【摘要】 康泰生物三款疫苗助力一季度扣非预增25倍 重磅产品陆续进入收获期
康泰生物(300601.SZ)专注于人类疫苗的研发，迎来了收获期。
4月13日晚，康泰生物发布2021年业绩快报，预计全年净利润12.84亿元，同比增长约90%。
同时，公司还发布了今年第一季度的业绩预测，预计净利润将达到2.50亿元至3亿元，同比增长约9倍。
净利润持续大幅增长，主要与理想的疫苗销售有关。今年前三个月，康泰生物四联疫苗和乙型肝炎疫苗的销售收入大幅增长。新产品13价肺炎球菌多糖结合疫苗也经营业绩做出了积极贡献。
康泰生物作为疫苗研发企业，研发投入逐年增加。2021年前三季度，公司研发费用为2.22亿元，同比增长约56.34%。
《长江商业日报》记者发现，康泰生物经常借助资本市场筹集资金，以支持研发和产业布局。wind数据显示，自2017年上市以来，公司已完成4笔直接融资，累计融资金额约55亿元。
连续八年净利润增长较高。
康泰生物的经营业绩虽然没有明显的抗击新冠肺炎疫情产品收入，但仍实现了快速增长。
根据业绩报告，2021年，康泰生物实现营业收入36.87亿元，同比增长14.26亿元，同比增长63.07%。实际净利润为12.87亿元，同比增长6.05亿元，同比增长89.06%。公司扣除非经常性损益的净利润(以下简称非净利润)为12.11亿元，同比增长5.91亿元，同比增长95.23%。
去年第三季度报告显示，公司营业收入23.77亿元，同比增长67.37%，净利润分别为10.36亿元和9.89亿元，同比增长139.13%和133.04%。
根据单个季度的业绩，公司实现的营业收入分别为2.77亿元、7.75亿元、13.25亿元，同比增长56.31%、11.90%和140.74%。相应的净利润为0.25亿元、3.11亿元和7亿元，同比增长937.58%、20.98%和303.21%。扣除非净利润与净利润的变化趋势基本相同。
相比之下，去年第四季度，公司实现的营业收入、净利润分别为13.10亿元、2.48亿元和2.22亿元。与去年同期相比，营业收入大幅增长，净利润略有增长，非净利润保持正常增长。
康泰生物解释说，公司重视研发投资和技术合作，以市场为导向，继续加强产品研发和国际合作，面对重大疾病防治需求，反应迅速，有序推进新产品上市销售，继续优化营销网络布局，加强营销工作，促进公司产品销售稳步增长，导致公司利润规模增长。
长江商报记者发现，康泰生物近年来经营业绩良好。
2013年，公司仍处于微利状态，营业收入2.51亿元，净利润0.02亿元。2014年至2020年，公司营业收入从3.03亿元增长至22.61亿元，6年增长646.20%。2014年净利润为0.31亿元，2015年分别为0.63亿元和0.86亿元。2017年上市第一年，净利润为2.15亿元，2018年至2020年利润4.36亿元，5.75亿元，6.79亿元，同比增长102.92%，31.86%，18.22%。
康泰生物从2014年到2021年8年，净利润持续高增长。
今年第一季度，康泰生物表现更好。公司预计实际净利润为2.50亿元至3亿元，同比增长893.93%-1092.72%，非净利润为2.24亿元至2.74亿元，同比增长2483.83%-3060.38%。
预计扣除非净利润将增长25倍以上，增长率确实有点惊人。康泰生物解释说，第一季度，公司主要产品四联苗销售收入同比增长约231.35%，乙型肝炎疫苗销售收入同比增长约33.24%。此外，公司新销售13价肺炎球菌多糖结合疫苗，导致公司净利润较去年同期大幅增长。
疫苗布局累计筹集55亿元。
在净利润快速增长的8年里，康泰生物资产的规模也在迅速扩大。
2013年底，康泰生物总资产为11.07亿元，到2016年底，即上市前夕，总资产为16.01亿元，到2021年底，总资产为141.99亿元。8年来，总资产增长约11.83倍。其中，上市后5年，总资产增长约7.87倍。
自2017年上市以来，康泰生物频繁筹集资金。2017年，公司通过IPO上市，筹集资金1.38亿元建设康泰生物光明疫苗研发生产基地一期工程。2018年初，公司发行可转换债券3.56亿元，用于研发生产楼建设项目和预填灌装车间建设项目。2020年，公司通过固定增长筹集资金30亿元，用于民海生物新型疫苗国际产业基地建设项目（一期）建设和补充营运资金。2021年7月，公司再次发行规模20亿元的可转换债券，全部用于新冠肺炎疫苗相关项目，包括新冠肺炎灭活疫苗和腺病毒载体新冠肺炎疫苗。具体项目为百旺信应急工程建设项目和腺病毒载体新冠肺炎疫苗车间项目，计划分别投资13.57亿元、6.43亿元生产新冠肺炎疫苗，总产能4亿元/年。到目为止，公司已筹集资金额为54.94亿元。
目前，根据公司披露的营业收入数据，新冠肺炎疫苗收入尚未披露。
康泰生物作为中国疫苗领域的龙头企业，自1992年成立以来，承担了多项国家、省、市重点科研项目和技术开发任务，具有多价疫苗、基因工程疫苗等新技术研发和产业化的核心竞争力。
康泰生物作为一家疫苗研发企业，研发成本不断增加。2016年，研发费用为0.63亿元，2017年至2020年，研发费用分别为1.19亿元，1.77亿元，2.15亿元，2.73亿元。
2021年前三季度，公司研发费用为2.22亿元，同比增长0.80亿元，增长56.34%。
根据2021年半年度报告，截至去年6月底，康泰生物拥有30多个研究项目，其中13个已进入注册程序，包括13价肺炎球菌结合疫苗、甲型肝炎灭活疫苗、Sabin脊髓灰质炎灭活疫苗（Vero细胞）等。其中，13价肺炎球菌结合疫苗已申请药品注册批准，冻干狂犬病疫苗（双体细胞）完成临床研究，已申请药品注册批准、冻干水痘减毒活疫苗、ACYW135组脑膜炎球菌结合疫苗、甲型肝炎灭活疫苗已完成临床研究现场工作。
值得一提的是，今年以来，13价肺炎球菌结合疫苗已进入市场销售。