩增长的原因，天铁表示，由于城市轨道交通的快速发展和充足的手工订单，天铁的主导产品轨道结构降低了产能利用率，高达200.73%。
回顾之前的业绩，天铁股份自2017年上市以来，业绩持续加速。2017年至2020年，公司收入分别为3.18亿元、4.91亿元、9.9亿元、12.35亿元，同比增长9.40%、54.47%、101.88%、24.75%。同期净利润为0.71亿元、0.78亿元、1.27亿元、1.96亿元。
业绩大幅增长，一方面是由于天铁客户需求稳步增长，保证了收入增长。公司主要客户为中铁及中铁建设下属单位。根据同一实际控制人控制的销售客户合并计算销售额的统计口径，公司2018-2020年对中铁及中铁建设的总销售额占营业收入的50%以上。
另一方面，过去两年原材料的持续下降也间接增加了利润。公司的主要原材料是橡胶，占主要成本的近50%。2018-2020年，公司天然橡胶的平均采购价格分别为1.17万元/吨、1.07万元/吨和0.98万元/吨。合成橡胶的平均采购价格分别为1.32万元/吨、1.21万元/吨和1.11万元/吨，连续两年下降。
此外，天铁还积极拓展业务，布局建筑隔震业务，通过股权收购进入新能源锂化物领域，扩大业务范围，不断提升综合实力。目前，公司主要从事轨道交通橡胶制品业务发展迅速，从2016年2.89亿元增加到2020年8.04亿元，占总收入的60%以上。
与此同时，公司的市场份额也在上升。天铁股份凭借多年强大的拿单能力，业绩持续超出预期，目前公司综合市场份额在10%以上。
根据安信证券研究报告的分析，未来我国采取减振降噪措施的轨道交通线路长度将占轨道交通总长度的比例，下游轨道交通减振降噪需求空间广阔。作为细分领域的龙头企业，天铁的主营业务有望继续高增长。
拟溢价89倍收购西藏中信21.74%股权。
近年来，天铁股份以主营业务为基础，积极布局建筑隔震业务，研发生产建筑隔震橡胶支架，与主营业务形成协调。公司多年来一直深入从事轨道交通领域，在跟踪和获取轨道交通上盖建筑隔震订单方面具有一定的优势。
2020年，天铁发行的可转债募集资金约8230万元用于建筑隔震产品生产线建设，设计产能7200套。预计2022年3月投产，预计将继续受益于实施建筑抗震相关立法政策后的市场需求释放。
此外，天铁在全资收购子公司江苏昌吉利新能源科技有限公司（以下简称昌吉利）后，加快了锂电池行业的布局。据报道，昌吉利从事锂生产，主要产品为氯化锂、烷基锂等，已开始投资安徽合肥庐江高新区年产5万吨锂盐、3800吨烷基锂系列及其配套产品项目。
值得一提的是，在2021年年度业绩快报发布前一天，天铁股份发布公告称，公司计划与西藏中信自然人股东贾立新签订股权转让协议，以自有资金转让贾立新持有的21.74%股权，股权转让价格为5亿元。
根据公告，本次收购采用资产基础法进行评估。截至2021年底，西藏中信经审计后，资产账面价值6704.23万元，负债4146.5万元，净资产2557.73万元，评估价值23.04亿元，增值率8908.15%。
数据显示，西藏中信成立于2011年4月。根据西藏中信的采矿许可证，其主要矿产资源为镁、锂、硼、钾、芒硝等。目前，该矿山尚未大规模开发利用。近三年来，少量水菱镁矿开采销售，锂、钾等其他矿产资源尚未开采。
因此，西藏中信持有的矿山锂储量有待进一步核实。上述交易仅基于核实后的水菱镁矿价值进行评估和协商，后续目标公司将继续促进锂储量的进一步核实。
业内人士表示，收购西藏中信部分股权是天铁对锂化物上游原材料的投资布局，有利于提高后续产品原材料来源的安全性和稳定性。未来，在政策红利和行业增长红利的多轮驱动下，天铁可能会在龙头企业中更加脱颖而出，追求更广阔的市场空间。