【摘要】 云天化受益行业高景气一季度扣非增2 2倍 三大磷化工龙头累盈约40亿布局新能源
磷化工龙头云天化(600096.SH)一季度股价业绩双丰收。
近日，云天化发布了2022年第一季度报告。财务报告显示，报告期内，公司收入149.62亿元，同比增长13.28%；净利润16.46亿元，同比增长186.15%；扣除非净利润15.93亿元，同比增长224.63%。
云天华是中国一家老化工企业。该公司于1997年在上海证券交易所上市，至今已有25年。2021年，化肥行业迎来了强劲的繁荣周期，云天华迎来了超大的收获，利润超过36亿元，创下历史新高。该行业的繁荣也持续到2022年。第一季度，公司业绩持续高增长，创下单季度利润最高纪录。
《长江商业日报》记者注意到，化工行业的持续繁荣不仅受益于云天化，还受益于国内另外两家磷化工企业兴发集团，湖北宜化也表现强劲，三家磷化工企业第一季度总利润约40亿元。
此外，三家磷化工公司在业绩大幅提升时并不满意，开始布局下游新能源产业。
资产负债率降至75.39%
公开资料显示，云天化的主要业务是肥料和现代农业、磷矿选择、精细化工和贸易物流。公司磷肥产能在全国排名第二，在全球排名第四。其中，公司磷酸二铵产品在国内市场占有率约为27%，居全国第一。磷酸铵出口量约占全国出口量的20%。
云天化上游原料作为磷化工行业的龙头企业，自给自足，磷矿资源丰富。煤炭资源作为北方氮肥基地的原料，自产合成氨200万吨/年，自给自足率高达95%。
截至目前，云天化拥有1450万吨磷矿原矿生产能力，是我国最大的磷矿开采企业之一。公司2021年共生产磷矿1239万吨。
然而，云天化虽然是国内磷化工的龙头，但由于化工行业的周期性问题，其业绩自1997年上市以来一直波动不定。2012年至2019年，公司扣除非净利润甚至连续八年亏损，分别亏损5.45亿元、14.63亿元、27.01亿元、4.73亿元、35.01亿元、9.04亿元、1.51亿元、1.24亿元。
然而，2020年，随着行业繁荣的不断恢复和公司产品价格的不断上涨，公司实现净利润2.72亿元，扣除非净利润4785万元。
2021年，化肥行业迎来了强劲的繁荣周期，产品价格大幅上涨，云天化业绩也创历史新高。
2021年，公司收入632.49亿元，同比增长21.37%；净利润36.42亿元，同比增长1238.77%；扣除非净利润35.11亿元，同比增长7237.5%。
2022年第一季度，化肥行业繁荣持续，云天化营收149.62亿元，同比增长13.28%；净利润16.46亿元，同比增长186.15%；扣除非净利润15.93亿元，同比增长224.63%。
在业绩大幅增长的同时，云天化的财务状况也在明显改善。
2018年底，云天化负债一度达到615.6亿元，短期贷款238.1亿元，一年内到期的非流动负债40.08亿元，资产负债率90.77%。
2021年，云天化带息负债规模和综合融资成本持续下降，财务费用同比下降2.97亿元。公司负债405.4亿元，短期贷款219.2亿元，一年内到期的非流动负债25.66亿元，资产负债率降至76.29%。
2022年一季度，云天化负债持续优化，公司资产负债率降至75.39%。
值得一提的是，云天化的股价也在持续上涨。截至1月28日收盘，公司股价最低为16.4元/股，随后三个月持续上涨。截至4月15日收盘，公司股价为27.8元/股，较之前增长约69.51%。
许多化工企业布局新能源。
云天化不仅受益于化工业的持续繁荣。
《长江商报》记者注意到，除云天化外，其他两家国内磷化工企业兴发集团在湖北宜化也表现强劲。
兴发集团近日宣布，公司一季度净利润17亿元，同比增长379.35%。湖北宜化预计净利润5.8亿-6.5亿元，同比增长173.17%-206.14%。据此，三家磷化工企业一季度总利润约40亿元。
值得一提的是，上述三家磷化工公司虽然业绩大幅提升，但对此并不满意，开始布局下游新能源产业。
早在2021年，云天化就启动了50万吨/年磷酸铁电池前驱及配套项目。
2021年10月，湖北宜化还宣布与宁德时代合作，计划共同建设和运营30万吨/年磷酸铁、12万吨/年硫酸镍等材料项目。
2021年11月，兴发集团宣布将与华友钴业合作，在湖北宜昌投资磷矿开采、磷化工、湿法磷酸铁、磷酸铁、磷酸铁锂等一体化产业，计划建设50万吨/年磷酸铁、50万吨/年磷酸铁锂及相关配套项目。
今年2月16日晚，云天华再次宣布，公司计划与玉溪市政府、恩杰股份、亿威锂能、华友控股四大行业巨头合作，在云南玉溪建设1000亿新能源电池产业集群，规划50万吨/年磷酸铁电池新材料前驱及配套项目。
一期10万吨/年磷酸铁及配套项目产能预计2022年6月底竣工投产，剩余40万吨/年磷酸铁及配套项目产能预计2023年12月底竣工投产。据悉，该项目总投资将超过500亿元。
在这方面，国联证券认为，在能源转型浪潮下，云天化作为中国最大的磷矿制造商之一，具有成本和原材料供应的优势，磷酸铁也将成为公司的业绩增长点。
除上述三家企业外，川发龙蟒、川恒股份、龙白集团等龙头化工企业均依托自身资源优势拓展产业，布局磷酸铁和磷酸铁锂产业链。
万联证券研究报告认为，未来随着磷酸铁锂产能的投产，行业格局可能会发生剧变。传统化工龙头企业具有磷源成本优势、大规模生产实力和丰富的价格战经验，在此过程中将享受业绩和估值的双重提升。