【摘要】 蓝帆医疗计提近17亿商誉减值致净利降34% 心脑血管业务亏7 4亿手套量升价降产能过剩
蓝帆医疗手套王未能扬帆起航。
4月13日，蓝帆医疗(002382.SZ)发布2021年业绩报告，2021年公司收入81.1亿元，同比增长3.04%；净利润11.56亿元，同比下降34.28%。扣除后净利润大幅下降96.43%，仅为6213万元。
与此同时，蓝帆医疗商誉减值公告，计提商誉减值16.98亿元。截至2021年底，蓝帆医疗的商誉仍高达34亿元。
蓝帆医疗表示，业绩大幅下滑的主要原因之一是心脑血管事业部业绩大幅下滑，去年亏损7.4亿元。此外，该公司还支付了766万利息。
作为蓝帆医疗业绩支柱的健康防护产品，2021年贡献90%的收入，实现净利润24.92亿元。
然而，自2021年第二季度以来，蓝帆医疗保健手套产品价格大幅下降，新产能量的上升无法弥补价格的下降。该公司表示，一些品种甚至产能过剩。
在二级市场，自2020年达到最高点38元/股后，蓝帆医疗股价一路下跌。截至4月14日收盘，蓝帆医疗报12.31元/股，总市值123.97亿元。
全线产品毛利率均下降。
蓝帆医疗是一家医疗器械企业，业务分为保护部、心脑血管部、护理部三个部分。保护部主要从事医用防护手套、口罩的生产和销售；心脑血管部主要从事心脏支架的研发、生产和销售；护理部主要从事急救包的研发和生产。
2020年，受疫情导致防疫物资需求急剧上升的影响，蓝帆医疗创历史上最佳业绩，营业收入78.69亿元，同比增长126.42%，上市公司股东净利润17.58亿元，同比增长258.66%。
根据业绩报告，公司2021年营业收入81.09亿元，同比增长3.04%，上市公司股东净利润约11.56亿元，同比下降34.28%。
公司所有产品的毛利率都在下降。其中，健康保护毛利率降低17.68%，从2020年63.48%降低到去年45.8%；心脑血管产品毛利率降低13.22%，去年降低58.5%，2020年降低71.72%。
财务方面，公司资金不足。截至2021年底，公司货币资金28.4亿元，购买交易性金融资产6.45亿元，长期贷款15.2亿元，应付债券13.77亿元。因此，公司去年支付了760多万元的利息。
该公司也陷入了人事动荡。今年1月，蓝帆医疗公司迎来了85后总裁钟舒乔，一度引起广泛关注。随着年度报告的披露，公司高级管理层再现了巨大变化。原首席财务官、副总裁孙传志因个人原因离职，崔云涛接任；同时，新任命黄杰、张木存、张永臣副总裁。
依靠防护事业贡献利润。
健康防护业务是蓝帆医疗的起步业务，也是目前公司最大的收入来源。
2021年，蓝帆医疗保健产品收入73.54亿元，同比增长8.91%，占总收入90.70%，比2020年贡献85%以上再次增长。
2021年，公司拥有丁腈手套、PVC手套、乳胶手套等多个项目，共释放200多亿新产能，累计产能约500亿。
随着该领域的大力布局，公司从过去的PVC手套单一销售冠军发展成为业内唯一一家手套品类齐全的公司。
根据年度业绩报告，报告期内，公司2亿副/年手术手套项目一期6000万副/年手术手套项目，二期6000万副/年手术手套项目，年产75亿健康防护(丁腈手套)项目等项目竣工投产，新产能释放和海外疫情对公司业绩产生积极影响。
但自2021年第二季度以来，健康防护手套产品价格大幅下跌，从历史高历史高点到正常水平，新产能量的上升无法弥补价格的下降。同时，原材料价格继续大幅波动。在诸多因素的影响下，蓝帆医疗保健产品2021年净利润24.92亿元。
蓝帆医疗还在业绩报告中坦言，疫情爆发前，主要手套品类价格逐渐下跌，部分品种甚至产能过剩。
为了摆脱对手套业务的依赖，蓝帆医疗致力于升级转型，但寄予厚望的心脑血管业务并没有明显改善。
2021年，蓝帆医疗心脑血管业务收入7.1亿元，同比下降28.01%，占总收入的8.75%。
在财务报告中，蓝帆医疗直言不讳地表示：心脏支架产品受收集等因素影响，销量上升未能弥补价格下降，导致2021年心脑血管事业部损失7.37亿元。
此外，蓝帆医疗在公布年度业绩报告的同时，还公布了商誉减值公告。2020年商誉减值17.5亿元后，商誉减值16.98亿元再次计提。截至2021年底，蓝帆医疗的商誉仍高达34亿元。
蓝帆医疗介绍，2021年受多种因素影响，公司业绩增长放缓，未能复制2020年业绩快速增长势头。但公司实施了全面战略升级，重新定义了新医疗+大健康