【摘要】 比音勒芬一季度净利同比增逾40%超预期 领跑高端服饰消费
4月15日晚，高端运动休闲服装品牌比音勒芬(002832)发布2021年年度报告，报告期内，公司营业收入27.20亿元，同比增长18.09%实现归母净利润6.25亿元，同比增长25.20%。收入、净利润均创新高，盈利能力领先行业。
同日，公司还发布了第一季度报告，2022年第一季度收入8.10亿元，同比增长30.16%；归属母亲净利润2.13亿元，同比增长41.29%，单季度业绩也创历史新高。
从综合财务指标来看，2021年公司综合毛利率同比提高2.81%至76.69%，净利率同比提高1.3%至22.96%。随着文化自信和国产产品的兴起，作为国内服装奢侈品牌的领导者，公司的品牌价值沉淀得到了市场和消费者的认可。
2021年，公司库存周转持续优化。在收入增长约20%的情况下，库存保持个位数增长，库存周转天数优化至360天以内，周转持续加强。当库存价格下跌谨慎时，利润水平仍然很高。
2021年，公司增长质量优异，全年净经营现金流近9亿元，同比增长40%以上，净现金比100%以上。截至2021年底，公司账户资金充足，抗风险能力强，未来品牌扩张有足够的资金支持。
在销售渠道方面，截至2021年12月31日，公司营销网络覆盖全国31个省、自治区、直辖市核心商圈，公司拥有1100家终端销售店，比2020年底979家净增长121家，其中直营店532家，加盟店568家。
展望2022年，公司在年初进行了新的品牌战略升级，推出了t恤专家品牌定位，重点关注核心类别——t恤。目前，比音勒芬t恤专家的SLOGAN已经覆盖了主要的高速火车站和城市的核心商业区。同时，比音勒芬高尔夫系列将于2022年独立开业，为热衷于高尔夫、注重体育、时尚、功能的消费者提供高价值的体验，巩固比音勒芬第一高尔夫服装品牌的地位。
此前，一些证券公司的研究报告分析认为，近年来，由于消费回报趋势的持续，疫情可能会继续阻碍海外购物，国内中高端服装品牌可能会填补部分消费需求。比音勒芬作为国内轻奢侈品市场的稀有目标，结合精准卡高尔夫运动和时尚休闲生活，满足中产阶级精英多场景的着装需求和精致时尚的消费品味，有望填补国内高端消费需求，开辟新的增长空间。